本報(bào)記者 劉琪

3月5日，中國人民銀行發(fā)布公開市場買斷式逆回購招標(biāo)公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年3月6日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天）。

由于本月有10000億元3個(gè)月期買斷式逆回購到期，因此在開展上述操作后，3個(gè)月期買斷式逆回購將實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。這也是自2025年6月份以來，3個(gè)月期買斷式逆回購的首次縮量續(xù)做。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，春節(jié)過后，伴隨政府債供給壓力邊際放緩，流動(dòng)性市場整體穩(wěn)定，同業(yè)存單利率已接近一年以來的最低水準(zhǔn)，中國人民銀行大幅擴(kuò)張流動(dòng)性供給的緊迫性并不高。

“本次3個(gè)月期買斷式逆回購縮量續(xù)做，可能主要與銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金需求結(jié)構(gòu)有關(guān)，不代表中國人民銀行收緊中期流動(dòng)性。”東方金誠首席宏觀分析師王青向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

從3月份來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，3月16日將有6000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期；3月25日將有4500億元MLF（中期借貸便利）到期。

據(jù)王青預(yù)計(jì)，中國人民銀行本月加量續(xù)做6個(gè)月期買斷式逆回購的可能性較高，加量或等量續(xù)做MLF的概率也較大。綜合來看，3月份，中國人民銀行有望延續(xù)中期流動(dòng)性凈投放，如此能夠引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

明明認(rèn)為，2月末票據(jù)利率抬升或指向信貸需求的修復(fù)，在一季度信貸開門紅修復(fù)的預(yù)期下，不排除后續(xù)流動(dòng)性市場邊際收緊的可能性，預(yù)計(jì)后續(xù)6個(gè)月期買斷式逆回購、MLF以及公開市場國債買賣操作仍將維持相對(duì)充裕的投放方式。

展望未來，廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金認(rèn)為，中國人民銀行對(duì)于買斷式逆回購、MLF等貨幣政策工具的使用將更加靈活、精準(zhǔn)、高效，繼續(xù)保持市場流動(dòng)性充裕。