21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 董靜怡

　　回望2025年全年，AI成為貫穿中國科技行業(yè)一整年的核心主題詞。

　　AI被普遍視為驅(qū)動下一輪生產(chǎn)力革命和商業(yè)模式迭代的確定性技術(shù)方向。伴隨人口與流量紅利的逐步消退，騰訊、阿里巴巴、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)紛紛將發(fā)展重心聚焦于AI領(lǐng)域，2025年的相關(guān)布局動作更為密集。

　　相較于比拼模型參數(shù)，2025年行業(yè)發(fā)展更看重技術(shù)落地。大廠們基本沿著兩大路徑推進：對內(nèi)，將AI深度植入核心業(yè)務(wù)，將其作為激活存量業(yè)務(wù)價值、挖掘護城河的工具；對外，則競相布局有望定義下一代交互范式的原生AI應(yīng)用與硬件產(chǎn)品，全力爭奪面向未來的“超級入口”入場券。與此同時，企業(yè)也持續(xù)大手筆投入，相關(guān)資本開支規(guī)模達到數(shù)百上千億元。

　　短期的財務(wù)承壓在所難免，而缺席賽道的風(fēng)險則更大。大廠們正依托自身資源稟賦，在技術(shù)研發(fā)、生態(tài)構(gòu)建、商業(yè)化落地等多個維度全面展開競爭。

　　千億資本開道

　　打開任何一家中國互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的財報，最引人注目的數(shù)字往往與AI直接相關(guān)。2025年以來，AI已成各大公司財報電話會上的核心議題，其相關(guān)投入的規(guī)模和節(jié)奏，顯示出各企業(yè)對未來技術(shù)話語權(quán)與市場份額的激烈爭奪。

　　阿里巴巴是最早宣布明確AI投資規(guī)模的巨頭。2025年2月下旬，阿里巴巴宣布未來三年投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，超過去十年的投入總和。其力度已初步顯現(xiàn)。最新財報顯示，過去四個季度，阿里在“AI+云”基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的累計資本開支已達1200億元。

　　在11月召開的財報會議上，阿里巴巴管理層表示，年初宣布的3800億元的戰(zhàn)略投入規(guī)劃偏保守，并準(zhǔn)備在市場供不應(yīng)求時進一步加碼。

　　另一邊，字節(jié)跳動的投入力度也不小。根據(jù)東方證券2025年7月的研究報告，字節(jié)跳動2025年的資本開支計劃高達1500億元，同比大幅增長88%。近期有市場消息顯示，字節(jié)跳動將在2026年進一步增加資本支出，預(yù)計高達1600億元人民幣。

　　相比之下，騰訊雖同樣在2025年加大相關(guān)投入力度，整體布局節(jié)奏卻顯得更為審慎穩(wěn)健。

　　在2024年第四季度，騰訊將資本開支同比猛增386%至365.8億元，主要用以搶購關(guān)鍵的GPU。騰訊總裁劉熾平在2025年3月份的業(yè)績電話會上稱，計劃2025年進一步增加資本支出，并預(yù)計資本支出將占收入的低兩位數(shù)百分比。以騰訊的營收規(guī)模估算，2025年其資本支出也將達到千億元左右。

　　百度雖未披露同等量級的長期資本計劃，但其在業(yè)績電話會上明確，自2023年3月生成式AI浪潮啟動后的10個季度內(nèi)，公司對AI領(lǐng)域的累計投入已超1000億元，且后續(xù)將持續(xù)加大研發(fā)投入，加速大模型研發(fā)與商業(yè)化落地。

　　巨額投入背后，市場更關(guān)心的是，這些昂貴的投入能否以及何時轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)回報和利潤增長。從最新財報中，我們已經(jīng)可以看到一些積極的早期信號。

　　2025年第三季度，阿里云收入同比增長34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)九個季度保持三位數(shù)同比增長；騰訊營銷服務(wù)收入增長21%，其中“AI驅(qū)動的廣告平臺改進”被明確列為關(guān)鍵因素；百度盡管總營收同比有所下滑，但首次單列的AI業(yè)務(wù)收入同比增長超過50%，成為公司增長的核心引擎。

