界面新聞記者 | 馮麗君

　　“最后一周！您的2025年節(jié)稅紅包即將到期！繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金，全年最高可省5400元。”

　　隨著2025年步入尾聲，各大銀行加速沖刺個人養(yǎng)老金繳存業(yè)務(wù)，理財子、基金公司等機構(gòu)也在全力配合。

　　界面新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、中信銀行等多家銀行正以節(jié)稅倒計時宣傳、推出微信立減金方式吸引客戶繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金。

　　界面新聞了解到，作為養(yǎng)老金體系第三支柱的個人養(yǎng)老金制度自2022年11月啟動試點，各大銀行已從主推個人養(yǎng)老金開戶，轉(zhuǎn)變?yōu)橹魍苽€人養(yǎng)老金繳存。

　　根據(jù)《2025中國養(yǎng)老金金融白皮書》，截至2025年6月15日，開通個人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)已超過1.5億。但目前看，整體繳費率仍然偏低。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠對年輕人的吸引力不大，未來可以通過拓寬領(lǐng)取條件、打通其他賬戶、分人群進行稅收優(yōu)惠、增加權(quán)益類投資產(chǎn)品等多種方式，增加個人養(yǎng)老金的吸引力和普惠性。

　　各大銀行沖刺個人養(yǎng)老金繳存

　　目前，建設(shè)銀行、工商銀行等銀行均在各自公眾號推出2025年節(jié)稅紅包及微信立減金大禮包。

　　例如，工商銀行個人養(yǎng)老金首開首繳禮為最低28元、最高188元微信立減金；當年累計繳存12000元可享最低78元、最高388元微信立減金的累計繳存禮。建設(shè)銀行、中國銀行、中信銀行等多家銀行也推出了微信立減金的多重好禮。

　　根據(jù)個人所得稅政策，每年向個人養(yǎng)老金賬戶繳納12000元可在稅前全額扣除，賬戶內(nèi)的投資收益暫不征稅。存入個人養(yǎng)老金賬戶里的錢可投資多種養(yǎng)老金融產(chǎn)品，其投資收益暫不征收個人所得稅，繳存部分領(lǐng)取時不并入綜合所得，單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

　　按照節(jié)稅最多的情況算，根據(jù)工行湖南公眾號提供的《不同收入水平節(jié)稅速查表》，全年應(yīng)納稅所得額超過96萬元的部分，適用稅率為45%，個人養(yǎng)老金賬戶年繳納12000元則可節(jié)稅5400元，而取出這12000元及其投資收益時僅需繳納本金的3%即360元的個人所得稅，“投資回報率”不低。

　　不過，對于全年應(yīng)納稅所得額適用稅率不高的人群，以及離退休還有很多年的年輕人來說，個人養(yǎng)老金則顯得沒那么“香”，而這也是如今個人養(yǎng)老金賬戶整體繳費率偏低的原因之一。

　　某城商行內(nèi)部人士告訴界面新聞，“現(xiàn)在個人養(yǎng)老金（營銷）不火爆了，我們就推點產(chǎn)品，但大家積極性不高。因為每個人一年也就12000元的額度，所以也沒什么可營銷的，想買的人自然會買?？焱诵莸娜速I比較合算?！?/p>

　　國企職員小葉今年30歲，當初為了完成任務(wù)配合開通了個人養(yǎng)老金賬戶，但只存了0.5元?！皞€人養(yǎng)老金對于快退休的人或者工資高的人來說有用，他們可以節(jié)稅，但對我來說意義不大?！毙∪~對界面新聞表示。

　　與“長錢長投”相悖？

　　個人養(yǎng)老金通過稅收優(yōu)惠和長期投資激勵，引導居民自主積累養(yǎng)老資金，增強退休后的收入保障。但其制度設(shè)計相對更吸引臨近退休人群，是否與“長錢長投”的初衷相悖？

　　中國農(nóng)業(yè)大學人文與發(fā)展學院副教授、清華五道口養(yǎng)老金融50人論壇常務(wù)副秘書長張棟對界面新聞分析稱，確實有一定影響，核心是三個“不匹配”：

