◎記者 張瓊斯

　　中國(guó)人民銀行1月14日公告稱，1月15日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展9000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（181天）。

　　央行本月加量續(xù)作6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)凈投放3000億元，繼續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，本次操作將為年初的政府債券發(fā)行、信貸“開(kāi)門(mén)紅”等營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境，呵護(hù)資金面平穩(wěn)。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)上海證券報(bào)記者表示，這是6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)連續(xù)第5個(gè)月加量續(xù)作，加量規(guī)模較上個(gè)月增加了1000億元，也是央行連續(xù)第8個(gè)月通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

　　分析本次加量續(xù)作的原因，王青認(rèn)為，為保障重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目資金需求并鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，2026年新增地方政府債務(wù)限額提前下達(dá)，意味著1月會(huì)有一定規(guī)模的政府債券開(kāi)閘發(fā)行，將在一定程度上導(dǎo)致資金面收緊。著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，央行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，能夠引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

　　“1月是銀行信貸投放較為集中的月份，也是企業(yè)繳稅大月，疊加春節(jié)前取現(xiàn)因素影響，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性需求增加?！闭新?lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼對(duì)上海證券報(bào)記者表示，本月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)實(shí)現(xiàn)凈投放，有助于更好地維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，保障歲末年初金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　1月還有2000億元中期借貸便利（MLF）到期。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)上海證券報(bào)記者表示，考慮到后續(xù)政府債券發(fā)行壓力以及臨近春節(jié)取現(xiàn)需求升溫，央行通過(guò)MLF凈投放等方式維持流動(dòng)性寬裕的操作模式有望延續(xù)。

　　“總體來(lái)看，央行將綜合運(yùn)用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、MLF等工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性，這也是2026年貨幣政策延續(xù)‘適度寬松’基調(diào)、保持流動(dòng)性合理充裕的體現(xiàn)?！蓖跚啾硎?。

　　展望今年的貨幣政策，董希淼表示，2026年，我國(guó)貨幣政策將在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)防范、結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重目標(biāo)中尋求動(dòng)態(tài)平衡，為實(shí)現(xiàn)“四穩(wěn)”即穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期提供有力支持。在數(shù)量型貨幣政策工具方面，明明預(yù)計(jì)，今年將通過(guò)降準(zhǔn)、國(guó)債買(mǎi)賣(mài)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性，通過(guò)MLF和買(mǎi)斷式逆回購(gòu)注入中期流動(dòng)性。