2025年A股市場圓滿收官，這一年注定成為資本市場發(fā)展史上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)——指數(shù)跨越十年關(guān)口、市值突破百萬億、成交創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，在政策紅利與資金活水的雙重驅(qū)動下，市場呈現(xiàn)“穩(wěn)中向好、結(jié)構(gòu)分化”的鮮明特征。本系列將通過2025年A股再融資市場情況，包括再融資受理情況、上會審核情況以及發(fā)行上市情況，對A股再融資市場進(jìn)行全面剖析。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月31日，全年再融資（包括增發(fā)、配股、優(yōu)先股及可轉(zhuǎn)債，僅統(tǒng)計(jì)已發(fā)行的）規(guī)模達(dá)9508.65億元，同比增長326.17%。其中增發(fā)（包括公開增發(fā)及定向增發(fā)）8877.32億元，貢獻(xiàn)了絕大部分增量，同比增長412.99%；可轉(zhuǎn)債631.33億元，同比增長30.77%；配股、優(yōu)先股募資額均為0。

　　年內(nèi)滬深北交易所共受理再融資251家次，審核通過181家次，報送證監(jiān)會188家次，證監(jiān)會注冊173家次，終止（撤回）35家次。據(jù)統(tǒng)計(jì)，各上市板塊再融資過會率均為100%。

　　目前，仍有235家上市公司處于再融資排隊(duì)狀態(tài)。按審核狀態(tài)，已受理11家、已問詢108家、已審核通過11家、報送證監(jiān)會37家、證監(jiān)會注冊62家、中止審查6家。

　　投行業(yè)務(wù)方面，2025年（按上市日統(tǒng)計(jì)）共有40家券商（合并母子公司）斬獲A股再融資保薦項(xiàng)目，保薦承銷費(fèi)合計(jì)11.6億元，同比增長5.82%。

　　中信證券以32家的保薦項(xiàng)目數(shù)量位列行業(yè)第一，并以2.76億元的保薦承銷收入高居榜首，同比增長87.53%，占全年保薦承銷費(fèi)總額的23.82%。保薦承銷收入排名前五的券商還包括國泰海通、華泰證券、中信建投證券、紅塔證券，保薦承銷收入分別為1.81億元、1.31億元、0.96億元、0.50億元。

　　再融資大單更是令頭部券商“油水”更足。南京證券、盛美上海的增發(fā)保薦機(jī)構(gòu)分別為紅塔證券、國泰海通，保薦承銷費(fèi)分別達(dá)到4981.13萬元、3382.64萬元，是唯二保薦承銷費(fèi)超過3000萬元的再融資項(xiàng)目。