每經記者|宋欽章每經編輯|陳俊杰

　　近日，國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局批復，同意江蘇農商聯(lián)合銀行參股高郵農商行，持股比例為4.56%。

　　這是自成立以來，江蘇農商聯(lián)合銀行公開的首個資本動作。同時，這也驗證了此前業(yè)內的判斷——江蘇省選擇了“上參下”這種更普遍的農商聯(lián)合銀行組建模式。

　　高郵農商行由高郵市農村信用合作聯(lián)社改制而成，是江蘇省揚州市高郵市的一家地方金融機構。2025年6月，高郵農商行獲批將2024年未分配利潤中的843.61萬元人民幣轉增注冊資本，注冊資本變更為3.46億元人民幣。

　　今年4月，江蘇農商聯(lián)合銀行在南京正式揭牌開業(yè)。江蘇農商聯(lián)合銀行由江蘇省農村信用社聯(lián)合社改制而來，在江蘇省委省政府的領導下，履行全省農村商業(yè)銀行行業(yè)治理和風險管理職責，并受托行使省內農商銀行國有金融資本管理職責。

　　江蘇農商聯(lián)合銀行的首期注冊資本金77億元，由江蘇省財政廳、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F、江蘇省港口集團、江蘇省環(huán)保集團、江蘇省產權交易所分別出資50億元、10億元、10億元、5億元和2億元，分別持股50億股、10億股、10億股、5億股和2億股，持股比例分別為64.935%、12.987%、12.987%、6.494%和2.597%。

　　此前，從公開的“首期注冊資本金”的方案來看，多位業(yè)內專家認為，其應該是“上參下”的參股模式。目前，江蘇農商聯(lián)合銀行參股高郵農商行的這一動作，驗證了上述判斷。

　　據悉，目前農信社改革方案主要有“農商聯(lián)合銀行”和“農商銀行”兩種方向。“農商聯(lián)合銀行”按出資模式可以進一步細分為兩種模式。一種是“上參下”模式，即由地方財政或地方國企出資組建聯(lián)合銀行，再由新成立的聯(lián)合銀行參股或控股轄內農商行或農信社，山西農商聯(lián)合銀行、廣西農商聯(lián)合銀行、四川農商聯(lián)合銀行等采取的就是這種模式；另一種是“下參上”模式，即由多家基層農商行或農信社共同入股組成聯(lián)合銀行，典型代表是浙江農商聯(lián)合銀行。