中新網(wǎng)上海1月14日電 (記者 姜煜)瑞銀證券中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師熊瑋14日在上海舉辦的“第26屆瑞銀大中華研討會(huì)”媒體分享會(huì)上表示，和美國(guó)相比，中國(guó)出現(xiàn)AI泡沫的概率小得多，中國(guó)短期內(nèi)沒有看到明確的“AI泡沫”跡象，資本市場(chǎng)無(wú)需對(duì)此擔(dān)心。

　　據(jù)熊瑋分析，和國(guó)外同行相比，中國(guó)模型廠商沒有太多循環(huán)融資的現(xiàn)象，中國(guó)領(lǐng)先的模型廠靠的是母公司自己現(xiàn)有的資金產(chǎn)生的健康的、可持續(xù)的現(xiàn)金流來(lái)支持AI的研發(fā)與投入，這使得AI泡沫更可控。“中國(guó)在AI領(lǐng)域的資本開支策略更加務(wù)實(shí)、謹(jǐn)慎，更加考慮投入產(chǎn)出比，從而也更關(guān)注研發(fā)效率。”

　　熊瑋認(rèn)為，中國(guó)在監(jiān)管層面控制數(shù)據(jù)中心不過(guò)度建設(shè)，大廠自建數(shù)據(jù)中心也采取穩(wěn)妥、循序漸進(jìn)的策略。中國(guó)的數(shù)據(jù)中心從2024年下半年開始到現(xiàn)在，平均使用率維持在較高且穩(wěn)定的水平，背后是靠真真實(shí)實(shí)的AI相關(guān)的工作量支撐的。

　　“2025年是中國(guó)AI行業(yè)蓬勃發(fā)展的一年。年初的DeepSeek給市場(chǎng)開了一個(gè)好頭，也使得中國(guó)AI在全球的關(guān)注度都有了極大的提高，這不光對(duì)業(yè)界產(chǎn)生了積極的影響，也對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的影響，使得很多國(guó)外投資人因?yàn)锳I而重新看待中國(guó)資產(chǎn)，尤其是中國(guó)的科技板塊。2026年，基于2025年打下的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，中國(guó)AI全產(chǎn)業(yè)鏈仍將朝著積極的方向發(fā)展。”熊瑋說(shuō)。(完)