波音公司股價(jià)已收復(fù) 2024 年 1 月旗下客機(jī)遭遇空中險(xiǎn)情后的全部失地，這一跡象表明，投資者對(duì)首席執(zhí)行官凱利?奧特伯格推動(dòng)的公司轉(zhuǎn)型計(jì)劃信心持續(xù)回升。
該股在周二上漲 0.5%，最終收于 249 美元。這一收盤價(jià)與 2024 年 1 月 5 日的價(jià)格完全一致，而就在當(dāng)日數(shù)小時(shí)后，一架由阿拉斯加航空集團(tuán)運(yùn)營的波音客機(jī)在飛行途中發(fā)生艙門大小的面板脫落事故。事故發(fā)生后的 15 個(gè)月內(nèi)，波音股價(jià)一度暴跌 45%。
自 2019 年以來，波音股價(jià)便坐上了 “過山車”。該股曾在當(dāng)年 3 月創(chuàng)下歷史新高，但隨后因波音 737 MAX 客機(jī)發(fā)生第二起致命墜機(jī)事故，再加上疫情期間全球航空出行近乎停滯，股價(jià)應(yīng)聲重挫。在 2024 年面板脫落事故發(fā)生前，波音股價(jià)曾出現(xiàn)一波強(qiáng)勁反彈。事故之后，這家美國標(biāo)志性工業(yè)巨頭陷入接連不斷的危機(jī)，不僅遭遇多輪監(jiān)管調(diào)查，還啟動(dòng)了管理層大換血。
如今，波音新領(lǐng)導(dǎo)層似乎已穩(wěn)住公司運(yùn)營，推動(dòng)其步入復(fù)蘇軌道。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，波音將在 2026 年實(shí)現(xiàn)七年來的首次年度盈利。該股的反彈行情始于 2025 年 4 月關(guān)稅恐慌期間 —— 當(dāng)時(shí)股價(jià)一度跌破 137 美元，此番回升表明投資者認(rèn)可公司管理層的決策。
“管理團(tuán)隊(duì)成功帶領(lǐng)公司走出危機(jī)模式，邁入轉(zhuǎn)型階段。” 韋斯特伍德資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理本?奇滕登表示，該公司旗下多只基金均持有波音股票。他指出，強(qiáng)勁的訂單量以及季度自由現(xiàn)金流扭虧為盈，尤其讓投資者感到振奮。
波音目前正加快 737 系列客機(jī)的生產(chǎn)速度，同時(shí)著手解決制造質(zhì)量問題，并整改阻礙員工上報(bào)隱患的企業(yè)文化。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已于去年批準(zhǔn)波音將 737 系列的月產(chǎn)量提升至 42 架，打破了面板脫落事故后設(shè)定的每月 38 架的產(chǎn)能上限。
去年 12 月，波音宣布預(yù)計(jì) 2026 年將重新實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流，消息一出，公司股價(jià)當(dāng)月大漲 15%，創(chuàng)下兩年來最佳月度表現(xiàn)。2025 年全年，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅問題的擔(dān)憂逐漸消退，客機(jī)需求保持強(qiáng)勁，波音的客機(jī)銷量自 2018 年以來首次超過競(jìng)爭對(duì)手空中客車公司。
現(xiàn)金流成關(guān)注焦點(diǎn)
盡管業(yè)績回暖，奧特伯格本月仍向員工發(fā)出警示，稱 2026 年仍將是充滿挑戰(zhàn)的一年。目前波音股價(jià)距離 2019 年 3 月 1 日創(chuàng)下的 440.62 美元?dú)v史高點(diǎn)仍有較大差距。
此次股價(jià)反彈之前，波音曾因 777X 客機(jī)延遲交付以及相關(guān)數(shù)十億美元支出計(jì)提，引發(fā)一波股價(jià)回調(diào)。羅斯柴爾德證券公司分析師奧利維耶?布羅謝指出，雖然投資者并未將此事視為一場(chǎng)危機(jī)，但波音需兌現(xiàn) 777X 客機(jī)及 737 系列新機(jī)型的認(rèn)證承諾，才能重新贏回市場(chǎng)的充分信任。
從長期來看，華爾街正密切關(guān)注波音的現(xiàn)金生成能力。上月，波音重申了每年實(shí)現(xiàn) 100 億美元自由現(xiàn)金流的長期目標(biāo)。
布羅謝表示，波音需要向投資者證明，“公司針對(duì)未來所做的決策 —— 例如新機(jī)型項(xiàng)目的啟動(dòng)、國防領(lǐng)域的新合同簽訂等 —— 都必須以提升公司當(dāng)前及長期的現(xiàn)金生成能力為導(dǎo)向。投資者購買的不只是公司下一季度的現(xiàn)金流?！?/p>
摩根大通分析師塞思?塞夫曼認(rèn)為，波音股價(jià)的反彈意味著，其財(cái)報(bào)帶來的股價(jià)上漲空間已十分有限。但他建議管理層披露一項(xiàng)核心數(shù)據(jù)：若剔除 777X 客機(jī)庫存積壓等因素，公司 2026 年的現(xiàn)金流水平將達(dá)到多少。
他在上周的一份研究報(bào)告中寫道：“考慮到未來幾年波音的產(chǎn)能還將進(jìn)一步提升，這一‘常態(tài)化’現(xiàn)金流數(shù)值應(yīng)該會(huì)高出數(shù)十億美元，而這一數(shù)據(jù)將有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)公司達(dá)成 100 億美元現(xiàn)金流目標(biāo)的信心。”