從澳大利亞到歐美，交易員們正在押注央行貨幣寬松政策將放緩或徹底終止。

　　貨幣市場(chǎng)目前幾乎完全排除了歐洲央行進(jìn)一步降息的可能性，同時(shí)顯示出2026年底前加息概率約為30%。澳大利亞央行行長(zhǎng)Michele Bullock周二明確排除進(jìn)一步寬松政策的可能性，導(dǎo)致利率互換市場(chǎng)暗示明年年底前將有近兩次25個(gè)基點(diǎn)的加息。

　　交易員幾乎確信日本央行下周將把基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，并預(yù)期明年至少再升息一次。

　　即便在美國(guó)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)本月料將降息，2026年的利率前景也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。交易員目前僅預(yù)期明年再降息兩次，較上月末的三次預(yù)期有所下調(diào)。

　　德意志銀行全球宏觀研究主管Jim Reid在客戶報(bào)告中指出，“令人驚訝的是，越來(lái)越多地區(qū)的市場(chǎng)正將加息作為下一步行動(dòng)納入定價(jià)。若美國(guó)也出現(xiàn)這種情況，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及明年前景必將被顛覆。”

　　歐洲央行官員周一的言論成為貨幣政策路徑重估的催化劑。執(zhí)行理事會(huì)成員Isabel Schnabel表示她樂(lè)見(jiàn)投資者押注央行下次利率行動(dòng)是加息，這加劇了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行明年加息的押注。

　　重新定價(jià)的結(jié)果可能是債券收益率上升。盡管周二美國(guó)、歐洲、英國(guó)和日本政府借貸成本小幅下降，但本月收益率已大幅攀升。

　　不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)周三的政策決議可能限制短期內(nèi)進(jìn)一步調(diào)整。