2025年理財產(chǎn)品端有一個最重要的良性趨勢：封閉式產(chǎn)品的占比在增加，平均期限也在大幅拉長。
2025年理財行業(yè)報告顯示：去年新發(fā)封閉式理財產(chǎn)品加權(quán)平均期限在322至489天之間。這是什么水平？記者查閱2024年理財行業(yè)報告，發(fā)現(xiàn)2024年新發(fā)封閉式理財產(chǎn)品加權(quán)平均期限在284至392天之間。也就是說，2025年新發(fā)封閉式理財產(chǎn)品的加權(quán)平均期限，要比2024年增加了38至97天，增幅較大。
同時記者專門查閱了理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)：截至2025年末，封閉式理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.7萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的20.13%，較上年末的存續(xù)規(guī)模5.75萬億、占比19.2%均上升。截至2025年末，1年期以上的封閉式產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全部封閉式產(chǎn)品的比例為70.87%，較年初增加3.72個百分點。
從以上數(shù)據(jù)不難看出，銀行理財為市場提供了越來越長期、越發(fā)趨于穩(wěn)定的資金來源。
市場最關(guān)注的銀行理財究竟有沒有在自身負(fù)債屬性的制約下，逐步加碼權(quán)益配置的問題，通過分析比較貨架數(shù)據(jù)，也能發(fā)現(xiàn)有好的勢頭顯現(xiàn)。
首先固收類產(chǎn)品毫無疑問仍舊占據(jù)絕對份額，但其占比有所下降。而這對于負(fù)債端屬性偏保守和“低波”的銀行理財來說并不容易。
截至2025年末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為32.32萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.09%，較上年末減少0.24個百分點；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.87萬億元，占比為2.61%，也比上年末增加了0.17個百分點。
權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的占比一直比較小，但從存續(xù)規(guī)模來看，權(quán)益類產(chǎn)品從上年末的0.06萬億增加至0.08萬億元，金融衍生品產(chǎn)品則從0.01萬億增加至0.02萬億元。
從底層資產(chǎn)來看，2025年理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為18.52萬億元、1.82萬億元、0.66萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的51.93%、5.1%、1.85%。
總之，銀行理財配置權(quán)益資產(chǎn)的規(guī)模和占比、權(quán)益產(chǎn)品的規(guī)模和占比，都不算太理想，但是也都較上年有微弱的積極表現(xiàn)。
多名受訪理財從業(yè)人士告訴券商中國記者，2026年進(jìn)一步向多資產(chǎn)、多策略要收益，是公司在資產(chǎn)配置的共性選擇——不論是戰(zhàn)略層面還是技術(shù)層面。
國信證券孔祥團(tuán)隊指出，2025年以來，部分領(lǐng)先機(jī)構(gòu)已在多資產(chǎn)、多策略進(jìn)行了積極的產(chǎn)品布局與策略嘗試，其方向不僅限于簡單的權(quán)益資產(chǎn)增配，更涵蓋量化中性、商品、衍生品結(jié)構(gòu)、跨境資產(chǎn)等更為復(fù)雜的策略領(lǐng)域。這一趨勢不是短期行為，而是理財業(yè)務(wù)在脫離“資金池-資產(chǎn)池”模式后，向真正意義上的資產(chǎn)管理進(jìn)階的必經(jīng)之路。
光大證券分析師王一峰在研報中表示，理財公司2026年將進(jìn)一步拓展含權(quán)產(chǎn)品布局，不同風(fēng)險預(yù)算產(chǎn)品線配置差異加大，預(yù)估理財產(chǎn)品將進(jìn)一步通過多資產(chǎn)多策略博收益增強(qiáng)，提升產(chǎn)品競爭力，其中股票類資產(chǎn)、指數(shù)型基金等配置占比有望進(jìn)一步提升。與此同時，夯實低波穩(wěn)健基本盤，有序拓展中波、中高波等產(chǎn)品譜系過程中，低風(fēng)險、短久期、固定收益類產(chǎn)品和高風(fēng)險、長久期、含權(quán)類產(chǎn)品收益表現(xiàn)差異將拉大。
有受訪業(yè)內(nèi)人士對券商中國記者表示，贊成上述機(jī)構(gòu)說法，但他強(qiáng)調(diào)多資產(chǎn)、多策略的進(jìn)一步實現(xiàn)，是需要負(fù)債端資金屬性匹配的，理財在募資端要進(jìn)一步向一年以上甚至更長的封閉式資金發(fā)力。