每經(jīng)記者|葉峰每經(jīng)編輯|肖芮冬

　　本周股指漲跌互現(xiàn)，滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出1208.4億元。

　　行業(yè)主題上看，軟件、有色等ETF被資金看好，而機器人、光伏相關(guān)ETF遭資金拋售。

　　值得注意的是，本周寬基指數(shù)ETF遭遇資金大幅流出，不過有117只行業(yè)主題ETF實現(xiàn)資金凈流入超1億元。

　　超千億資金借道ETF離場

　　本周滬深兩市成交17.13萬億元，其中滬市成交7.05萬億元，深市成交10.08萬億元。截至最新收盤，滬指報收于4101.91點，全周下跌0.45%，深證成指報收于14281.08點，全周上漲1.14%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出1208.4億元，寬基指數(shù)ETF凈流出2126億元，行業(yè)主題ETF凈流入693億元。

　　細分來看，主要寬基指數(shù)整體資金申贖統(tǒng)計顯示，本周滬深300凈流出1034億元，僅中證2000小幅凈流入。

　　具體ETF方面，規(guī)模較大的10只寬基指數(shù)ETF本周合計凈流出1508.5億元，其中滬深300ETF華泰柏瑞凈流出475.15億元。

　　有券商表示，當前通脹水平溫和回升，經(jīng)濟復蘇的內(nèi)生動能逐步修復，宏觀基本面向好，有助于A股市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性慢牛格局。從情緒層面觀察，跨年行情仍有望持續(xù)展開，但短期內(nèi)A股市場波動或有所加劇，投資者宜保持謹慎樂觀。

　　軟件、有色等ETF受資金追捧

　　在行業(yè)主題ETF方面，本周凈流入資金超1億元的基金有117只，其中軟件ETF、有色金屬ETF和傳媒ETF的份額分別增加了65.58億份、29.39億份和47.99億份，凈流入資金68.82億元、63.66億元和62.71億元。

　　在資金流出方面，本周有56只行業(yè)主題ETF凈流出逾1億元，其中機器人ETF、光伏ETF和金融科技ETF的份額分別減少13.46億份、12.26億份和13.08億份，分別凈流出資金14.67億元、12.71億元和12.42億元。

　　值得注意的是，軟件ETF（159852）、有色金屬ETF（512400）近期持續(xù)獲資金追捧，基金份額創(chuàng)上市新高。

　　有券商表示，2026年，AI應用的商業(yè)化兌現(xiàn)將是軟件行業(yè)收入增量的重要驅(qū)動。復盤云計算時期，當新技術(shù)收入占比超過10%時，公司估值將快速提升。當前AI應用在軟件行業(yè)的滲透率正處在加速初期，2025年部分公司開始披露AI訂單，行業(yè)進入新技術(shù)應用初期；2026年，隨著基礎大模型能力提升，AI應用商業(yè)化將更加順利，軟件行業(yè)即將迎來市值快速提升階段，當前處于最佳布局期。

　　有色方面，有分析認為，有色金屬超級周期的成因主要有三個：一是美聯(lián)儲降息周期美元呈走弱趨勢，推動以美元計價的有色金屬價格上漲；二是供需缺口的支撐，銅等工業(yè)金屬面臨主要礦山品位下降、邊際成本抬升以及前期礦業(yè)資本開支萎縮帶來的供給壓力，需求端有人工智能、新能源、數(shù)據(jù)中心等基礎設施建設的帶動；三是國內(nèi)“反內(nèi)卷“政策發(fā)力，推動過剩產(chǎn)能的優(yōu)化，有利于促進供需平衡。

　　另外，光伏ETF（515790）近期持續(xù)遭遇資金拋售，基金份額跌至近一年新低。

　　在機構(gòu)看來，光伏行業(yè)估值仍處于歷史偏低位置。展望后市，后續(xù)圍繞反內(nèi)卷的產(chǎn)品銷售價格措施、企業(yè)間并購整合、行業(yè)準入門檻的提高以及產(chǎn)品質(zhì)量標準提高的政策將會相繼落地。光伏行業(yè)競爭格局和產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)有望優(yōu)化，行業(yè)估值存在修復契機。

　　36只ETF周成交額超100億元

　　本周，股票型ETF和跨境型ETF成交額超100億元的ETF有36只。

　　其中，中證500ETF周成交額超600億元，創(chuàng)歷史新高。

　　有分析認為，當前滬指在4100點附近形成技術(shù)性支撐，若不跌破該點位，后市仍有反復新高的可能。近期美元指數(shù)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，然而人民幣匯率依然保持穩(wěn)健，整體匯率環(huán)境為A股提供了相對有利的支撐。

　　6只ETF下周上市

　　基金重倉股向來是投資者關(guān)注的熱點，但是主動管理型基金的重倉股浮出水面，通常都有一定的滯后性，而ETF布局的標的卻是非常明確的，通過跟蹤新上市ETF，通常可以發(fā)現(xiàn)近期熱點個股，新上市ETF帶來的增量資金也值得關(guān)注。

　　目前有6只ETF披露下周上市，跟蹤標的為芯片設計、港股通醫(yī)療、軟件、新能源、電池、電力等。

　　目前有8只ETF披露下周發(fā)行，跟蹤標的為芯片設計、光伏、工程機械、港股通醫(yī)療、養(yǎng)殖、有色等。