英偉達在平安夜與Groq達成的收購協(xié)議，讓這家人工智能芯片初創(chuàng)企業(yè)的投資者與員工度過了一個喜氣洋洋的假期 —— 交易對Groq的估值高達 200 億美元，相關人員均獲得了豐厚回報。

　　但在這類 “技術授權 + 人才收購” 的交易中，情況并非總是如此樂觀。這類交易的通常模式是，收購方買斷初創(chuàng)公司的核心技術、吸納其大部分員工，只留下一個空殼公司和少數(shù)留守人員。不過據美國科技新聞網站 Axios 報道，此次英偉達不僅獲得了Groq的技術授權，還將吸納其 90% 的員工，且?guī)缀跛邢嚓P人員都能獲得高額回報，對應的估值更是Groq最近一輪 69 億美元估值的三倍。

　　面對待遇遠不及此次交易的情況，風險投資人們正紛紛咨詢律師，尋求保障自身權益的辦法。奧睿律師事務所合伙人Samir Bakhru表示，近期投資者們提議修改其投資企業(yè)的公司章程，以此應對這類 “人才收購式并購” 帶來的風險。

　　Bakhru指出：“這一做法能夠保障投資者的經濟利益，避免在備受關注的人才收購式并購交易中，所有主動權都被創(chuàng)始人或核心技術團隊牢牢掌控?！?/p>

　　如今，大型科技企業(yè)正憑借令人咋舌的高薪待遇挖走初創(chuàng)公司核心人才，相關風險持續(xù)攀升。多數(shù)投資者此前向一批新興的、以研究為導向的人工智能初創(chuàng)企業(yè)注入了大量資金，而這些企業(yè)的掌舵人大多是從頭部實驗室離職的科研人員，因此他們的擔憂不無道理。

　　Bakhru建議，為避免核心人才被挖走，企業(yè)需要 “在與員工和創(chuàng)始人簽訂的協(xié)議中加入禁止招攬條款；同時，在允許設置競業(yè)禁止條款的地區(qū)，可考慮納入相關條款”。

　　此外，交易完成后遺留下來的 “空殼公司” 也成了各方關注的焦點。Groq的剩余業(yè)務包括其推理計算平臺GroqCloud，目前仍持有這部分業(yè)務股份的投資者或許很快就能順利退出。據知情人士透露，已有多家潛在買家有意競標GroqCloud業(yè)務。

　　其他經歷類似交易的 “遺留公司”，有的仍在繼續(xù)運營，有的則在尋求轉型。比如，在微軟吸納了Inflection公司的大部分員工并買斷其知識產權后，該公司明確表示將轉型為其他企業(yè)提供人工智能模型訓練與微調服務。另有兩位知情人士透露，在谷歌挖走其聯(lián)合創(chuàng)始人并獲得技術授權后，Character.AI公司雖仍在運營旗下的人工智能聊天機器人產品，但也在積極尋找潛在買家。

　　不過，2024 年其創(chuàng)始人及核心人才集體跳槽至亞馬遜的Adept AI公司與Covariant公司，自相關交易公布以來，幾乎沒有在其官方網站發(fā)布任何業(yè)務更新動態(tài)。

　　在大型科技企業(yè)這些非常規(guī)的人工智能領域交易中，還有一個利益受損群體，那就是投資銀行家 —— 他們再次被排除在交易圈之外。今年，僅有兩家精品投行成功參與了此類交易：一家是為Scale AI公司提供服務的Centerview Partners，另一家則是助力Groq完成交易的Qatalyst Partners。