2025年倒數(shù)第二個交易日（12月30日），A股午后奮起，滬指日線斬獲“10連陽”，續(xù)創(chuàng)年內(nèi)最長連陽紀(jì)錄！深成指、創(chuàng)指雙雙收漲，市場成交額連續(xù)第3日超2萬億元。

　　盤面上，化工、有色低開高走，比翼雙飛。37億體量化工ETF（516020）盤中沖上2.5%，場內(nèi)價格創(chuàng)3年新高，資金面尤為火熱，昨日回調(diào)區(qū)間單日吸金2.6億元！高人氣有色ETF華寶（159876）昨日剛創(chuàng)歷史新高，今日再漲1.75%，彰顯強者風(fēng)范。

　　科技股延續(xù)活躍態(tài)勢，“AI雙子星”攜手上揚：光模塊含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）創(chuàng)收盤新高，聚焦國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）日線五連陽。

　　大熱商業(yè)航天賽道沖高回落，個股爆量轉(zhuǎn)跌，航天發(fā)展、中國衛(wèi)星再創(chuàng)歷史天量，分別成交216.18億元、198.71億元，包攬A股成交額前二位。相關(guān)熱門ETF——軍工ETF華寶（512810）、通用航空ETF華寶（159231）雙雙翻綠止步“四連漲”。

　　港股市場全線回暖，恒指收漲0.86%，硬科技引領(lǐng)，恒科指強勁反彈1.74%，全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）大漲2%站上20日線！重倉互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）放量收紅，昨日新上市的港股通汽車ETF華寶（520780）成功連陽。

　　港股通創(chuàng)新藥板塊短線再“掉隊”，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）創(chuàng)7月10日以來新低，不過場內(nèi)全天寬幅溢價，反映低吸資金涌動。分析指出，創(chuàng)新藥持續(xù)調(diào)整的原因，或仍系資金面主導(dǎo)的此前樂觀BD預(yù)期的退潮，不過行業(yè)基本面無虞，近期國產(chǎn)新藥臨床數(shù)據(jù)的驗證和成熟趨勢仍符合預(yù)期，BD層面也不乏優(yōu)質(zhì)項目。

　　2025年股市將于明日收官，市場關(guān)注2025年滬指年K線能否站上4000點，回顧A股歷史，滬指僅在2007年收盤站上4000點。綜合多家機構(gòu)觀點來看，當(dāng)前市場正逐漸積累上行動能，熱點不斷涌現(xiàn)，“跨年”行情有望持續(xù)演繹。港股方面，2026年盈利、流動性有望協(xié)同驅(qū)動行情，當(dāng)前港股芯片、互聯(lián)網(wǎng)等板塊具備投資性價比。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊港股信息技術(shù)、A股化工及有色等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　一、中芯國際大漲超4%，這只指數(shù)強勢跑贏！首只重倉“港股芯片鏈”的港股信息技術(shù)ETF（159131）放量大漲2%

　　以半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈為代表的港股硬科技強勢反攻，港股通信息C指數(shù)強勢漲超2%，大幅跑贏恒生科技、港股通科技、港股通互聯(lián)網(wǎng)等港股科技類指數(shù)。今年以來累計漲幅超39%，同樣大幅領(lǐng)跑。

　　全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）早盤維持小幅震蕩，午后發(fā)力走強，放量收漲2%，單日成交額7727萬元，一舉收復(fù)5日、20日均線。

　　成份股方面，英諾賽科漲超15%，邁富時漲超11%，優(yōu)必選漲超8%，第四范式漲超7%，中芯國際、訊飛醫(yī)療科技、峰岹科技、漲超4%。

　　消息面上，中芯國際擬購買其所持有的中芯北方49%股權(quán)，本次交易完成后，中芯北方將成為公司的全資子公司。同時，中芯國際旗下中芯南方將獲得總計77.78億美元的現(xiàn)金增資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中芯國際此次資本運作后，國產(chǎn)芯片或?qū)⒂瓉戆l(fā)展機遇，尤其是半導(dǎo)體設(shè)備與國產(chǎn)AI基礎(chǔ)建設(shè)，一方面釋放出未來相關(guān)制程資本支出或向好的積極信號，另一方面彰顯了企業(yè)強化核心制造環(huán)節(jié)掌控力、提升國產(chǎn)芯片自主化水平。

