2026年伊始，銀行理財(cái)公司降費(fèi)潮再度升級(jí)，0費(fèi)率、超低費(fèi)率產(chǎn)品涌現(xiàn)。國(guó)有大行、股份制銀行及城商行系理財(cái)公司集體發(fā)力，通過(guò)階段性下調(diào)固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等方式搶占市場(chǎng)，目標(biāo)直指持續(xù)釋放的存款搬家資金。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，價(jià)格優(yōu)惠雖能實(shí)現(xiàn)短期沖量，但長(zhǎng)期發(fā)展終究要靠理財(cái)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。機(jī)構(gòu)切忌陷入單純的價(jià)格戰(zhàn)，必須從多維度打造差異化優(yōu)勢(shì)。

　　激烈的費(fèi)率大戰(zhàn)

　　2026年開年以來(lái)，銀行理財(cái)公司密集發(fā)布費(fèi)率調(diào)整公告，0費(fèi)率產(chǎn)品成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　“我們代銷的產(chǎn)品中有多只產(chǎn)品參與費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，投資者購(gòu)買產(chǎn)品支付的費(fèi)用降低了就相當(dāng)于收益率提高了?！闭猩蹄y行北京市西城區(qū)一家支行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者。

　　1月14日招銀理財(cái)發(fā)布多條費(fèi)率優(yōu)惠公告，其中“招睿和鼎高評(píng)級(jí)封閉231號(hào)產(chǎn)品”固定投資管理費(fèi)率由0.15%降至0.01%。此外，招銀理財(cái)1月13日發(fā)布公告稱，對(duì)“招睿穩(wěn)泰封閉112號(hào)”“招睿和鑫（和盈）封閉3號(hào)”等多只產(chǎn)品給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，固定投資管理費(fèi)率調(diào)整為0。

　　更早之前，寧銀理財(cái)已開啟大規(guī)模降費(fèi)。2025年12月30日，寧銀理財(cái)連發(fā)多條公告，對(duì)旗下超百只理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，其中約40只產(chǎn)品銷售服務(wù)費(fèi)率被調(diào)整為0，另有超40只產(chǎn)品自2026年1月1日起，不再收取浮動(dòng)管理費(fèi)。

　　2026年以來(lái)，南銀理財(cái)已發(fā)布31條理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率階段性調(diào)整公告，其中1月5日集中發(fā)布了24款產(chǎn)品的費(fèi)率優(yōu)惠措施，這些產(chǎn)品固定管理費(fèi)率和銷售費(fèi)率均下調(diào)至0.01%。

　　建信理財(cái)也于近日發(fā)布公告，對(duì)旗下近30只固收類產(chǎn)品實(shí)施管理費(fèi)率優(yōu)惠，多只產(chǎn)品優(yōu)惠后費(fèi)率降至0.01%。

　　多重因素驅(qū)動(dòng)降費(fèi)

　　此輪密集降費(fèi)并非偶然，而是多重因素疊加的必然結(jié)果。從直接動(dòng)因來(lái)看，承接存款搬家資金、擴(kuò)大管理規(guī)模是不少理財(cái)公司的核心目標(biāo)。

　　多家券商機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年到期的定期存款規(guī)模均值為50萬(wàn)億元。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)測(cè)算，2026年到期的全行業(yè)長(zhǎng)期限定期存款規(guī)模為59萬(wàn)億元至71萬(wàn)億元。華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算，2026年1年期以上定期存款到期規(guī)模為50萬(wàn)億元，集中于2-5年期，國(guó)有大行占比較大，規(guī)模超30萬(wàn)億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在理財(cái)產(chǎn)品收益率承壓背景下，規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)迫使機(jī)構(gòu)從費(fèi)率端發(fā)力，而年初“開門紅”節(jié)點(diǎn)也促使機(jī)構(gòu)通過(guò)階段性降費(fèi)沖刺業(yè)績(jī)。

　　費(fèi)率降低帶來(lái)的影響具有兩面性?！耙环矫?，費(fèi)率下調(diào)相當(dāng)于隱性增加收益率，可以提升投資者實(shí)際收益的獲得感，尤其在低利率環(huán)境下，有助于引導(dǎo)居民資產(chǎn)向理財(cái)市場(chǎng)合理配置。另一方面，費(fèi)率下調(diào)短期內(nèi)會(huì)壓縮理財(cái)公司的利潤(rùn)空間，可能使其難以覆蓋投研、運(yùn)營(yíng)等剛性成本。值得警惕的是，價(jià)格戰(zhàn)可能加劇行業(yè)內(nèi)卷，不利于行業(yè)可持續(xù)發(fā)展?！蹦彻煞菪欣碡?cái)公司產(chǎn)品管理部負(fù)責(zé)人向記者表示。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，階段性降費(fèi)更多是理財(cái)公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的短期營(yíng)銷策略，而非永久性舉措，這一方式有助于機(jī)構(gòu)在吸引客戶與保障自身可持續(xù)發(fā)展之間尋求平衡。當(dāng)前的費(fèi)率調(diào)整仍以階段性降費(fèi)為主，這是因?yàn)楣芾碣M(fèi)等收入是多數(shù)理財(cái)公司的重要營(yíng)收來(lái)源，若長(zhǎng)期維持“零費(fèi)率”或“超低費(fèi)率”，將對(duì)機(jī)構(gòu)盈利能力構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，價(jià)格戰(zhàn)可解燃眉之急，但長(zhǎng)期發(fā)展仍需依賴核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　專家表示，理財(cái)行業(yè)降費(fèi)將逐步走向分化，單純依賴價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的模式難以為繼，機(jī)構(gòu)需從多維度構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)。

　　明明認(rèn)為，理財(cái)機(jī)構(gòu)要在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，需具備四項(xiàng)核心能力：強(qiáng)大的投研與資產(chǎn)配置能力、產(chǎn)品創(chuàng)新與差異化定位能力、高效的運(yùn)營(yíng)與數(shù)字化能力，以及專業(yè)的客戶服務(wù)與陪伴能力。

　　2026年，在定期存款大量到期的背景下，中金公司認(rèn)為，保險(xiǎn)、“固收+”理財(cái)產(chǎn)品和私募基金的規(guī)模有望增長(zhǎng)。銀行理財(cái)卡位優(yōu)勢(shì)明顯，但需關(guān)注平滑估值整改后的凈值波動(dòng)壓力，部分投資者仍對(duì)理財(cái)真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)存在預(yù)期差，2026年理財(cái)規(guī)模增速預(yù)計(jì)為8%-12%?！肮淌?”產(chǎn)品前景廣闊，低利率環(huán)境與資本市場(chǎng)改革深化均有助于提升此類產(chǎn)品的性價(jià)比。