eo特約記者 李卓銘

編輯 姜黎

審核 黃燕華

“五糧液投資新能源了?！?025年2月，五糧液集團(tuán)與隆基綠能宣布成立新能源合資公司，10月31日，其與中石油合資成立的公司發(fā)布招標(biāo)計(jì)劃，計(jì)劃投資1600萬元，在五糧液產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)儲(chǔ)能電站。這意味著不久的將來，儲(chǔ)能電站將與釀酒廠房并肩而立。

新能源，正在深刻改變各行各業(yè)的生態(tài)與邏輯。能源革命帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，正是跨界的深層動(dòng)因之一。

然而，光伏組件價(jià)格“雪崩”、儲(chǔ)能賽道內(nèi)卷升級(jí)、政策階段性調(diào)整，在新能源行業(yè)的巨大機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)面前，跨界企業(yè)的命運(yùn)正走向分野。從“光伏國八條”的補(bǔ)貼黃金期，到“雙碳”目標(biāo)下的全賽道競(jìng)逐，過去十五年，我國新能源產(chǎn)業(yè)的每一次政策和技術(shù)變革，都催生了資本的跨界洪流。制造業(yè)巨頭、互聯(lián)網(wǎng)大廠、地產(chǎn)大亨，無數(shù)“闖入者”或激流勇進(jìn)，或折戟沉沙，共同繪就了一幅波瀾壯闊的能源跨界浮世繪。

01

從"光伏熱"到"多元化"

新能源跨界投資的歷程折射出一部緊密跟隨國家政策脈搏的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型史。十五年來，新能源產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了三次顯著的跨界投資浪潮。

第一波跨界浪潮始于2006年，《中華人民共和國可再生能源法》明確保障性收購機(jī)制；隨后，2011年確立了高標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，光伏電站開始吸引眾多投資者的目光；2013年《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》（“光伏國八條”）出臺(tái)則進(jìn)一步拓寬了投資領(lǐng)域。

對(duì)當(dāng)時(shí)的跨界者而言，投資更像購買一張“入場(chǎng)券”——只要能建成電站，并網(wǎng)發(fā)電，收益幾乎可以鎖定。在低門檻、高預(yù)期的政策紅利下，大量尋求轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本，如紡織業(yè)的江蘇曠達(dá)、貿(mào)易背景的蘇美達(dá)等，紛紛入場(chǎng)光伏。

2015年3月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》（即電改“9號(hào)文”），確立了“管住中間、放開兩頭”的基本框架，也拉開了跨界的第二波浪潮。電改還原了電力的商品屬性，通過市場(chǎng)化交易發(fā)現(xiàn)價(jià)格，讓電價(jià)隨供需實(shí)時(shí)波動(dòng)。另外，售電側(cè)的放開做大了電力行業(yè)的“蛋糕”，競(jìng)爭(zhēng)維度從“發(fā)電端”延伸到“用電端”，使“服務(wù)”有了更多發(fā)揮空間，也讓“輕量級(jí)”的選手有機(jī)會(huì)走近用戶。

“男人的衣柜”海瀾之家借此機(jī)會(huì)入局。2016年，海瀾集團(tuán)創(chuàng)始人周建平力邀原國網(wǎng)江陰供電公司副總經(jīng)理徐國平加盟，利用其專業(yè)能力和本地資源，成立海瀾電力，組建了一支"電力正規(guī)軍"。目前，海瀾電力年售電量超過500億千瓦時(shí)，還拓展了配電網(wǎng)運(yùn)營、分布式光伏開發(fā)、儲(chǔ)能建設(shè)及綠電交易等業(yè)務(wù)，已成為江蘇省售電的頭部玩家。

2020年“雙碳”目標(biāo)的提出、2021年《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》的落地以及綠電綠證交易的推行，則掀起了第三波跨界浪潮，更多“非能源玩家”進(jìn)場(chǎng)涉足多元業(yè)務(wù)。創(chuàng)維與海爾憑借其在下沉市場(chǎng)的龐大經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)和對(duì)家庭用戶的深刻理解，在工商業(yè)和居民分布式光伏領(lǐng)域異軍突起，通過“家電+光伏”的組合拳迅速搶占屋頂資源；TCL等科技巨頭憑借其在半導(dǎo)體材料和工業(yè)制造上的深厚底蘊(yùn)，成功將技術(shù)能力遷移至壁壘較高的光伏硅片領(lǐng)域；吉利控股加速布局電池和充電設(shè)施，選擇與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)深度融合；騰訊則瞄準(zhǔn)儲(chǔ)能管理、虛擬電廠等業(yè)務(wù)，要通過算法、數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)“彎道超車”。

