2025年倒數(shù)第二個(gè)交易日（12月30日），A股午后奮起，滬指日線斬獲“10連陽(yáng)”，續(xù)創(chuàng)年內(nèi)最長(zhǎng)連陽(yáng)紀(jì)錄！深成指、創(chuàng)指雙雙收漲，市場(chǎng)成交額連續(xù)第3日超2萬(wàn)億元。

　　盤面上，化工、有色低開高走，比翼雙飛。37億體量化工ETF（516020）盤中沖上2.5%，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格創(chuàng)3年新高，資金面尤為火熱，昨日回調(diào)區(qū)間單日吸金2.6億元！高人氣有色ETF華寶（159876）昨日剛創(chuàng)歷史新高，今日再漲1.75%，彰顯強(qiáng)者風(fēng)范。

　　科技股延續(xù)活躍態(tài)勢(shì)，“AI雙子星”攜手上揚(yáng)：光模塊含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）創(chuàng)收盤新高，聚焦國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）日線五連陽(yáng)。

　　大熱商業(yè)航天賽道沖高回落，個(gè)股爆量轉(zhuǎn)跌，航天發(fā)展、中國(guó)衛(wèi)星再創(chuàng)歷史天量，分別成交216.18億元、198.71億元，包攬A股成交額前二位。相關(guān)熱門ETF——軍工ETF華寶（512810）、通用航空ETF華寶（159231）雙雙翻綠止步“四連漲”。

　　港股市場(chǎng)全線回暖，恒指收漲0.86%，硬科技引領(lǐng)，恒科指強(qiáng)勁反彈1.74%，全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）大漲2%站上20日線！重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）放量收紅，昨日新上市的港股通汽車ETF華寶（520780）成功連陽(yáng)。

　　港股通創(chuàng)新藥板塊短線再“掉隊(duì)”，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）創(chuàng)7月10日以來(lái)新低，不過場(chǎng)內(nèi)全天寬幅溢價(jià)，反映低吸資金涌動(dòng)。分析指出，創(chuàng)新藥持續(xù)調(diào)整的原因，或仍系資金面主導(dǎo)的此前樂觀BD預(yù)期的退潮，不過行業(yè)基本面無(wú)虞，近期國(guó)產(chǎn)新藥臨床數(shù)據(jù)的驗(yàn)證和成熟趨勢(shì)仍符合預(yù)期，BD層面也不乏優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

　　2025年股市將于明日收官，市場(chǎng)關(guān)注2025年滬指年K線能否站上4000點(diǎn)，回顧A股歷史，滬指僅在2007年收盤站上4000點(diǎn)。綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)正逐漸積累上行動(dòng)能，熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，“跨年”行情有望持續(xù)演繹。港股方面，2026年盈利、流動(dòng)性有望協(xié)同驅(qū)動(dòng)行情，當(dāng)前港股芯片、互聯(lián)網(wǎng)等板塊具備投資性價(jià)比。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊港股信息技術(shù)、A股化工及有色等幾個(gè)板塊的交易和基本面情況。

　　一、中芯國(guó)際大漲超4%，這只指數(shù)強(qiáng)勢(shì)跑贏！首只重倉(cāng)“港股芯片鏈”的港股信息技術(shù)ETF（159131）放量大漲2%

　　以半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈為代表的港股硬科技強(qiáng)勢(shì)反攻，港股通信息C指數(shù)強(qiáng)勢(shì)漲超2%，大幅跑贏恒生科技、港股通科技、港股通互聯(lián)網(wǎng)等港股科技類指數(shù)。今年以來(lái)累計(jì)漲幅超39%，同樣大幅領(lǐng)跑。

　　全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）早盤維持小幅震蕩，午后發(fā)力走強(qiáng)，放量收漲2%，單日成交額7727萬(wàn)元，一舉收復(fù)5日、20日均線。

　　成份股方面，英諾賽科漲超15%，邁富時(shí)漲超11%，優(yōu)必選漲超8%，第四范式漲超7%，中芯國(guó)際、訊飛醫(yī)療科技、峰岹科技、漲超4%。

　　消息面上，中芯國(guó)際擬購(gòu)買其所持有的中芯北方49%股權(quán)，本次交易完成后，中芯北方將成為公司的全資子公司。同時(shí)，中芯國(guó)際旗下中芯南方將獲得總計(jì)77.78億美元的現(xiàn)金增資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中芯國(guó)際此次資本運(yùn)作后，國(guó)產(chǎn)芯片或?qū)⒂瓉?lái)發(fā)展機(jī)遇，尤其是半導(dǎo)體設(shè)備與國(guó)產(chǎn)AI基礎(chǔ)建設(shè)，一方面釋放出未來(lái)相關(guān)制程資本支出或向好的積極信號(hào)，另一方面彰顯了企業(yè)強(qiáng)化核心制造環(huán)節(jié)掌控力、提升國(guó)產(chǎn)芯片自主化水平。