　　第一，稅優(yōu)激勵沒覆蓋到大多數(shù)人?，F(xiàn)在只有個稅稅率高于3%的人，參與能享到節(jié)稅好處，但我國很多中低收入群體要么不用繳稅，要么只繳3%的稅，參與了沒優(yōu)惠甚至可能反向繳稅，自然沒動力，而這部分人基數(shù)最大，長錢的“池子”就建不大。

　　第二，年輕人的需求和鎖定期對不上。年輕人要買房、養(yǎng)孩子、搞教育，用錢的地方多，資金鎖到退休太不靈活，就算特殊情況能支取，流程也麻煩，所以他們要么不開戶、要么少存錢，而年輕人的錢本來是投資周期最長、最能增值的“好錢”，這部分錢沒進來，長投的增值潛力就弱了。

　　第三，吸引來的多是臨近退休的人，他們的錢不敢投高收益產(chǎn)品。臨近退休的人更在意本金安全，只會選存款、短期理財這種低風險產(chǎn)品，收益剛夠?qū)_通脹，沒法靠長期復利實現(xiàn)養(yǎng)老錢增值，也沒法給資本市場提供穩(wěn)定的長期資金，和“長錢長投”的初衷有點偏差。

　　“制度本身是沒問題的?！睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學保險學院張冀教授告訴界面新聞，“養(yǎng)老金制度的目的就是通過稅收優(yōu)惠和長期鎖定為投資人提供養(yǎng)老保障，只是不同年齡人群的養(yǎng)老意識和投資理念存在差異。年輕人注重短期財富增值和流動性，對幾十年后的養(yǎng)老保障缺少直觀感受，因此稅收優(yōu)惠對年輕人的吸引力不大?！?/p>

　　“長線長投是一種投資理念，但長投的前提是不影響當期或短期支出，這對年輕人來說可能無法做到，因此，適合中老年人做長投。如果加大賬戶的領(lǐng)取門檻，可以提高年輕人的積極性，比如，買房或重要醫(yī)療支出時可以領(lǐng)取?！睆埣綄缑嫘侣劚硎荆傲硗?，可以通過橫向資金流動增加年輕人的參與積極性，比如打通公積金、醫(yī)保和個人養(yǎng)老金賬戶中的資金流動，甚至可以打通社會養(yǎng)老保險資金中的個人賬戶與個人養(yǎng)老金賬戶的流動通道，減少年輕人的當期財務(wù)壓力。”

　　張棟也有類似建議，他對界面新聞表示，“一是稅優(yōu)要分人群，給中低收入群體采取TEE（繳費階段征稅、投資階段免稅、領(lǐng)取階段免稅）甚至EEE（繳費階段免稅、投資階段免稅、領(lǐng)取階段免稅）的稅收優(yōu)惠模式，同時可以考慮給低收入群體采取直接財政補貼，此外可以給高收入群體適當提高繳存上限；二是支取更靈活，把買房、教育這些常見大額支出納入可支取場景，流程再簡化點?！?/p>

　　1274款產(chǎn)品，明年再加國債，個人養(yǎng)老金如何投資？

　　界面新聞記者查詢國家社會保險公共服務(wù)平臺最新披露的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄發(fā)現(xiàn)，目前已推出的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品共1274款（含停售產(chǎn)品），其中保險類、儲蓄類、理財類、基金類產(chǎn)品各463、466、37、308款。

　　“盡管賬戶中的產(chǎn)品不斷完善，包括養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老保險、養(yǎng)老基金和養(yǎng)老屬性的理財產(chǎn)品，與賬戶外的相應(yīng)產(chǎn)品相比，除了期限長，收益率略高一點之外，比較優(yōu)勢不大，但需要長期鎖定，因此吸引力不高。”張冀對界面新聞表示，“另一方面，客戶在賬戶之外已經(jīng)購買了賬戶里的產(chǎn)品，比如商業(yè)保險。如果退掉普通商業(yè)保險去買賬戶里的商業(yè)保險，還會造成損失。”

