核心要點(diǎn)

　　?? 車企曾對電動(dòng)汽車市場滿懷狂熱，但消費(fèi)者需求的增長從未達(dá)到預(yù)期；如今熱潮褪去，車企紛紛調(diào)整戰(zhàn)略布局。

　　?? 過去五年里，各大車企已在電動(dòng)汽車領(lǐng)域浪費(fèi)了數(shù)十億美元的資本投入。?? 美國底特律三大車企正重新聚焦高油耗的大型皮卡與運(yùn)動(dòng)型多用途車（SUV），多家車企坦言，此前推動(dòng)電動(dòng)汽車發(fā)展的核心動(dòng)力是政策要求，而非消費(fèi)者的真實(shí)需求。

2022 年 8 月 31 日，美國加州蒙特雷帕克市，一名車主正在充電站為電動(dòng)汽車補(bǔ)能。當(dāng)日，加州獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營商發(fā)布全州電力節(jié)約預(yù)警，呼吁民眾節(jié)約用電以避免停電。就在加州宣布將停止銷售燃油車數(shù)日之后，當(dāng)?shù)孛癖妳s被要求在用電高峰時(shí)段不要為電動(dòng)汽車充電 —— 老化的電網(wǎng)正艱難應(yīng)對極端熱浪，當(dāng)?shù)貧鉁匾欢蕊j升至 44 攝氏度。

　　底特律訊 —— 美國汽車行業(yè)的純電動(dòng)汽車賽道，正式邁入‘理性時(shí)代’。

　　2020 年代初，整個(gè)行業(yè)還對電動(dòng)汽車領(lǐng)域滿懷狂熱與憧憬，然而消費(fèi)者的實(shí)際需求始終未達(dá)預(yù)期。如今這場電動(dòng)汽車熱潮已然消退，車企們在前期持續(xù)觀望、謀劃應(yīng)對之策后，終于開啟全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。過去五年，車企在該領(lǐng)域的巨額資本投入淪為泡影；底特律的車企巨頭們正把重心重新放回高油耗的大型皮卡和 SUV 車型上；多家車企也終于坦言：此前電動(dòng)汽車的發(fā)展浪潮，由政策驅(qū)動(dòng)，而非市場需求。

　　通用汽車董事長兼首席執(zhí)行官瑪麗?博拉本月早些時(shí)候，在《紐約時(shí)報(bào)》舉辦的 DealBook 峰會中坦言：‘車企不得不持續(xù)投資，只為迎合監(jiān)管層制定的政策框架。而如今，相關(guān)政策發(fā)生了 180 度的徹底轉(zhuǎn)向，政策反復(fù)搖擺，就是車企首席執(zhí)行官們當(dāng)下的生存現(xiàn)狀?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士與行業(yè)專家均表示，以通用汽車為代表、曾在電動(dòng)汽車領(lǐng)域重金押注的車企，其 2026 年的應(yīng)對策略，將深刻決定電動(dòng)汽車在美國市場的未來格局。

　　今年 9 月，美國聯(lián)邦政府推出的最高 7500 美元電動(dòng)汽車購車補(bǔ)貼正式終止。博拉表示，補(bǔ)貼退場后，電動(dòng)汽車的真實(shí)市場需求究竟有多少，‘現(xiàn)在下定論還為時(shí)過早’，車企大概率會在未來六個(gè)月內(nèi)，逐步摸清市場的真實(shí)需求水平。

　　與此同時(shí)，通用汽車在披露電動(dòng)汽車投資收縮造成 16 億美元的財(cái)務(wù)影響后，仍在持續(xù)重新評估自身的電動(dòng)化規(guī)劃，且公司預(yù)計(jì)未來還將計(jì)提更多資產(chǎn)減值損失。福特汽車上周也宣布，因調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展優(yōu)先級、收縮電動(dòng)汽車領(lǐng)域投資，公司將計(jì)提約 195 億美元的特殊項(xiàng)目支出。

　　福特汽車首席執(zhí)行官吉姆?法利上周接受美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪時(shí)表示：‘我們對市場做了全面評估后做出了這個(gè)決定。我們始終緊跟消費(fèi)者的腳步，錨定真實(shí)的市場需求，而非市場曾經(jīng)的預(yù)期藍(lán)圖?！?/p>

　　考克斯汽車的數(shù)據(jù)顯示，受聯(lián)邦購車補(bǔ)貼即將終止的影響，美國電動(dòng)汽車銷量在今年 9 月觸及峰值，滲透率一度達(dá)到新車市場的 10.3%；而進(jìn)入四季度后，電動(dòng)汽車滲透率的初步預(yù)估已暴跌至 5.2%。

