12月30日，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，石油石化板塊延續(xù)強(qiáng)勢，有色金屬低開高走，高現(xiàn)金流資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼。聚焦大盤藍(lán)籌“現(xiàn)金?！钡?00現(xiàn)金流指數(shù)低開高走，收漲0.90%超越全A。
從自由現(xiàn)金流視角來看，2025年石油化工行業(yè)因景氣度回升、資本開支減少，現(xiàn)金流明顯改善。前三季度，石油化工與基礎(chǔ)化工行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額分別同比增長5.8%和20.9%，經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正、現(xiàn)金凈增加額回升，反映企業(yè)壓力緩解，有望帶動盈利與估值修復(fù)。
近期表現(xiàn)亮眼的有色金屬行業(yè)，其基本面的改善同樣得到了現(xiàn)金流的支撐。2025年第三季度，A股有色金屬行業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比增長10.12%，雖環(huán)比微降1.59%（主要受行業(yè)回款周期與季節(jié)性因素影響，Q2現(xiàn)金流通常優(yōu)于Q3），企業(yè)內(nèi)在造血能力穩(wěn)步修復(fù)。其中，稀土、鎢、鈷等細(xì)分板塊的現(xiàn)金流改善幅度尤為顯著。
【A股有色金屬行業(yè)整體經(jīng)營凈現(xiàn)金流同比與環(huán)比增速】
資料來源：中國銀河證券研究所，截至2025.9.30
西部證券指出，自由現(xiàn)金流策略在“反內(nèi)卷+跨境資本回流”背景下表現(xiàn)突出，相關(guān)行業(yè)現(xiàn)金流快速修復(fù)。相較于傳統(tǒng)紅利策略（靜態(tài)股息率），現(xiàn)金流策略更關(guān)注動態(tài)現(xiàn)金流邊際變化，能敏銳捕捉行業(yè)景氣拐點。
公開資料顯示，300現(xiàn)金流指數(shù)（簡稱：300現(xiàn)金流），采用自由現(xiàn)金流選股策略，在滬深300核心資產(chǎn)中臻選50只“現(xiàn)金奶?！惫尽Ｄ壳?，300現(xiàn)金流指數(shù)最新市凈率PB為1.71倍，低于指數(shù)近1年96.15%以上的時間，估值性價比突出，具備配置價值。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.30
截至12月30日收盤，跟蹤該指數(shù)的旗艦產(chǎn)品——300現(xiàn)金流ETF（562080）溢價收漲0.83%，成交額突破4183萬元。尤為值得一提的是，300現(xiàn)金流ETF（562080）自4月15日上市以來，月線已收9根陽線，結(jié)構(gòu)性行情中高現(xiàn)金流資產(chǎn)“能攻善守”的配置價值凸顯。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.30
資金流向印證了這一吸引力。截至12月29日，300現(xiàn)金流ETF（562080）連續(xù)3個交易日內(nèi)連續(xù)“吸金”7495萬元，近10個交易日凈流入超1.17億元，以自由現(xiàn)金流為標(biāo)尺的“高質(zhì)量資產(chǎn)”正獲得資金的青睞。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.30
成份股表現(xiàn)方面，云鋁股份漲超6%，中國鋁業(yè)漲超4%，東方盛虹、洛陽鉬業(yè)、中國海油漲超3%，寶豐能源、紫金礦業(yè)等多只個股漲幅超過2%。
【12月30日300現(xiàn)金流指數(shù)成份股漲幅TOP10】
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.30
另外，300現(xiàn)金流指數(shù)于12月15日完成了季度調(diào)倉，進(jìn)一步聚焦于“高現(xiàn)金流、高股息、低估值”的特征。調(diào)整后，其前五大權(quán)重行業(yè)分別為石油石化、家電、有色金屬、交通運(yùn)輸及通信。此次調(diào)倉新納入了一批細(xì)分領(lǐng)域“現(xiàn)金?！保嵘擞猩饘?、汽車等景氣度改善板塊的權(quán)重。
【300現(xiàn)金流指數(shù)成份股行業(yè)分布】
數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司等，截至2025.12.15
截至2025年12月30日，300現(xiàn)金流全收益指數(shù)2014年以來收益率超421%，年化回報超15%。對于看好企業(yè)盈利質(zhì)量、尋求穩(wěn)健增長的投資者而言，通過300現(xiàn)金流ETF（562080）及其聯(lián)接基金（A類024367/C類024368）進(jìn)行布局，或可成為一鍵配置A股核心資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)“現(xiàn)金奶牛”的高效途徑。
數(shù)據(jù)來源：Wind，中證指數(shù)公司，統(tǒng)計區(qū)間為2014.1.1-2025.12.30，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12，全收益指數(shù)2020-2024年分年度歷史收益率分別為：16.20%、13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，指數(shù)回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。
提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。
風(fēng)險提示：本文章是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準(zhǔn)確性和完整性。文章中的內(nèi)容和意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化，文中所涉及個股僅為展示，任何情況下不作為對任何人的投資建議。300現(xiàn)金流ETF被動跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12。該基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對該基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對該基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金經(jīng)理觀點更新時間為2025.5.21，僅代表當(dāng)時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎！