今年以來(lái)，港股公司回購(gòu)動(dòng)作頻頻。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日記者發(fā)稿，年內(nèi)共有247家港股公司累計(jì)回購(gòu)股份67.69億股，合計(jì)回購(gòu)金額約1544.15億港元。11月份以來(lái)，有90家港股公司回購(gòu)約83.33億港元。
從行業(yè)分布看，港股公司回購(gòu)集中在金融、信息技術(shù)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健、能源等行業(yè)。其中，信息技術(shù)行業(yè)回購(gòu)公司數(shù)量突出，醫(yī)療保健行業(yè)在回購(gòu)金額與數(shù)量方面亮眼。
匯生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，港股上市公司回購(gòu)動(dòng)作頻頻，向市場(chǎng)釋放出企業(yè)對(duì)未來(lái)前景的信心，有助于穩(wěn)定投資者情緒。在港股市場(chǎng)，上市公司回購(gòu)行為受到香港交易所嚴(yán)格監(jiān)管，公司須及時(shí)披露回購(gòu)計(jì)劃、執(zhí)行進(jìn)度及用途，因而上市公司持續(xù)、有紀(jì)律的回購(gòu)也會(huì)被投資者視為公司治理健康、現(xiàn)金流充裕的積極信號(hào)。
大型藍(lán)籌企業(yè)領(lǐng)銜
2025年港股市場(chǎng)回購(gòu)活動(dòng)中，行業(yè)龍頭公司領(lǐng)銜，一年多次大額回購(gòu)，釋放出對(duì)股價(jià)低估的明確信心信號(hào)。截至11月25日，騰訊控股、匯豐控股和友邦保險(xiǎn)的回購(gòu)金額居前，分別為641.43億港元、302.57億港元和176.93億港元。
進(jìn)一步看，有14家大型企業(yè)年內(nèi)回購(gòu)金額均超10億港元，累計(jì)回購(gòu)金額為1364.53億港元。61家港股公司年內(nèi)回購(gòu)金額均超過(guò)1億港元。
大型企業(yè)回購(gòu)多集中于信息技術(shù)、金融、工業(yè)三大板塊，這些行業(yè)內(nèi)的公司具備高現(xiàn)金流、強(qiáng)盈利能力和清晰的AI轉(zhuǎn)型路徑，為持續(xù)回購(gòu)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
港股市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2025年三季度經(jīng)營(yíng)情況亮眼。例如，小米集團(tuán)2025年前三季度收入增長(zhǎng)主要受益于智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)交付量大幅提升，騰訊控股、快手則受益于廣告、金融科技及AI驅(qū)動(dòng)的商業(yè)化效率提升。
匯豐控股、友邦保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)依托全球資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，在低利率環(huán)境下更傾向以回購(gòu)替代部分分紅，提升資本效率。
值得注意的是，在港股市場(chǎng)波動(dòng)之際，上市公司頻頻出手，積極進(jìn)行股份回購(gòu)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，11月18日至24日期間，日均回購(gòu)公司數(shù)量均在40家以上，單家公司日均回購(gòu)金額在2000萬(wàn)港元水平。其中，11月21日當(dāng)天發(fā)起回購(gòu)的公司數(shù)量為55家，單家公司日均回購(gòu)金額超2500萬(wàn)港元。對(duì)比來(lái)看，11月份上旬港股公司日均回購(gòu)金額僅百萬(wàn)港元。
例如，小米集團(tuán)于11月20日至21日連續(xù)兩日回購(gòu)合計(jì)2150萬(wàn)股H股，耗資超8億港元；11月24日，小米集團(tuán)公告稱(chēng)，小米創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO兼控股股東雷軍當(dāng)日自公開(kāi)市場(chǎng)通過(guò)由其全資擁有的Team Guide Limited購(gòu)入260萬(wàn)股本公司B類(lèi)普通股，均價(jià)為每股約38.58港元，持股比例微增0.01個(gè)百分點(diǎn)至23.26%。按此計(jì)算，雷軍此次花費(fèi)超1億港元。
除了大型企業(yè)，中小市值公司亦積極參與回購(gòu)。例如，微泰醫(yī)療年內(nèi)回購(gòu)金額約364.15萬(wàn)港元。
2024年6月份，港交所正式實(shí)施新的庫(kù)存股機(jī)制，推動(dòng)更多港股公司加入回購(gòu)隊(duì)伍。以醫(yī)療健康行業(yè)為例，除了千億元市值企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中小市值公司也積極發(fā)起回購(gòu)，回購(gòu)金額在百萬(wàn)元、千萬(wàn)元級(jí)別。
有望迎新一輪估值修復(fù)
今年以來(lái)，港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，主要得益于政策支持、經(jīng)濟(jì)前景改善以及估值優(yōu)勢(shì)等因素疊加。
香港股票市場(chǎng)流動(dòng)性顯著改善。港交所數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，港股整體平均每日成交金額創(chuàng)2864億港元的歷季新高，其中，9月份的日均成交金額首次突破3000億港元關(guān)口。
對(duì)于港股如何演繹，國(guó)泰海通海外策略研報(bào)提到，結(jié)構(gòu)上，AI驅(qū)動(dòng)下科技仍是行情主線。隨著AI產(chǎn)業(yè)周期向上趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)，四季度港股科技龍頭有望重拾相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
展望未來(lái)，德邦基金基金經(jīng)理施俊峰表示，看好港股市場(chǎng)呈現(xiàn)的雙主線機(jī)會(huì)。一是高股息資產(chǎn)，在利率下行與歲末配置需求推動(dòng)下，股息率與10年期國(guó)債利差維持在約4%的高位，具備絕對(duì)收益吸引力；二是科技成長(zhǎng)板塊，尤其AI相關(guān)企業(yè)，在內(nèi)卷趨緩、海外流動(dòng)性改善及國(guó)產(chǎn)替代加速背景下，有望迎來(lái)新一輪估值修復(fù)。
開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，科技與周期迎來(lái)階段性再平衡，2025年三季報(bào)顯示科技與反內(nèi)卷周期同步發(fā)力，基本面共振強(qiáng)化。
銀河證券研報(bào)認(rèn)為，港股估值修復(fù)、AI商業(yè)化落地加速、政策支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)容升級(jí)及全球資本再配置，可重點(diǎn)布局港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭、AI應(yīng)用標(biāo)的及內(nèi)容制作龍頭。（本報(bào)記者 毛藝融）