再簽大單！

2025年12月，市值高達700億的中天科技，成功中標“中電建萬寧漂浮式海上風電試驗項目一期10萬千瓦樣機工程”。

欣喜之余，翻看財報才發(fā)現公司實力遠不止此，這份最新大單并非孤立的，在此之前，中天科技就已經簽單簽到手軟了。

數據顯示，2022年至今，中天科技在國內海纜市場的中標金額穩(wěn)居行業(yè)第三，市占率約24%，已成長為海上風電基礎設施領域的核心供應商。

截至2025年10月24日，中天科技在能源網絡領域的在手訂單高達318億元，其中海洋相關訂單高達131億元。

那么，為何中天科技能在此領域屢獲青睞，并堅定選擇向深海進軍呢？

一方面，全球海纜市場正值發(fā)展黃金期。

如今，在全球能源轉型和海上風電發(fā)展的推動下，海洋能源項目炙手可熱。預計2025年全球海纜市場規(guī)?？蛇_到1415億元，與2020年相比足足翻了11倍。

國內，海風重燃。

經歷短暫蟄伏，我國海上風電自2023年底再度啟航。上海、福建、山東等多省市相繼發(fā)布海上風電競配與中長期規(guī)劃，此前暫停的項目也陸續(xù)重啟。

海外市場同樣風起云涌。

歐洲海上風電建設已進入高峰期，海纜產能持續(xù)緊張。根據預測，到2028年歐洲海風新增裝機將突破10GW，到2030年新增裝機將突破20GW，是全球最大的海風市場。

然而，歐洲本土海纜產能卻不足以“填飽”需求。目前歐洲海纜年產能約5000公里，而到2030年，僅北海地區(qū)海上風電項目就需要超過20000公里海纜，供需缺口巨大。

這一缺口正好為我國廠商的出海業(yè)務創(chuàng)造了難得的機會。

中天科技早已積極布局了歐洲市場。2023年，公司中標丹麥?rstedWind Power A/S海上風電項目，產品為275kV高壓交流海底光電復合纜以及配套附件，金額約12.09億元。

另一方面，海纜本身的高技術壁壘，利于頭部企業(yè)建立長期優(yōu)勢。

海底電纜需要在極端環(huán)境下運行：承受數十米甚至上百米的水壓、抵抗洋流沖擊等。這些嚴苛要求形成了多重技術門檻，包括結構設計、生產工藝、安裝施工等全鏈條能力。

目前，國內海纜市場基本被五大廠商瓜分——東方電纜、亨通光電、中天科技、漢纜股份、寶勝股份。

而在這五強之中，東方電纜、亨通光電、中天科技三家又憑借在高端海纜領域持續(xù)中標的表現，逐漸拉開著與同行的差距。

每做一個百萬千瓦（1GW）的高端海纜項目，就能賺4.5億的毛利潤，這可比普通海纜業(yè)務賺得多多了。

要知道，在高端制造領域，毛利率就像一面鏡子，而“三巨頭”的毛利率數據充分佐證了這一點。

2024年，中天科技海洋業(yè)務毛利率達到24.45%，略低于亨通光電（33.53%）和東方電纜（39.57%），遠超其他同行。

更重要的是，中天科技的毛利率在過去三年中穩(wěn)步提升，從2022年的21.3%增長至2024年的24.45%，也側面反映出公司產品結構的持續(xù)優(yōu)化和技術附加值的不斷提高。

因此，可以說在海上風電技術升級中，海纜行業(yè)正上演“強者恒強”的馬太效應。

這“三巨頭”各有側重，東方電纜在高壓直流等頂尖領域特別強，亨通光電在海洋通信系統(tǒng)方面是高手。而中天科技，雖然不是賺的最多的，但它卻是最舍得砸錢研發(fā)的。

自披露以來，中天科技的研發(fā)費用金額“節(jié)節(jié)攀升”，從未下滑過。

2021-2025年前三季度，中天科技累積投入研發(fā)費用高達84.75億，平均研發(fā)費用率超4.5%，顯著高于東方電纜（3.5%左右）、亨通光電（3%左右）兩大同行。

功夫不負有心人，高額的研發(fā)投入帶領公司在海底光電復合纜、動態(tài)纜等高端產品上的技術不斷積累優(yōu)化。

公司現已形成完整的海纜產品矩陣：從35kV到500kV交流海纜，從±200kV到±525kV直流海纜，從靜態(tài)纜到動態(tài)纜，從淺海到深海，實現了全電壓等級、全應用場景覆蓋。

2023年，中天科技率先研制出了66kV三芯交聯聚乙烯絕緣光纖復合動態(tài)海底電纜，其綜合技術性能經權威鑒定達到國際領先水平，一舉打破了國外在高壓動態(tài)海纜領域的技術壁壘。

開頭提到的萬寧項目，使用的正是這套系統(tǒng)。

該項目的簽約，標志著我國首個66kV電壓等級動態(tài)的海纜項目正式落地，可以說，中天科技親手推動了行業(yè)的這一步跨越。

由此可見，中天科技在海洋業(yè)務領域，能長期保持20%以上的毛利率，絕非偶然。公司也用不斷簽署的大單證明了：在深海競技場，技術才是真正的通行證。

展望未來，這條路越走越寬。海上風電正在往更深、更遠、技術更難的方向發(fā)展，而這，恰恰是中天科技這種持續(xù)鉆研技術的企業(yè)最擅長的跑道。

公司整體業(yè)績也很穩(wěn)當，2021年以來，公司累計盈利了超過120億。

海上風電越往高端發(fā)展，中天科技的優(yōu)勢就越明顯。這種良性循環(huán)大概率將持續(xù)鞏固企業(yè)的市場主導地位。

最后，總結一下。

在深海競技這場沒有終點的馬拉松中，短期靠機遇，長期靠實力；一時靠價格，持久靠技術。

中天科技用一張又一張的訂單、一項又一項的突破告訴我們：在高端制造領域，沒有捷徑可走，唯有持續(xù)投入、潛心鉆研，才能掌握核心競爭力。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。

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