02

跨界原理：資金、技術(shù)到場(chǎng)景

為什么有的跨界者能在大浪淘沙中站穩(wěn)腳跟，而有的只能黯然離場(chǎng)？

資金是重要的“助推器”。無論是曠達(dá)、通威還是杉杉，這些企業(yè)都是在瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)之后，憑借著手中充沛的現(xiàn)金流嘗試跨界，為企業(yè)開辟第二增長曲線。杉杉創(chuàng)始人鄭永剛用“大馬拉小車”理論，將服裝行業(yè)充沛的現(xiàn)金流持續(xù)輸血至新能源業(yè)務(wù)，成為全球規(guī)模最大的鋰電池負(fù)極材料供應(yīng)商之一。

技術(shù)形成“整流罩”，也是跨界企業(yè)實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)差異化的關(guān)鍵。TCL中環(huán)之所以能成功，在于將半導(dǎo)體硅片的技術(shù)積累遷移到了光伏硅片；美的與格力則將空調(diào)壓縮機(jī)技術(shù)遷移至儲(chǔ)能熱管理領(lǐng)域。沒有核心技術(shù)壁壘的保護(hù)，跨界者將難以在新的領(lǐng)域持續(xù)擁有競(jìng)爭(zhēng)力。

孚日股份與麥迪科技的案例從反面印證了這一邏輯。孚日股份從家紡跨界光伏再到鋰電電解液，十五年間兩度入局，雖然每一次都踩中了風(fēng)口，但受制于技術(shù)壁壘和行業(yè)周期，業(yè)績始終在盈虧線上搖擺。麥迪科技，這家醫(yī)療信息化企業(yè)曾在光伏高光時(shí)刻大舉殺入，卻在2025年初果斷剝離光伏業(yè)務(wù)，回歸醫(yī)療主業(yè)，財(cái)報(bào)上營收腰斬但凈利潤逆勢(shì)大增138%。有時(shí)候，接受沉沒成本并及時(shí)止損，比盲目堅(jiān)持更需要勇氣。

場(chǎng)景融合成為“變軌發(fā)動(dòng)機(jī)”。2025年，中國移動(dòng)的孫公司中移能源推出了應(yīng)用于算力中心、工業(yè)園區(qū)等場(chǎng)景的儲(chǔ)能產(chǎn)品。依托現(xiàn)有的用戶資源和需求，中國移動(dòng)看到了能源、電力、算力、數(shù)據(jù)——這些數(shù)字時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素正在加速融合，試圖延伸產(chǎn)業(yè)鏈，打造新的增長軌道。

京東物流則看到了光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)：多晶硅料廠商多位于新疆、寧夏等原材料產(chǎn)地，切片廠則主要聚集于南方，二者相距甚遠(yuǎn)卻互動(dòng)密切。為此京東物流向光伏產(chǎn)業(yè)提供定制化服務(wù)，同時(shí)還向企業(yè)提供光伏電站一體化解決方案。不僅送，還幫忙裝，還幫助并網(wǎng)，一條龍服務(wù)到位。通威股份從水產(chǎn)飼料起家，嘗試在魚塘上面搭建光伏，形成“漁光一體”的融合場(chǎng)景，最終成為水產(chǎn)飼料、硅料、電池片三個(gè)領(lǐng)域的行業(yè)龍頭。在新能源滲透深化階段，場(chǎng)景融合本質(zhì)上是“二次點(diǎn)火”，推動(dòng)企業(yè)躍遷到與主業(yè)深度耦合的“更高價(jià)值軌道”上運(yùn)行。

在行業(yè)自身發(fā)展階段、新能源全面入市政策以及新的國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)的交織影響下，未來跨界的機(jī)會(huì)仍然存在，但對(duì)于跨界者而言，關(guān)鍵不是“押注風(fēng)口”，而是判斷自己能否在全新的能源體系中穩(wěn)定、可持續(xù)的創(chuàng)造價(jià)值。下一個(gè)階段，長期主義者或許會(huì)占據(jù)上風(fēng)。