核心要點

• 英特爾發(fā)布疲軟業(yè)績指引并預(yù)警產(chǎn)品供應(yīng)短缺，公司股價隨即大幅下挫。
• 過去一年，得益于美國政府、軟銀集團(tuán)和英偉達(dá)的投資注入，市場對這家困境中的芯片制造商扭轉(zhuǎn)頹勢抱有期待，其股價也因此大幅反彈。
• 投資者正將代工客戶的拓展進(jìn)展視為推動公司股價下一步上漲的關(guān)鍵動力。

　　周五，英特爾股價暴跌 15.9%，此前這家芯片巨頭發(fā)布了疲軟的業(yè)績指引，并就產(chǎn)品供應(yīng)短缺問題發(fā)出預(yù)警。

　　在周四召開的四季度財報分析師電話會議上，公司首席執(zhí)行官陳立武表示，英特爾無法滿足市場對其產(chǎn)品的全部需求，同時指出產(chǎn)品的生產(chǎn)良率也未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

　　“我們正踏上一場為期數(shù)年的轉(zhuǎn)型征程，” 他表示，“這需要時間與堅定的決心?！?/p>

　　英特爾預(yù)計，一季度營收區(qū)間為 117 億至 127 億美元，調(diào)整后每股收益實現(xiàn)盈虧平衡。這一預(yù)期低于倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的分析師預(yù)測 —— 市場此前預(yù)期該季度每股收益為 5 美分，營收達(dá) 125.1 億美元。

　　過去一年，隨著美國政府、軟銀以及英偉達(dá)相繼對英特爾注資，市場對這家深陷困境的美國芯片制造商重拾信心，押注其能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)，受此提振，英特爾股價在這期間累計漲幅超過一倍。

　　長期以來，英特爾的代工業(yè)務(wù)表現(xiàn)一直落后于競爭對手。與此同時，其同行正借助數(shù)據(jù)中心人工智能熱潮賺取巨額利潤。

　　投資者一直期待英特爾能明確代工客戶的相關(guān)進(jìn)展，并將其視為拉動公司股價上漲的下一個催化劑。英特爾的代工業(yè)務(wù)主要為其他企業(yè)代工生產(chǎn)芯片。

　　公司首席財務(wù)官戴維?津斯納向美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）透露，英特爾預(yù)計采用下一代 14 納米先進(jìn)工藝（14A）的客戶將在今年下半年陸續(xù)落地。

　　但加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的分析師警告稱，14 納米先進(jìn)工藝客戶要為英特爾帶來 “可觀的營收貢獻(xiàn)”，可能要等到 2028 年末。

　　杰富瑞投資銀行的分析師在報告中寫道：“我們理解近期市場圍繞英特爾的發(fā)展機(jī)遇產(chǎn)生的樂觀情緒，但考慮到公司市場份額持續(xù)流失、缺乏明確的人工智能戰(zhàn)略，且晶圓代工與芯片封裝業(yè)務(wù)的發(fā)展前景不明朗，我們?nèi)晕纯吹狡淝逦奈磥戆l(fā)展路徑?！?/p>

　　盡管業(yè)績前景疲軟，但英特爾四季度的營收與每股收益仍超出了華爾街的預(yù)期。