　　考克斯汽車行業(yè)洞察總監(jiān)斯蒂芬妮?巴爾德斯?斯特里蒂表示：‘汽車電動(dòng)化的長期發(fā)展方向依然明確：未來終將是電動(dòng)化的時(shí)代。但行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏，正迎來重新校準(zhǔn)。短期內(nèi)，車企會持續(xù)調(diào)整戰(zhàn)略，大幅擴(kuò)充混動(dòng)車型的產(chǎn)品陣容，以此貼合當(dāng)下消費(fèi)者的真實(shí)需求?！?/p>

　　包括普華永道咨詢公司在內(nèi)的多數(shù)行業(yè)專家認(rèn)為，電動(dòng)汽車行業(yè)并非迎來末日，只是市場對其的預(yù)期終于回歸理性。普華永道預(yù)測，電動(dòng)汽車行業(yè)將在本十年末迎來復(fù)蘇，到 2030 年，電動(dòng)汽車在美國新車市場的滲透率有望達(dá)到 19%。

　　普華永道美國汽車行業(yè)負(fù)責(zé)人 C.J． 芬恩在接受采訪時(shí)表示：‘多家美國車企均已宣布計(jì)提相關(guān)減值支出。此前，車企的布局不僅超前于消費(fèi)者的真實(shí)需求，也遠(yuǎn)超美國當(dāng)下的充電基礎(chǔ)設(shè)施配套水平?！?/p>

　　‘電動(dòng)汽車的常態(tài)該是什么模樣？’

　　按照這一滲透率預(yù)期，車企此前為電動(dòng)汽車研發(fā)、生產(chǎn)投入的數(shù)十億美元資金，根本無法收回成本。正因如此，車企正大幅調(diào)整規(guī)劃，為消費(fèi)者提供更多元的選擇 —— 純電車型、混動(dòng)車型，以及傳統(tǒng)燃油車型并行布局。

　　畢馬威會計(jì)師事務(wù)所合伙人、美國汽車行業(yè)負(fù)責(zé)人倫尼?拉羅卡表示：‘回想幾年前，行業(yè)里的論調(diào)還是“如果不全面押注電動(dòng)汽車，車企最終只會走向破產(chǎn)，企業(yè)的終值將歸零”。而如今，事實(shí)證明，多動(dòng)力路線的技術(shù)布局才是行之有效的策略，我們此前將其稱作‘多元化動(dòng)力矩陣’?！?/p>

　　不同車企的轉(zhuǎn)型路徑各有不同，尤其那些已在電動(dòng)汽車領(lǐng)域重倉的企業(yè)，轉(zhuǎn)型策略更是差異顯著。

　　通用汽車曾是美國電動(dòng)汽車領(lǐng)域投資力度最大的車企，博拉透露，公司將繼續(xù)在售現(xiàn)有電動(dòng)車型，但未來基本不會再擴(kuò)充電動(dòng)車型陣容；原本規(guī)劃用于電動(dòng)汽車生產(chǎn)的產(chǎn)能，部分將被轉(zhuǎn)用于增產(chǎn)大型皮卡與 SUV。通用同時(shí)表示，計(jì)劃在未來推出插電混動(dòng)車型，但暫未披露更多細(xì)節(jié)。

　　福特汽車則明確，將把投資重心轉(zhuǎn)向混動(dòng)車型（包括插電混動(dòng)），而非純電動(dòng)車型；取消下一代大型純電皮卡的研發(fā)計(jì)劃，轉(zhuǎn)而開發(fā)更小、更親民的經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車型；同時(shí)重新平衡在皮卡、SUV 等核心燃油車型上的投資。

　　斯特蘭蒂斯集團(tuán)也正降低電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的優(yōu)先級（包括其核心的吉普品牌），全力重振美國市場的銷量。

　　吉普品牌首席執(zhí)行官鮑勃?布羅德多夫坦言：‘所有車企都在觀望，想看清電動(dòng)汽車的真實(shí)需求到底有多少，市場格局又將如何逐步明朗。電動(dòng)汽車行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏一定會放緩、遇冷，而我們都在思考：電動(dòng)汽車的市場常態(tài)，究竟該是什么樣子？’

　　現(xiàn)代汽車同樣在電動(dòng)汽車領(lǐng)域投入了數(shù)十億美元，其轉(zhuǎn)型策略則兼顧多方特點(diǎn)：和通用一樣，現(xiàn)代將繼續(xù)在售現(xiàn)有電動(dòng)車型，且預(yù)計(jì)還會推出全新電動(dòng)車型；同時(shí)也效仿福特，決定加大對混動(dòng)車型的布局力度，并將佐治亞州一座耗資 76 億美元的全新工廠產(chǎn)能，分配給現(xiàn)代與起亞的混動(dòng)及燃油車型生產(chǎn)。