　　2026年6月，儲蓄國債也將“上架”個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品名單。今年11月，財政部、中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于儲蓄國債（電子式）納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍有關(guān)事宜的通知》，將于2026年6月起實施。

　　“國債的增加有利于強化養(yǎng)老金的安全墊。國債以國家信用背書，沒有違約風險，尤其在利率下行長期化背景下，國債，尤其是長期國債收益率比銀行存款有更大優(yōu)勢，契合養(yǎng)老資金的長期性，因此吸引力更高。”張冀告訴界面新聞。

　　“增加國債這一選項，給穩(wěn)健型投資者吃了顆‘定心丸’?！睆垪澑嬖V界面新聞，國債是國家信用背書，保本又有穩(wěn)定收益，之前這類“超低風險+較高收益”的產(chǎn)品是空白，現(xiàn)在補上了，中老年、怕風險的人就愿意從“觀望”變成“真存錢”。

　　“其次，讓制度更有吸引力。很多人不懂金融，就認國債的安全性，有了這個熟悉又靠譜的選項，更多普通人愿意參與個人養(yǎng)老金。”張棟對界面新聞表示，此外，買國債不用“搶”了。國家專門給個人養(yǎng)老金留了專屬額度，還會根據(jù)大家的需求動態(tài)調(diào)整，養(yǎng)老金賬戶里買國債，比平時搶國債容易多了，保障了大家的購買需求。

　　“建議繼續(xù)增加產(chǎn)品供給，尤其是增加權(quán)益類產(chǎn)品，盡管波動較大，但通過用時間換較高收益。權(quán)益類產(chǎn)品風險較大，可以適當通過限制投資比例，既可以降低賬戶資金的風險，又可以有適當收益，因為，個人養(yǎng)老金賬戶資金特點符合用時間換收益的長線長投理念。權(quán)益類產(chǎn)品既可以是權(quán)益類基金，也可以是股票，尤其是分紅好、符合國家戰(zhàn)略發(fā)展的頭部上市公司?！睆埣綄缑嫘侣劚硎?。

　　保險、儲蓄、理財、基金涉及了1274款產(chǎn)品，2026年6月再添加國債，投資者該如何配置？

　　“個人養(yǎng)老金賬戶管理需要結(jié)合多種產(chǎn)品特征，制定個性化配置方案，在強化安全墊的基礎(chǔ)上適當增加收益，滿足未來養(yǎng)老金的增值和保障需求。”張冀告訴界面新聞，盡管不同收入、不同背景的群體投資理念存在較大差異，但對于養(yǎng)老金配置總體原則應(yīng)該是：首先，國債、存款、保險做底層資產(chǎn)、安全墊。建議增加分紅或萬能型壽險產(chǎn)品，因為這類產(chǎn)品不僅具有保障功能，更有理財功能，且收益率遠遠超過國債和存款，而且是復利。

　　“建議個人養(yǎng)老金賬戶里保費占30%-50%（即最高3600-6000元），其次，基金類尤其是固收類基金；最后是股票類（如果未來部分股票可以進入個人賬戶的產(chǎn)品池），比例建議在10%?！睆埣綄缑嫘侣劚硎?。

　　“基本原則是根據(jù)個人的風險承受能力和距離退休的時間，堅持長期持有，享受復利。”張棟告訴界面新聞，具體而言，我建議遵循“按生命周期分層”與“風險分散”的原則，年輕人或進取型投資者以基金為主，利用長周期追求權(quán)益市場的較高回報；中年人或平衡型投資者采取理財+保險組合，在追求穩(wěn)健收益的同時對沖長壽風險；臨近退休或穩(wěn)健型投資者以儲蓄+國債為主，確保本金絕對安全。

　　此外，針對五花八門的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，張棟建議：一是多做通俗科普，用短視頻、圖文告訴大家“存錢≠養(yǎng)老”，得買產(chǎn)品才會增值；二是幫大家簡化選擇，比如按年齡自動配好“默認組合”，或者把產(chǎn)品按“保本”“長期收益”分類標清楚，讓普通人能一鍵選擇。