雷·達里奧的橋水基金（Bridgewater Associates）是當今全球頂尖的對沖基金之一，管理資產(chǎn)超過1，000億美元。盡管市場充滿不確定性，該基金仍做出了穩(wěn)健的投資決策。追隨億萬富翁的投資步伐，有助于構(gòu)建經(jīng)得起時間考驗的投資組合，但盡職調(diào)查依然至關(guān)重要。
橋水基金在第三季度進行了多項交易，這些變動已體現(xiàn)在其13F報告中。然而，這位億萬富翁在投資上采取了相對保守的策略——其核心持倉包括兩家科技巨頭和兩只ETF。
iShares Core 標普500 ETF（NYSEARCA： IVV）
橋水基金在iShares Core標普500 ETF中的配置最高，占其投資組合的10.62%。該基金在第三季度增持了4.83%，目前持有超過100萬股IVV，并自2010年起就開始投資該ETF。IVV的資產(chǎn)管理規(guī)模高達7，330億美元。
該ETF提供對美國大盤股的廣泛敞口，追蹤標普500指數(shù)表現(xiàn)，投資于按市值排名前500的美國公司，因此其前十大持倉包括英偉達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、蘋果（Apple）、Alphabet和亞馬遜（Amazon）等。
該基金股息收益率為1.04%，按季度派息。其行業(yè)配置中，科技股權(quán)重最高，達34.36%，其次是金融（13.38%）和非必需消費品（10.56%）。IVV的費率極低，僅為0.03%。過去三年累計回報率為94.83%，五年回報率達114.12%。
截至2025年，IVV已上漲17.09%，當前交易價格為687.83美元。憑借逾二十年的歷史，該基金已成為提供廣泛美國股票敞口的可靠選擇，并有望在未來幾年持續(xù)跑贏大盤。
SPDR 標普500 ETF Trust（NYSE： SPY）
橋水基金第二大持倉是道富環(huán)球（State Street）旗下的標普500 ETF（SPY），占其投資組合的6.69%。SPY同樣追蹤標普500指數(shù)，是美國歷史上首只上市的交易所交易基金（ETF）。
SPY屬于低風(fēng)險投資，能實現(xiàn)穩(wěn)健的資本增值。2025年至今已上漲17.41%，當前交易價為684.83美元。該基金持有503只股票，費率為0.09%，股息收益率同樣為1.04%。其行業(yè)配置中，信息技術(shù)占比最高（34.08%），其次為金融（13.55%）和非必需消費品（10.62%）。
與IVV類似，SPY的前十大持倉也包括英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet、特斯拉（Tesla）和Meta Platforms等行業(yè)龍頭。盡管達里奧頻繁進行買賣操作，但他始終保留SPY作為核心持倉之一，因其可為投資組合奠定堅實基礎(chǔ)。該基金過去三年累計回報率為20.43%，五年回報率為15.12%。
總體而言，IVV與SPY在結(jié)構(gòu)和表現(xiàn)上高度相似，均追蹤標普500指數(shù)，長期回報接近，是構(gòu)建核心持倉的理想工具。
Alphabet（NASDAQ： GOOGL）
Alphabet占橋水投資組合的2.53%，持有超過300萬股。盡管該對沖基金近年來逐步減持，Alphabet仍是其前五大持倉之一，反映出達里奧對科技板塊的長期看好。
2025年至今，Alphabet股價已大漲61.89%，當前交易價為308.61美元。公司擁有完整的AI生態(tài)系統(tǒng)，保障了穩(wěn)定的收入增長。除了主導(dǎo)市場的谷歌搜索引擎，其業(yè)務(wù)版圖持續(xù)擴張——YouTube已成為全球最大的流媒體平臺。
財務(wù)表現(xiàn)亮眼：最新財報顯示營收達1，023億美元，同比增長16%；凈利潤飆升33%。云業(yè)務(wù)收入增長34%，達152億美元；谷歌服務(wù)收入增長14%，達871億美元。此外，其云部門還與Palo Alto Networks簽署了一項價值100億美元的多年合作協(xié)議，旨在擴展AI驅(qū)動的安全基礎(chǔ)設(shè)施。
華爾街普遍看漲該股。Wedbush分析師給予“跑贏大盤”（Outperform）評級，目標價為350美元。
微軟公司（Microsoft Corporation，NASDAQ： MSFT）
科技巨頭微軟占達里奧旗下橋水基金投資組合的2.23%。盡管他在第三季度小幅減持，微軟仍是其前五大持倉之一。華爾街專家對微軟持續(xù)保持樂觀，認為人工智能將加速其增長——Azure云基礎(chǔ)設(shè)施的需求甚至已超過供應(yīng)能力。
市場熱議微軟在其全產(chǎn)品線中部署AI，以及Windows系統(tǒng)中Copilot功能的擴展。在最新財報中，公司超出盈利與營收預(yù)期：營收達776.7億美元，同比增長18%；每股收益（EPS）為4.13美元。云業(yè)務(wù)收入增長28%，達309億美元，成為公司最重要的增長引擎之一。
2025年至今，MSFT股價已上漲15.80%，當前交易價為484.72美元。股息收益率為0.75%，自2010年以來每年提高分紅。過去十年，其分紅總額增長了250%。盡管當前股息率不高，但考慮到其穩(wěn)定增長和長期派息記錄，仍是優(yōu)質(zhì)的股息股選擇。
盡管有所減持，達里奧自2005年起便長期持有微軟股票，顯示出他對該公司未來前景的堅定信心。