　　而這場布局背后的重倉投入，必然伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險。AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資周期長、資金回收慢，各大企業(yè)的利潤勢必在短期內(nèi)承壓，例如阿里第三季度經(jīng)營利潤已同比大幅下滑85%，降至53.65億元。盡管如此，AI作為行業(yè)公認的確定性技術(shù)未來，沒有任何一家頭部巨頭愿意在相關(guān)投資上放緩腳步。

　　AI重做一切

　　巨額投資為AI鋪路后，AI的具體落地應(yīng)用究竟有哪些方向？

　　一個基本的共識是，各家大廠都在將AI融入自身業(yè)務(wù)線。在存量競爭的當(dāng)下，AI已成為大廠挖掘自身業(yè)務(wù)護城河深度、實現(xiàn)高質(zhì)量增長所必須握緊的核心工具。

　　騰訊已將“元寶”接入了微信、騰訊會議、騰訊視頻等數(shù)十個內(nèi)部核心應(yīng)用，成為用戶社交、辦公、娛樂中的一個隨時可調(diào)用的底層能力。同樣，阿里巴巴也已將自研大模型“通義千問”全面融入電商、釘釘、高德等核心業(yè)務(wù)。阿里巴巴董事會主席蔡崇信曾明確表示，未來三到五年所有業(yè)務(wù)都要以AI為驅(qū)動，把AI做成新的流量入口和業(yè)務(wù)增長引擎。

　　更垂直的場景里，高德推出基于AI技術(shù)的“掃街榜”、美團面向用戶推出的智能生活助理“小美”、京東零售則發(fā)布AI品牌Oxygen構(gòu)建柔性供應(yīng)鏈，重塑用戶體驗，使傳統(tǒng)服務(wù)變得更智能、更順暢。

　　對于大廠來說，底層邏輯都是類似的，即用AI把自家最大、最成熟的流量池，變成更高頻、更難被替代的“超級入口”。

　　以阿里巴巴為例，電商業(yè)務(wù)是其發(fā)展根基，卻在近年陷入增長放緩的瓶頸，而AI的深度融入則有望為其帶來突破的可能。2025年“雙11”期間，阿里的AI技術(shù)應(yīng)用規(guī)模達到歷史峰值，有500萬商家使用AI工具“生意管家”，實現(xiàn)運營效率平均提升1.5倍。對消費者而言，AI也不再是營銷噱頭，“AI萬能搜”、“AI試穿”等導(dǎo)購應(yīng)用，已成為購物流程中的自然組成部分。

　　除了核心業(yè)務(wù)，廣告是離錢最近、見效最快的AI應(yīng)用試驗田，也是各大廠通過AI實現(xiàn)顯著提效的重點業(yè)務(wù)線。

　　傳統(tǒng)廣告依賴人工經(jīng)驗與靜態(tài)標(biāo)簽，而大模型能實時解析海量用戶行為，動態(tài)匹配需求。騰訊研究院的報告顯示，我們正從“計算廣告”邁入“智能廣告”時代。

　　騰訊最新財報顯示，其營銷服務(wù)收入在2025年第三季度同比增長21%，達到362.4億元，這已是該業(yè)務(wù)連續(xù)第十二個季度保持兩位數(shù)增長。其增長引擎正是指向AI，通過混元大模型驅(qū)動的廣告精準(zhǔn)定向，有效提升了廣告的千次展示收入（eCPM）。

　　百度披露的“AI原生營銷服務(wù)”收入在2025年第三季度同比激增262%，達到28億元，已占到其核心廣告收入的18%，Agent和數(shù)字人有效提升了廣告的交互性和ROI（投資回報率），成為抵消傳統(tǒng)搜索廣告下滑壓力的新引擎。

　　阿里同樣借助AI為電商廣告賦能提效，依托大模型升級了“全站推廣”工具，使中小商家投放效率提升40%以上，其推廣引導(dǎo)成交額同比增長達千億級規(guī)模，其中AI驅(qū)動的新客占比超80%。

　　由此可見，AI 對這些業(yè)務(wù)的 “重做”，正從通用型、輔助性能力，轉(zhuǎn)向深度化、垂直化且能夠直接創(chuàng)造商業(yè)價值的解決方案。