　　除此之外，本田、日產(chǎn)、保時(shí)捷、沃爾沃、捷豹等一眾曾公布宏大電動(dòng)化規(guī)劃的車企，均已叫?；虼蠓s減相關(guān)目標(biāo)。通用汽車也放棄了‘2035 年全系車型純電化’的承諾，旗下多個(gè)品牌的電動(dòng)化時(shí)間表也同步延后。

　　特斯拉效應(yīng)：成也標(biāo)桿，困也標(biāo)桿

　　當(dāng)下電動(dòng)汽車市場的格局，是多重因素共同作用的結(jié)果：既有行業(yè)內(nèi)部的競爭格局變化，也有外部因素的沖擊，包括華爾街的資本施壓，以及特朗普政府與拜登政府執(zhí)政期間，對電動(dòng)汽車政策的反復(fù)搖擺。

　　福特首席執(zhí)行官法利在上周一的采訪中直言：‘毫無疑問，政策對消費(fèi)者的購車需求產(chǎn)生了巨大影響，歸根結(jié)底，市場的基本面已經(jīng)變了。’

　　電動(dòng)汽車的市場狂熱，最初正是由特斯拉的崛起所引燃。這家至今仍以絕對優(yōu)勢占據(jù)美國電動(dòng)汽車銷量榜首的企業(yè)，在本十年初實(shí)現(xiàn)了銷量與市值的雙爆發(fā)，也收獲了華爾街分析師的追捧。

　　車企高管們坦言，特斯拉的成功讓同行紛紛效仿，試圖復(fù)刻其發(fā)展路徑。但車企們始終沒能認(rèn)清一個(gè)事實(shí)：消費(fèi)者愿意買單的是特斯拉，而非所有品牌的電動(dòng)汽車。

　　標(biāo)普全球移動(dòng)出行市場情報(bào)副總監(jiān)斯蒂芬妮?布林利表示：‘特斯拉從未真正培育出一個(gè)“純電動(dòng)汽車”的市場，它只是打造出了一個(gè)“特斯拉品牌”的專屬市場。’

　　她指出，特斯拉車型從始至終都是‘以軟件為核心的科技消費(fèi)品’，只是恰巧采用了純電驅(qū)動(dòng)形式。特斯拉搭建了專屬的充電網(wǎng)絡(luò)，也培養(yǎng)出一批懂科技、高粘性的忠實(shí)用戶 ——

　　這些用戶愿意包容特斯拉車型的品控瑕疵與企業(yè)發(fā)展過程中的各種問題。

　　特斯拉的成功，讓華爾街開始瘋狂尋找‘下一個(gè)特斯拉’，也催生了一大批缺乏可持續(xù)發(fā)展能力的初創(chuàng)車企。2019 至 2022 年間，有近十家電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)完成上市，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更是扎堆登陸資本市場。如今，這些企業(yè)中的絕大多數(shù)，都在聯(lián)邦調(diào)查、經(jīng)營丑聞與管理層動(dòng)蕩的多重打擊下宣告破產(chǎn)。

　　布林利表示：‘特斯拉獲得的關(guān)注度，喚醒了整個(gè)行業(yè)。但如今的市場早已不同，車企不僅要直面同行競爭，還要與那些消費(fèi)者熟知、信賴且認(rèn)可的傳統(tǒng)汽車品牌同臺角逐?！?/p>

　　隨著車企持續(xù)燒錢卻收效甚微，再加上傳統(tǒng)車企攜重金入局、推出多款盈利困難的電動(dòng)車型，電動(dòng)汽車的行業(yè)狂熱開始降溫。

　　而今年特朗普總統(tǒng)再度就職后，電動(dòng)汽車實(shí)現(xiàn)盈利的希望變得更加渺茫。特朗普政府叫?；虺蜂N了拜登政府推出的多項(xiàng)電動(dòng)汽車產(chǎn)銷扶持政策與資金補(bǔ)貼，其中影響最深遠(yuǎn)的一擊，就是今年 9 月徹底終止的最高 7500 美元聯(lián)邦購車補(bǔ)貼。

　　考克斯汽車臨時(shí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰里米?羅布上周表示：‘聯(lián)邦購車補(bǔ)貼在三季度末突然終止，此前直接催生了新車與二手車市場的一波電動(dòng)汽車搶購潮；補(bǔ)貼退場后，電動(dòng)汽車的銷量增速與新車產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏均出現(xiàn)放緩。2026 年，將是電動(dòng)汽車行業(yè)的關(guān)鍵之年。’