　　愛建證券研報(bào)指出，數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1769億美元（同比+15.9%），預(yù)計(jì)2025年將達(dá)2067億美元。國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在國(guó)家政策和國(guó)際局勢(shì)的雙重推動(dòng)下正在從下游的制造封測(cè)向上游的核心設(shè)備、材料和軟件持續(xù)突破?？春脟?guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展，特別是“卡脖子”環(huán)節(jié)的核心技術(shù)突破?；蚩申P(guān)注國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在第三代半導(dǎo)體材料、算力芯片、射頻通信芯片與高寬帶存儲(chǔ)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　從估值來(lái)看，“港股芯片”的投資性價(jià)比較為突出。截至2025.12.30，港股信息技術(shù)ETF（159131）標(biāo)的指數(shù)最新市盈率為33.25倍，位于近3年37.58%分位點(diǎn)，距離今年2月高點(diǎn)仍有57%以上的空間，且估值性價(jià)比顯著優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指（市盈率41.04倍，近3年分位點(diǎn)90.26%）、納斯達(dá)克100（市盈率36.23倍，近3年分位點(diǎn)74.52%）等主要科技類指數(shù)。

　　直指港股芯片超級(jí)周期！可以T+0的港股芯片產(chǎn)業(yè)鏈ETF來(lái)了——全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131），標(biāo)的指數(shù)由“70%硬件+30%軟件”構(gòu)成，重倉(cāng)港股“半導(dǎo)體+電子+計(jì)算機(jī)軟件”，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國(guó)際權(quán)重達(dá)15.19%，小米集團(tuán)-W權(quán)重14.21%，華虹半導(dǎo)體權(quán)重5.84%；不含阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.12.29）

　　二、王者歸來(lái)！化工ETF（516020）盤中漲超2%，標(biāo)的指數(shù)年內(nèi)累漲超40%！機(jī)構(gòu)：供需改善催生盈利拐點(diǎn)

　　化工板塊今日重拾攻勢(shì)！反映化工板塊整體走勢(shì)的化工ETF（516020）早盤低開后震蕩拉升，盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高漲幅達(dá)到2.56%，截至收盤，漲1.98%，收盤價(jià)續(xù)創(chuàng)2022年9月以來(lái)新高。

　　成份股方面，石化、滌綸、磷化工、鋰電等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至收盤，恒逸石化漲停，新鳳鳴、榮盛石化雙雙大漲超7%，恒力石化漲超6%，金發(fā)科技、云天化、天賜材料等亦漲幅居前。

　　值得注意的是，或受益于政策發(fā)力疊加周期反轉(zhuǎn)，化工板塊年內(nèi)表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)到41.4%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（18.3%）、滬深300指數(shù)（18.21%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025年1月1日至2025年12月30日，細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　熱門子行業(yè)消息面上，近年來(lái)，快充鐵鋰在動(dòng)力領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用以及儲(chǔ)能需求的高景氣度，進(jìn)一步拉動(dòng)磷酸鐵鋰正極材料出貨量增長(zhǎng)，根據(jù)則言咨詢數(shù)據(jù)，2025年1-11月我國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量合計(jì)348萬(wàn)噸，同比+57.9%；單月來(lái)看，2025年11月磷酸鐵鋰產(chǎn)量41.7萬(wàn)噸，同比+52.8%，環(huán)比+4.2%，創(chuàng)歷史新高。

　　中信證券研報(bào)表示，鐵鋰行業(yè)盈利有望迎來(lái)周期性的拐點(diǎn)。需求端，動(dòng)力領(lǐng)域鐵鋰滲透率的進(jìn)一步提升以及儲(chǔ)能的高景氣度帶來(lái)需求的快速增長(zhǎng)，我們測(cè)算2026年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望達(dá)到525萬(wàn)噸，同比+36%；供給端，預(yù)計(jì)2026年增長(zhǎng)有限，整體稼動(dòng)率有望進(jìn)一步提升，其中高端品仍較為緊缺。當(dāng)前鐵鋰盈利能力處于周期底部，伴隨供需結(jié)構(gòu)改善有望迎來(lái)修復(fù)空間，產(chǎn)品高端化、出海趨勢(shì)的進(jìn)一步明確有望為頭部企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)。