　　決勝入口

　　在賦能既有業(yè)務(wù)之外，行業(yè)的全新增量方向何在？答案毋庸置疑，正是AI原生入口之爭。

　　互聯(lián)網(wǎng)的每一次代際更迭，都伴隨著超級入口的變遷：互聯(lián)網(wǎng)時代的核心入口是搜索引擎，移動互聯(lián)網(wǎng)時代誕生了微信、抖音這類超級APP；當(dāng)AI行業(yè)邁入智能體時代，市場亟需一個真正的原生AI應(yīng)用，成為全新的超級入口。

　　歷經(jīng)兩年多的技術(shù)迭代，大模型在理解能力、生成質(zhì)量及多模態(tài)交互層面均實現(xiàn)顯著突破，為C端AI應(yīng)用的規(guī)?；涞貟咔辶思夹g(shù)障礙。2025年以來，各大廠布局AI應(yīng)用的動作頻繁。

　　字節(jié)跳動的豆包、騰訊的元寶等產(chǎn)品已率先在C端站穩(wěn)腳跟。QuestMobile發(fā)布的《2025年第三季度中國AI應(yīng)用市場報告》顯示，市場已形成三強格局——字節(jié)豆包月活用戶為1.72億，DeepSeek月活用戶達1.45億，二者共同構(gòu)成億級用戶的第一梯隊，騰訊元寶則以3286萬月活用戶位居第三。

　　阿里在這一賽道的發(fā)力節(jié)奏稍晚。2025年11月，阿里推出“千問”APP，由原“通義”App升級改版而成，公測一周，下載量即突破1000萬。緊接著，螞蟻集團發(fā)布全模態(tài)通用AI助手“靈光”，上線僅4天，下載量破百萬。

　　“大模型應(yīng)用在企業(yè)級和消費級的界限日漸模糊，而且企業(yè)級的應(yīng)用，很多時候也靠C端應(yīng)用的數(shù)據(jù)來反哺和迭代。”IDC中國研究總監(jiān)盧言霞向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“未來一定是大模型和Agent的時代，有雄心的企業(yè)，都不會錯過C端布局?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士認為，C端市場真正的爆發(fā)點不在“娛樂化AI”，而在“生產(chǎn)力型AI”，這也是當(dāng)前C端應(yīng)用略顯薄弱的地方。因此，無論是“千問”還是“靈光”，都在強調(diào)其“可用性”。目前，千問已經(jīng)展現(xiàn)出一定的辦事能力，更遠的未來，千問APP的戰(zhàn)略目標(biāo)是打造未來的AI生活入口。

　　除了應(yīng)用，另一個值得關(guān)注的入口是硬件。

　　AI智能眼鏡被視為最有可能成為下一代個人計算中心的設(shè)備，科技巨頭已悉數(shù)入場。市場的火熱催生了“百鏡大戰(zhàn)”，阿里發(fā)布“夸克AI眼鏡”融入阿里生態(tài)，百度推出小度AI眼鏡Pro，小米則以1999元價位切入賽道。

　　根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年上半年，全球智能眼鏡市場出貨量同比增長64.2%。其中，中國出貨量突破100萬臺，占據(jù)全球26.6%的市場份額，展現(xiàn)出巨大的市場潛力。IDC還稱，2026年，中國智能眼鏡市場將迎來規(guī)?；年P(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，產(chǎn)品形態(tài)、交互方式與服務(wù)模式都將發(fā)生重要變化。

　　與此同時，“AI手機”的概念也在2025年底被推向高潮。12月初，字節(jié)跳動聯(lián)合中興努比亞推出深度集成豆包能力的“nubia M153”手機，嘗試通過系統(tǒng)級整合，讓AI助手具備跨應(yīng)用串聯(lián)任務(wù)的能力。雖然此舉因涉及生態(tài)權(quán)限問題引發(fā)爭議，但它仍然代表了一種方向。

　　硬件競賽的本質(zhì)是爭奪AI時代與用戶交互的“第一觸點”。無論是眼鏡還是手機，控制了入口，即意味著掌握了定義交互規(guī)則、匯聚高質(zhì)量數(shù)據(jù)并讓自身AI服務(wù)獲得最大規(guī)模曝光的主動權(quán)。

　　不過，入口之爭仍在早期階段，智能體、AI硬件、原生應(yīng)用尚需時間驗證其用戶黏性與商業(yè)閉環(huán)能力，各大廠之間的競爭還遠沒有分出勝負。這場混合了技術(shù)、資本與生態(tài)的漫長馬拉松，剛剛跑過第一個彎道。