德國經(jīng)濟信心指數(shù)飆升至2021年年中以來的最高水平，無視美國新一輪進口稅威脅，釋放出積極信號——外界愈發(fā)樂觀地認為2026年或?qū)⒊蔀闅W洲最大經(jīng)濟體的轉(zhuǎn)折之年。
1月，德國歐洲經(jīng)濟研究中心經(jīng)濟景氣指數(shù)從12月的45.8點躍升至59.6點，遠超市場預(yù)期的50點，創(chuàng)下2021年7月以來的最高紀(jì)錄。
反映當(dāng)前經(jīng)濟狀況的指標(biāo)雖仍處于深度負值區(qū)間，但同樣有所改善，從上月的-81點回升至-72.7點。
“ZEW指數(shù)大幅攀升，2026年有望成為轉(zhuǎn)折之年。”ZEW主席阿希姆?萬巴赫表示，同時他也提醒，德國仍需推進改革以保障經(jīng)濟的可持續(xù)增長。
德國的樂觀情緒也蔓延至整個歐元區(qū)。
1月歐元區(qū)ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)從12月的33.7點升至40.8點，超出市場普遍預(yù)期，創(chuàng)下2024年7月以來的新高；當(dāng)前經(jīng)濟狀況評估指標(biāo)同樣出現(xiàn)改善跡象，從-28.5點回升至-18.1點。
進口稅沖擊下德國經(jīng)濟信心逆勢反彈
出口導(dǎo)向型行業(yè)正引領(lǐng)市場預(yù)期回暖。機械工程、鋼鐵及金屬行業(yè)的景氣指數(shù)環(huán)比回升逾20點；汽車行業(yè)雖景氣指數(shù)仍略處負值區(qū)間，但同樣出現(xiàn)顯著改善。
化工、制藥以及電氣工程行業(yè)的景氣指數(shù)也錄得穩(wěn)健增長。
ZEW指出，此次市場情緒向好，與2025年11月德國工業(yè)產(chǎn)出及訂單數(shù)據(jù)好于預(yù)期密切相關(guān)；同時，歐盟-南方共同市場自貿(mào)協(xié)定有望為德國出口商打開全新市場，也進一步提振了市場信心。
這份由ZEW于本周二發(fā)布的調(diào)查報告，距美國總統(tǒng)唐納德?特朗普威脅對包括德國在內(nèi)的歐洲出口商品加收新進口稅僅過去數(shù)日。
特朗普威脅稱，若未能就格陵蘭島相關(guān)事宜達成協(xié)議，將自2月1日起對德國及其他多個歐洲國家的進口商品額外加收10%進口稅，且該稅率或在6月進一步上調(diào)至25%。
若歐盟采取反制措施，美國政府或?qū)堰M口稅范圍擴大至整個歐盟。歐盟方面則已準(zhǔn)備好反制清單，涉及約930億歐元的美國進口商品，約占2024年歐盟自美進口總額的28%；同時，歐盟還可能啟用反脅迫工具。
格陵蘭島相關(guān)進口稅風(fēng)險高懸
牛津經(jīng)濟研究院指出，若美國對歐洲全面加收25%進口稅，且歐盟采取同等規(guī)模反制措施，將導(dǎo)致美國和歐元區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值在沖擊峰值時各下降約1%，其中歐元區(qū)遭受的沖擊持續(xù)時間會更長。
該機構(gòu)還警告，此舉將從根本上重塑全球貿(mào)易格局，屆時歐洲面臨的美國實際進口稅稅率，將高于中國和印度所面臨的水平。2026—2027年全球GDP增速或?qū)⒎啪徶?.6%，低于近年來2.8%—2.9%的區(qū)間，成為金融危機以來（不含疫情時期）的最低增速。
關(guān)鍵是，歐洲面臨的美國實際進口稅稅率將高于中國和印度，這會將全球GDP增速壓低至2.6%左右，創(chuàng)下金融危機以來（不含疫情年份）的最差表現(xiàn)。
馮德萊恩：“協(xié)議既已達成，便應(yīng)信守”，歐盟捍衛(wèi)北極主權(quán)
歐盟委員會主席馮德萊恩本周二在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上發(fā)表講話時稱，當(dāng)前的地緣政治動蕩既是歐洲需要直面的考驗，也是其推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的契機。
“地緣政治沖擊能夠、也必須成為歐洲發(fā)展的機遇?！瘪T德萊恩表示。
“此刻正是抓住機遇，打造一個全新、獨立歐洲的關(guān)鍵時刻。”
在直面美國進口稅威脅時，馮德萊恩重申歐盟致力于維護北極地區(qū)安全，并強調(diào)歐盟與美國在戰(zhàn)略層面保持一致立場。
但她同時提醒，北極地區(qū)的安全“唯有通過合作才能實現(xiàn)”，并指出這一針對長期盟友的進口稅升級提議是不明智的。
“政治領(lǐng)域與商業(yè)領(lǐng)域同理，協(xié)議既已達成，便應(yīng)信守。盟友間握手達成的約定，必須具有約束力。”馮德萊恩提及去年7月下旬達成的跨大西洋貿(mào)易協(xié)議時如是說道。
她警告，進口稅報復(fù)循環(huán)最終只會讓那些企圖利用西方內(nèi)部分歧的對手漁翁得利。
馮德萊恩還闡述了歐盟應(yīng)對此次危機的三大指導(dǎo)原則。第一，她申明歐盟將“全力聲援”格陵蘭島與丹麥王國，并明確表示主權(quán)與領(lǐng)土完整是“不容談判的底線”。
第二，她公布歐盟計劃與丹麥當(dāng)局合作，在格陵蘭島推出一項大型投資計劃，助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
第三，馮德萊恩承諾將加強歐盟與美國及其他合作伙伴在北極地區(qū)的合作，其中包括通過增加國防開支，打造歐盟自身的破冰船能力。
市場情緒依舊謹慎
盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，但歐洲股市在本周二延續(xù)跌勢，反映出投資者對貿(mào)易前景惡化的擔(dān)憂情緒。
泛歐斯托克50指數(shù)跌幅超過1%，較周一1.3%的跌幅進一步擴大；更具代表性的斯托克600指數(shù)下跌1.3%。德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、意大利富時MIB指數(shù)等主要股指均下跌1.3%。
路威酩軒、西門子、諾和諾德等知名企業(yè)股價均下跌約3%。