　　從估值方面來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（12月29日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.57倍，位于近10年來(lái)49.51%分位點(diǎn)的相對(duì)合理位置，具備中長(zhǎng)期配置性價(jià)比。

　　展望后市，東興證券表示，從供給端來(lái)看，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩，“反內(nèi)卷”政策引領(lǐng)行業(yè)自律，疊加海外老舊化工品產(chǎn)能退出力度加大，行業(yè)盈利水平有望得到改善。從需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求弱復(fù)蘇，新興領(lǐng)域或帶來(lái)增量，國(guó)內(nèi)部分化工子行業(yè)的供需格局有改善趨勢(shì)，看好鈦白粉、部分農(nóng)藥品種、化纖、制冷劑等子行業(yè)的供需格局有望逐步好轉(zhuǎn)。

　　如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉(cāng)位集中于大市值龍頭股，包括萬(wàn)華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉(cāng)位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　三、歷史新高后，再漲1.75%！有色ETF華寶（159876）獲資金凈申購(gòu)2880萬(wàn)份！機(jī)構(gòu)：明年有色牛或延續(xù)亮眼表現(xiàn)！

　　拔地而起！攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）早盤大幅低開，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌超2%，之后快速拐頭向上拉升，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高上探2.27%，收漲1.75%，全天振幅4.95%。

　　值得關(guān)注的是，有色ETF華寶（159876）昨日刷新上市新高后，今日?qǐng)鰞?nèi)價(jià)格再漲1.75%，彰顯強(qiáng)者風(fēng)范，資金看好有色金屬板塊后市表現(xiàn)，該ETF全天獲資金凈申購(gòu)2880萬(wàn)份！

　　成份股方面，云鋁股份、天山鋁業(yè)攜手創(chuàng)歷史新高，海亮股份漲超5%，中國(guó)鋁業(yè)、華友鈷業(yè)漲逾4%，洛陽(yáng)鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等個(gè)股跟漲。

　　消息面上，昨夜黃金、白銀等貴金屬期貨全線暴跌，或有兩個(gè)導(dǎo)火索：①芝加哥商品交易所（CME）宣布，全面上調(diào)包括黃金、白銀、鋰等多類金屬期貨的履約保證金；②由于黃金白銀暴漲，在指數(shù)中的權(quán)重占比超過原定權(quán)重，如海外跟蹤彭博商品指數(shù)（BCOM）的基金等機(jī)構(gòu)資金需要做倉(cāng)位再平衡。

　　華泰證券指出，2026年BCOM再平衡期間的被動(dòng)拋售，更多影響的是短期交易節(jié)奏與價(jià)格波動(dòng)，而不改變金銀在宏觀對(duì)沖、資產(chǎn)配置及商品組合中的長(zhǎng)期定位?？紤]2026年寬松流動(dòng)性、通脹抬頭和弱美元均利于金價(jià)進(jìn)一步上行。事實(shí)上，今日國(guó)際COMEX黃金已重回升勢(shì)。

　　聚焦A股，電解鋁概念震蕩走強(qiáng)，云鋁股份、天山鋁業(yè)齊創(chuàng)新高。據(jù)悉，國(guó)家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司發(fā)布文章《大力推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》，指出鼓勵(lì)大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)，實(shí)施兼并重組、提升規(guī)?；?、集團(tuán)化水平。聯(lián)儲(chǔ)證券指出，2026年鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望進(jìn)一步向下游冶煉環(huán)節(jié)集中，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間明確，建議關(guān)注其投資價(jià)值。

　　國(guó)信期貨認(rèn)為，有色金屬的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，源于宏觀金融政策與供需結(jié)構(gòu)性變化疊加推動(dòng)。全球降息周期開啟及美元指數(shù)整體走弱，流動(dòng)性相對(duì)寬松之下資金涌入有色金屬板塊布局避險(xiǎn)。尤其是在AI、新能源等新興需求崛起之下，國(guó)內(nèi)啟動(dòng)“反內(nèi)卷”政策規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有色金屬在供應(yīng)側(cè)剛性限制及需求彈性刺激之下，整體表現(xiàn)領(lǐng)跑A股31個(gè)一級(jí)子行業(yè)，并有望在2026年延續(xù)亮眼表現(xiàn)。

　　【有色風(fēng)口已至，“超級(jí)周期”勢(shì)不可擋】

　　不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動(dòng)點(diǎn)不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個(gè)比較輕松的思路是通過全覆蓋來(lái)更好地把握整個(gè)板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司、滬深港交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：港股通信息技術(shù)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.11.14，發(fā)布于2017.6.23。有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，基金管理人評(píng)估創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶及港股系列ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，文中其余提及的基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)以上基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。