匯通財經APP訊——在2025年尋求工作的美國人面臨頗具挑戰(zhàn)的環(huán)境，而2026年的情況或許也好不到哪里去。
截至官方數(shù)據(jù)可查的最新月份——去年9月，失業(yè)率維持在4.4%。這一數(shù)字雖處于歷史低位，卻已是自2021年10月以來的最高值。密歇根大學11月數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)消費者預期未來一年失業(yè)率將持續(xù)攀升。
數(shù)據(jù)迷霧下的壓力峰值：失業(yè)率或攀升至4.5%
就業(yè)增長同樣乏善可陳，而裁員潮已初現(xiàn)端倪。當前雇傭率仍徘徊在疫情初期及大蕭條后的低谷水平。
Indeed招聘實驗室上月報告指出，面對當前冰凍的勞動力市場格局，“問題不在于市場能否解凍，而在于其是否會崩裂”。
以醫(yī)療行業(yè)為例，截至8月統(tǒng)計的2025年新增崗位中，該行業(yè)占比高達47.5%。若該領域出現(xiàn)嚴重收縮，而其他行業(yè)未能同步改善，就業(yè)市場將承受更大壓力。
Indeed招聘實驗室專家表示：“最可能出現(xiàn)的情況并非當前局面的戲劇性突破，而是延續(xù)現(xiàn)今低雇傭、低解雇的態(tài)勢——雇主與求職者都將面對一個更趨緩慢、更具選擇性的市場環(huán)境。”
美國政府正著手處理因上月結束的43天政府停擺導致的數(shù)據(jù)積壓，11月非農就業(yè)報告定于周二（12月16日）發(fā)布。
美聯(lián)儲本周發(fā)布的預測顯示，官員們估計失業(yè)率將在今年達到4.5%的峰值，隨后在2026年底回落至4.4%。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾上周三指出，就業(yè)市場正“承壓”，且“就業(yè)崗位創(chuàng)造實際上可能已轉為負增長”。
結構性冰凍：低雇傭與AI沖擊下的新常態(tài)
鮑威爾表示：“當前勞動力供應也大幅減少，因此失業(yè)率波動尚不明顯，但必須認識到，勞動力市場顯然存在顯著的下行風險。這是民眾高度關注的焦點?！?/p>
對求職者而言處境艱難的“低雇傭、低解雇”勞動力市場，很可能將持續(xù)存在。
經濟政策研究所高級經濟學家埃莉斯·古爾德表示：“令人擔憂的是，我們開年的經濟狀況比上一年更疲軟，我是否認為衰退必然來臨？我不確定，但我確實存在擔憂——需要謹記的是，即便是溫和衰退也會對歷史上處于弱勢的群體造成沉重打擊?！?/p>
青年困境與人口變局：畢業(yè)生的冰河世代
對于初入職場的美國年輕人而言，就業(yè)形勢尤為嚴峻。
美國大學與雇主協(xié)會在8月7日至9月22日期間對183家雇主進行的調查顯示，僅略超半數(shù)的受訪者認為2026屆大學畢業(yè)生的就業(yè)市場狀況不佳或一般，這種評價與疫情最嚴重時期的感受相當。
談及2026屆畢業(yè)生的就業(yè)前景，大多數(shù)雇主表示計劃維持現(xiàn)有員工規(guī)?！@意味著當前困擾年輕求職者的困境將持續(xù)，他們今年投遞了數(shù)百份申請卻鮮有回音。
美國大學與雇主協(xié)會（NACE）研究與公共政策主任瑪麗·加塔表示：“企業(yè)預計對2026屆畢業(yè)生的招聘人數(shù)將增長約1.6%，這基本上意味著與去年應屆生的招聘規(guī)模持平?！?/p>
加塔建議，希望保持競爭力的大學生應努力提升技能、爭取實習機會并尋求校內工作。人工智能技能尤其可能具有價值，盡管NACE調查中14%的雇主表示已在討論用該技術取代初級員工。
加塔補充道：“我們在調查中實際觀察到的是，人們討論的并非取代工作崗位，而是增強能力。”
盡管如此，普林斯頓大學經濟學與公共事務教授艾謝古爾·薩欣指出，盡管目前人們對勞動力市場的情緒是負面的，但在移民數(shù)量減少的情況下，對工作崗位的需求也可能降低，這反而使失業(yè)率保持更穩(wěn)定。
薩欣表示：“對于當前所見，究竟是衰退的起點，還是因移民限制導致人口增長緩慢，從而進入擴張階段的成熟期，存在一些分歧，我傾向于后者，因為我認為我們看到的是美聯(lián)儲近乎完美實現(xiàn)的‘軟著陸’的延遲效應?！?/p>
畢馬威美國高級經濟學家馬特·內斯特勒指出：“人口老齡化和限制性移民政策正對勞動力供應造成壓力。其結果是每月維持失業(yè)率不變所需的就業(yè)增長收支平衡數(shù)字大幅下降。預計月度就業(yè)報告的就業(yè)增長將持續(xù)處于低位?！?/p>
對美元的影響
美國勞動力市場圖景——增長停滯、風險累積、結構脆弱——從根本上動搖了支撐美元的“美國經濟相對強勁”和“美聯(lián)儲政策相對鷹派”兩大支柱。因此，其對美元的影響總體是負面的。
市場的焦點或將從“通脹”轉向“就業(yè)與增長”。任何證實勞動力市場惡化的數(shù)據(jù)，都可能成為美元下跌的催化劑。然而，美元的下行路徑不會是直線的，期間將受到避險情緒波動、其他經濟體表現(xiàn)以及美聯(lián)儲在“抗通脹”與“保就業(yè)”之間搖擺的復雜影響。
美元指數(shù)很可能進入一個波動加劇、重心逐步下移的階段，直至美國經濟出現(xiàn)明確的復蘇信號或全球爆發(fā)更嚴重的危機將其推回避險角色。周一亞市時段美元指數(shù)于98.40附近震蕩。
（美元指數(shù)日線圖，來源：易匯通）北京時間13：23，美元指數(shù)現(xiàn)報98.38。