第四次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明中提到，進(jìn)一步提高中德資本市場(chǎng)互聯(lián)互通水平

本報(bào)記者 孟珂

據(jù)財(cái)政部官網(wǎng)消息，11月17日，第四次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明中提到，雙方歡迎符合條件的上海證券交易所、深圳證券交易所上市公司在法蘭克福證券交易所發(fā)行全球存托憑證（GDR），歡迎符合條件的法蘭克福證券交易所上市公司在上海證券交易所、深圳證券交易所發(fā)行中國(guó)存托憑證（CDR），支持提升GDR和CDR在各自市場(chǎng)的流動(dòng)性水平，進(jìn)一步提高中德資本市場(chǎng)互聯(lián)互通水平。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這是中德資本市場(chǎng)互通的重要進(jìn)步，方便兩國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)互相到對(duì)方市場(chǎng)融資，也能讓兩地資本更順暢流動(dòng)，是雙方金融合作深化的體現(xiàn)。

“從資本市場(chǎng)層面來(lái)看，這是中德資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放、制度型合作的重要突破，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新階段，不僅為中國(guó)企業(yè)‘走出去’提供了新渠道，也為德國(guó)企業(yè)‘走進(jìn)來(lái)’創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)真正意義上的互利共贏。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，中德兩大經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)資本市場(chǎng)合作，對(duì)穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)、提升中國(guó)在全球金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)具有重要意義。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，剔除11家終止發(fā)行的企業(yè)，已有23家A股上市公司在英國(guó)或瑞士成功發(fā)行GDR。其中，6家在倫敦證券交易所上市，17家在瑞士證券交易所上市。

在董忠云看來(lái)，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)選擇發(fā)行GDR有以下幾方面原因：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)近年來(lái)持續(xù)推動(dòng)金融對(duì)外開(kāi)放，政策支持和寬松的市場(chǎng)環(huán)境為企業(yè)發(fā)行GDR提供了制度保障；二是能拓寬融資渠道，降低融資成本，企業(yè)發(fā)行GDR可以獲得更多資金支持；三是通過(guò)發(fā)行GDR，中國(guó)企業(yè)能直面國(guó)際投資者，能提升國(guó)際影響力，有利于拓展海外業(yè)務(wù)或進(jìn)行跨境并購(gòu)；四是企業(yè)通過(guò)發(fā)行GDR引入國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者，有助于完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平，提升在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

“目前CDR發(fā)展仍處于早期階段，數(shù)量較少。”董忠云進(jìn)一步表示，應(yīng)該從三方面著力吸引更多境外上市公司：首先，繼續(xù)優(yōu)化CDR制度設(shè)計(jì)，降低發(fā)行門(mén)檻，適度放寬對(duì)境外企業(yè)的市值和盈利要求，簡(jiǎn)化審批流程，提高發(fā)行效率，鼓勵(lì)更多類型的境外企業(yè)發(fā)行CDR；其次，提高市場(chǎng)流動(dòng)性和吸引力，鼓勵(lì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者參與CDR交易，提高交易的活躍度和市場(chǎng)的穩(wěn)定性；再次，制定配套的支持政策和推廣措施，如對(duì)CDR發(fā)行和交易給予適當(dāng)稅收減免，降低企業(yè)發(fā)行和投資者持有成本，支持滬深交易所加強(qiáng)與國(guó)際市場(chǎng)交流合作，舉辦路演、論壇等活動(dòng)進(jìn)行推廣，吸引更多境外企業(yè)發(fā)行CDR，擴(kuò)大雙向資本市場(chǎng)開(kāi)放程度。