　　愛建證券研報指出，數(shù)據(jù)顯示，2024年中國半導(dǎo)體市場規(guī)模達1769億美元（同比+15.9%），預(yù)計2025年將達2067億美元。國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在國家政策和國際局勢的雙重推動下正在從下游的制造封測向上游的核心設(shè)備、材料和軟件持續(xù)突破?？春脟a(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的未來的長期發(fā)展，特別是“卡脖子”環(huán)節(jié)的核心技術(shù)突破?；蚩申P(guān)注國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在第三代半導(dǎo)體材料、算力芯片、射頻通信芯片與高寬帶存儲等領(lǐng)域的投資機會。

　　從估值來看，“港股芯片”的投資性價比較為突出。截至2025.12.30，港股信息技術(shù)ETF（159131）標(biāo)的指數(shù)最新市盈率為33.25倍，位于近3年37.58%分位點，距離今年2月高點仍有57%以上的空間，且估值性價比顯著優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指（市盈率41.04倍，近3年分位點90.26%）、納斯達克100（市盈率36.23倍，近3年分位點74.52%）等主要科技類指數(shù)。

　　直指港股芯片超級周期！可以T+0的港股芯片產(chǎn)業(yè)鏈ETF來了——全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131），標(biāo)的指數(shù)由“70%硬件+30%軟件”構(gòu)成，重倉港股“半導(dǎo)體+電子+計算機軟件”，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國際權(quán)重達15.19%，小米集團-W權(quán)重14.21%，華虹半導(dǎo)體權(quán)重5.84%；不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.12.29）

　　二、王者歸來！化工ETF（516020）盤中漲超2%，標(biāo)的指數(shù)年內(nèi)累漲超40%！機構(gòu)：供需改善催生盈利拐點

　　化工板塊今日重拾攻勢！反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）早盤低開后震蕩拉升，盤中場內(nèi)價格最高漲幅達到2.56%，截至收盤，漲1.98%，收盤價續(xù)創(chuàng)2022年9月以來新高。

　　成份股方面，石化、滌綸、磷化工、鋰電等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，恒逸石化漲停，新鳳鳴、榮盛石化雙雙大漲超7%，恒力石化漲超6%，金發(fā)科技、云天化、天賜材料等亦漲幅居前。

　　值得注意的是，或受益于政策發(fā)力疊加周期反轉(zhuǎn)，化工板塊年內(nèi)表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細分化工指數(shù)年內(nèi)累計漲幅已達到41.4%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（18.3%）、滬深300指數(shù)（18.21%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計區(qū)間為2025年1月1日至2025年12月30日，細分化工指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　熱門子行業(yè)消息面上，近年來，快充鐵鋰在動力領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用以及儲能需求的高景氣度，進一步拉動磷酸鐵鋰正極材料出貨量增長，根據(jù)則言咨詢數(shù)據(jù)，2025年1-11月我國磷酸鐵鋰產(chǎn)量合計348萬噸，同比+57.9%；單月來看，2025年11月磷酸鐵鋰產(chǎn)量41.7萬噸，同比+52.8%，環(huán)比+4.2%，創(chuàng)歷史新高。

　　中信證券研報表示，鐵鋰行業(yè)盈利有望迎來周期性的拐點。需求端，動力領(lǐng)域鐵鋰滲透率的進一步提升以及儲能的高景氣度帶來需求的快速增長，我們測算2026年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望達到525萬噸，同比+36%；供給端，預(yù)計2026年增長有限，整體稼動率有望進一步提升，其中高端品仍較為緊缺。當(dāng)前鐵鋰盈利能力處于周期底部，伴隨供需結(jié)構(gòu)改善有望迎來修復(fù)空間，產(chǎn)品高端化、出海趨勢的進一步明確有望為頭部企業(yè)帶來超額利潤。

