倍輕松（維權(quán)）頭頂A股“健康智能硬件第一股”的光環(huán)登陸科創(chuàng)板，然而，上市次年就錄得虧損。

　　實際控制人前腳剛套現(xiàn)6400萬，后腳就因涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查。

　　12月25日，智能按摩設(shè)備企業(yè)倍輕松（688793.SH）公告稱收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，實際控制人馬學(xué)軍涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司及實際控制人馬學(xué)軍立案。

　　26日，該公司股價大幅下跌14.68%，本周一倍輕松再度下挫，全天跌0.97%，報收22.39元/股。自今年6月份以來，倍輕松股價震蕩下行，年內(nèi)股價下跌25%，120日跌幅近31%。

　　此番被立案調(diào)查并非毫無預(yù)兆，第一財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，倍輕松長期存在信息披露問題，曾連續(xù)4年收到交易所發(fā)出的業(yè)績報告信息披露監(jiān)管問詢函。

　　資金占用、違規(guī)擔(dān)保，連續(xù)4年遭問詢

　　公告顯示，倍輕松連續(xù)4年收到交易所發(fā)出的業(yè)績報告問詢函。具體包括2022年年度報告信息披露監(jiān)管問詢函、2023年度報告信息披露監(jiān)管問詢函、2024年度報告信息披露監(jiān)管問詢函以及2025年半年度報告信息披露監(jiān)管問詢函等。

　　上述監(jiān)管問詢函反復(fù)指向倍輕松的經(jīng)營業(yè)務(wù)、銷售費用、客戶與供應(yīng)商、存貨、往來款和內(nèi)部控制、與收入確認(rèn)相關(guān)的內(nèi)部控制等。

　　2024年年報中，倍輕松披露存在資金占用、違規(guī)擔(dān)保等情形，其2024年內(nèi)控審計報告被會計師事務(wù)所出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見。

　　上述事項不只存在于2024年，在違規(guī)擔(dān)保方面，2025年半年報顯示，除前期2024年年報已披露的違規(guī)擔(dān)保情況外，公司在2025年1月6日至4月27日也有一筆金額為3000萬元的違規(guī)擔(dān)保。

　　在資金占用方面，2025年8月，倍輕松公告非經(jīng)營性資金占用事項自查及整改情況，其顯示，該公司通過自查發(fā)現(xiàn)，以往年度公司也曾發(fā)生關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用的情形。

　　總結(jié)來看，馬學(xué)軍及關(guān)聯(lián)方資金占用的路徑主要包括三種。

　　一是通過員工借款形成占用資金，諸如2021年10月以來及2022年期間，公司實際控制人存在通過公司員工向公司借款的形式，合計資金占用金額為408萬元。2023年至2024年通過公司員工向公司借款，合計1260.98萬元。

　　二是實際控制人通過深圳市星佳順貿(mào)易有限公司（下稱“星佳順貿(mào)易”）形成資金占用，諸如2024年9月11日，倍輕松轉(zhuǎn)出200萬元至星佳順貿(mào)易；2024年12月10日至2024年12月12日，倍輕松公司累計凈額轉(zhuǎn)出5200萬元至星佳順貿(mào)易，形成關(guān)聯(lián)方資金占用。

　　三是提前向供應(yīng)商支付采購款。2021年12月及2022年4月，公司存在提前向供應(yīng)商支付采購款的情形，合計800萬元。2023年至2024年期間，同樣存在提前支付供應(yīng)商采購款的情況，共計3055萬元。

　　在2025年半年度報告信息披露監(jiān)管問詢函的回復(fù)中，倍輕松表示，上述已發(fā)生的違規(guī)擔(dān)保和非經(jīng)營性資金占用等資金管理問題，公司完善內(nèi)部管理和相關(guān)控制內(nèi)容，并召開多次會議并進行整改，目前公司內(nèi)部控制有效，不存在新增違規(guī)事項。

　　業(yè)績承壓、股東連番減持

　　2021年，倍輕松頭頂A股“健康智能硬件第一股”的光環(huán)登陸科創(chuàng)板，然而，上市次年就錄得虧損，2022年虧損1.24億元，較上年同期下降235.46%；2023年繼續(xù)虧損5086.54萬元；2024年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤1025.32萬元。

　　今年一季度，該公司再度虧損，歸母凈利潤為虧損183.25萬元，半年度虧損額擴大至3611.47萬元。

　　在半年報問詢函中，該公司回復(fù)業(yè)績下滑時表示主因為線上收入下滑。公司2025年半年度線上銷售分為線上直銷、線上平臺入倉、線上經(jīng)銷，收入同比下降幅度分別為45.48%、30.07%和44.18%。倍輕松表示，主要是受消費者消費觀念變遷，公司營銷策略調(diào)整，同行競爭，低價商品競爭等綜合因素導(dǎo)致收入下降。

　　而今年前三季度，倍輕松實現(xiàn)營業(yè)收入5.52億元，同比下滑34.07%；歸母凈利潤為虧損6562.8萬元，同比下滑了600.98%。

　　今年6月份以來，倍輕松股價震蕩下行，其后，多位股東發(fā)布減持公告。

　　包括6月17日至7月10日期間，倍輕松員工持股平臺寧波倍松投資有限公司（下稱“寧波倍松”）因員工個人資金需求，通過大宗交易的方式減持122.83萬股，減持比例1.43%，減持總金額 3763.95萬元。減持前，寧波倍松持股數(shù)量為545.55萬股，持股比例6.35%；減持后持有公司股份比例減少至4.92%。

　　11月20日，馬學(xué)軍基于自身資金需要，通過詢價轉(zhuǎn)讓減持255.26萬股股份，占公司總股本的2.97%，轉(zhuǎn)讓價格為25.35元/股，合計套現(xiàn)金額6470.79萬元。轉(zhuǎn)讓前，馬學(xué)軍直接持有倍輕松3478.79萬股，持股比例為40.48% ，轉(zhuǎn)讓后，持股比例下降至37.51%。

　　10月15日至12月16日期間，第三大股東汪蕎青因個人資金需求累計減持60萬股，占總股本比例為0.6983%。減持總金額為1752.07萬元。減持前，汪蕎青合計持有股份481.15萬股，占公司總股本的5.5983%，減持后持股比例降至4.9%。