　　從估值方面來看，數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（12月29日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細分化工指數(shù)市凈率為2.57倍，位于近10年來49.51%分位點的相對合理位置，具備中長期配置性價比。

　　展望后市，東興證券表示，從供給端來看，國內(nèi)化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩，“反內(nèi)卷”政策引領(lǐng)行業(yè)自律，疊加海外老舊化工品產(chǎn)能退出力度加大，行業(yè)盈利水平有望得到改善。從需求端來看，國內(nèi)制造業(yè)需求弱復(fù)蘇，新興領(lǐng)域或帶來增量，國內(nèi)部分化工子行業(yè)的供需格局有改善趨勢，看好鈦白粉、部分農(nóng)藥品種、化纖、制冷劑等子行業(yè)的供需格局有望逐步好轉(zhuǎn)。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個細分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　三、歷史新高后，再漲1.75%！有色ETF華寶（159876）獲資金凈申購2880萬份！機構(gòu)：明年有色?；蜓永m(xù)亮眼表現(xiàn)！

　　拔地而起！攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）早盤大幅低開，場內(nèi)價格跌超2%，之后快速拐頭向上拉升，場內(nèi)價格最高上探2.27%，收漲1.75%，全天振幅4.95%。

　　值得關(guān)注的是，有色ETF華寶（159876）昨日刷新上市新高后，今日場內(nèi)價格再漲1.75%，彰顯強者風(fēng)范，資金看好有色金屬板塊后市表現(xiàn)，該ETF全天獲資金凈申購2880萬份！

　　成份股方面，云鋁股份、天山鋁業(yè)攜手創(chuàng)歷史新高，海亮股份漲超5%，中國鋁業(yè)、華友鈷業(yè)漲逾4%，洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等個股跟漲。

　　消息面上，昨夜黃金、白銀等貴金屬期貨全線暴跌，或有兩個導(dǎo)火索：①芝加哥商品交易所（CME）宣布，全面上調(diào)包括黃金、白銀、鋰等多類金屬期貨的履約保證金；②由于黃金白銀暴漲，在指數(shù)中的權(quán)重占比超過原定權(quán)重，如海外跟蹤彭博商品指數(shù)（BCOM）的基金等機構(gòu)資金需要做倉位再平衡。

　　華泰證券指出，2026年BCOM再平衡期間的被動拋售，更多影響的是短期交易節(jié)奏與價格波動，而不改變金銀在宏觀對沖、資產(chǎn)配置及商品組合中的長期定位?？紤]2026年寬松流動性、通脹抬頭和弱美元均利于金價進一步上行。事實上，今日國際COMEX黃金已重回升勢。

　　聚焦A股，電解鋁概念震蕩走強，云鋁股份、天山鋁業(yè)齊創(chuàng)新高。據(jù)悉，國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司發(fā)布文章《大力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》，指出鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)，實施兼并重組、提升規(guī)?；⒓瘓F化水平。聯(lián)儲證券指出，2026年鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望進一步向下游冶煉環(huán)節(jié)集中，相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長空間明確，建議關(guān)注其投資價值。

　　國信期貨認(rèn)為，有色金屬的強勢表現(xiàn)，源于宏觀金融政策與供需結(jié)構(gòu)性變化疊加推動。全球降息周期開啟及美元指數(shù)整體走弱，流動性相對寬松之下資金涌入有色金屬板塊布局避險。尤其是在AI、新能源等新興需求崛起之下，國內(nèi)啟動“反內(nèi)卷”政策規(guī)范行業(yè)競爭，有色金屬在供應(yīng)側(cè)剛性限制及需求彈性刺激之下，整體表現(xiàn)領(lǐng)跑A股31個一級子行業(yè)，并有望在2026年延續(xù)亮眼表現(xiàn)。

　　【有色風(fēng)口已至，“超級周期”勢不可擋】

　　不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、滬深港交易所等。注：“全市場首只”是指首只跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險提示：港股通信息技術(shù)ETF被動跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.11.14，發(fā)布于2017.6.23。有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，基金管理人評估創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶及港股系列ETF的風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，文中其余提及的基金的風(fēng)險等級均為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。