21世紀經(jīng)濟報道記者 楊夢雪

　　“大家對特殊需要信托其實有點誤解，它不單適用于殘障群體，像單身、獨居、丁克、子女身心障礙等家庭，都可以用特殊需要信托這一更普惠、更親民的工具，來解決自己的養(yǎng)老、生活照護、監(jiān)護和繼承等難題。”建元信托養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)部負責(zé)人左君超博士，在采訪中這樣描述特殊需要信托這一資產(chǎn)服務(wù)信托“新物種”。

　　信托三分類新規(guī)之后，特殊需要信托作為財富管理服務(wù)信托下設(shè)的一個業(yè)務(wù)品種，開始走到大眾眼前。

　　在官方的定義里，特殊需要信托是信托公司接受單一自然人委托，或者接受單一自然人及其親屬共同委托，以滿足和服務(wù)特定受益人的生活需求為主要信托目的，管理處分信托財產(chǎn)。

　　而在從業(yè)者眼中，特殊需要信托因為承載了更多特殊需要的功能，已經(jīng)超越了信托本身圍繞信托財產(chǎn)形成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，更是一份圍繞受益人“獲得有尊嚴、有質(zhì)量的生活”需求展開的、關(guān)懷備至的個性化定制方案。

　　時值歲末年初，近期多家信托公司都官宣落地特殊需要信托。如財信信托落地首單以特殊需要人士長期照護與生活保障為核心目的的特殊需要服務(wù)信托，聚焦于特殊需要人群的資金安全與持續(xù)管理；浙金信托落地首單“特殊需要+養(yǎng)老服務(wù)”信托，直面滿足老齡化社會背景下家庭對高齡長輩養(yǎng)老保障的前置規(guī)劃需求；光大信托落地廣東首單孤獨癥家庭不動產(chǎn)特需信托，通過特需信托將房產(chǎn)轉(zhuǎn)化為孩子未來的長期生活保障。

　　也有信托公司在特殊需要信托基礎(chǔ)上進行產(chǎn)品創(chuàng)新。如上海信托聚焦特殊需要群體的不動產(chǎn)信托需求，創(chuàng)新“慈善信托+不動產(chǎn)保障”模式，發(fā)起慈善信托為以不動產(chǎn)設(shè)立特殊需要信托的家庭提供專項稅費補貼。

　　特殊需要信托的架構(gòu)與普通信托產(chǎn)品有何不同？設(shè)立一份能夠跨越漫長人生并持續(xù)運營的特殊需要信托需要關(guān)注哪些問題？行業(yè)轉(zhuǎn)型背景下，特殊需要信托承擔(dān)了怎樣的職能？21世紀經(jīng)濟報道記者采訪了多位一線從業(yè)人員，從他們口中解碼這項“特殊”的信托業(yè)務(wù)。

　　從“特殊需求”說起

　　特殊需要信托一定程度上可以理解為家族信托或家庭服務(wù)信托的延伸，但主要功能圍繞有特殊需要的家庭或個人的需求展開，旨在為指定的信托受益人提前打造一個安全、穩(wěn)定、?？顚Ｓ玫亩ㄖ苹叭松Ｕ戏桨浮?。

　　從目前的實踐中總結(jié)，特殊需要信托的服務(wù)對象主要為在傳統(tǒng)家庭贍養(yǎng)模式下需要未雨綢繆的家庭，如子女定居海外的“跨國家庭”、無子女家庭、有心智障礙或特殊需要成員的家庭等。

　　“隨著人口結(jié)構(gòu)和家庭結(jié)構(gòu)的變化，我們習(xí)以為常的家庭事務(wù)出現(xiàn)了社會化的趨勢，家庭傳統(tǒng)功能‘外包’越來越常見。在這樣的背景下，特殊需要信托應(yīng)運而生，成為普通家庭財富管理的重要工具之一。”左君超在采訪中提到。

　　對于這類家庭而言，照護、生活保障等需求是復(fù)合而剛性的。五礦信托家族辦公室相關(guān)負責(zé)人表示，特殊需要家庭的核心需求集中在三個方面：一是終身生活保障，涵蓋衣食住行、醫(yī)療康復(fù)、養(yǎng)老托養(yǎng)等持續(xù)性資金與服務(wù)供給；二是財產(chǎn)安全守護，避免財產(chǎn)被濫用或欺詐；三是監(jiān)護指定與監(jiān)護監(jiān)督，迫切尋求專業(yè)社會監(jiān)護服務(wù)，在父母百年后完成角色“補位”，履行人身照護與監(jiān)護職責(zé)。

　　而信托在此類需求中，也展現(xiàn)出無可替代的一面。“跟傳統(tǒng)的遺囑、遺贈扶養(yǎng)協(xié)議或者其他法律工具相比，信托最大的區(qū)別在于針對財產(chǎn)權(quán)可以構(gòu)建獨立的管理體系。如果想把財產(chǎn)剝離出來，在委托人去世后有一個主體代替他管理財產(chǎn)、監(jiān)督未來的監(jiān)護人，防止財產(chǎn)濫用的同時保障被監(jiān)護人權(quán)益，目前可能只有信托這個工具是最好的選擇?！鄙虾９Τ绣┞蓭熓聞?wù)所唐潮律師指出。

　　除財產(chǎn)獨立性強的特點外，五礦信托家族辦公室相關(guān)負責(zé)人還認為，信托在特殊需要領(lǐng)域的優(yōu)勢還包括專業(yè)化綜合服務(wù)、賬戶管理與分配結(jié)算、永續(xù)受托與全程陪伴等。

　　“信托以受托人為樞紐整合各類資源，精準匹配特殊需要人群全生命周期保障需求。同時，信托可以根據(jù)受益人具體狀況，靈活約定資金用途與分配頻率，并通過‘受托支付’方式實現(xiàn)服務(wù)費用結(jié)算，提高用款安全性。此外，特需信托以實現(xiàn)受益人保障為信托目的，可以長期存續(xù)，也契合家庭的終身托付需求?！蔽宓V信托家族辦公室相關(guān)負責(zé)人表示。

　　一套“防風(fēng)險”系統(tǒng)設(shè)計

　　作為一款需要穿越漫長人生周期的產(chǎn)品，特殊需要信托所面臨的考驗不僅在于需要涵蓋委托人對于各項人生事項的通盤考慮和安排，還在于要實現(xiàn)跨越數(shù)十年的時間周期還能穩(wěn)定運營。

　　那么特需信托如何保障自身長期存續(xù)？在實操過程中，這被落地為一整套“防風(fēng)險”系統(tǒng)。

　　多位行業(yè)人士都在采訪中提到，特殊需要信托可以理解為傳統(tǒng)財富管理類信托的延伸，產(chǎn)品框架大多也在財富管理類信托架構(gòu)的基礎(chǔ)上進一步設(shè)計。但與財富管理類信托所不同的是，特殊需要信托在架構(gòu)設(shè)計上增加了“監(jiān)察人”和“指令權(quán)人”的特殊角色，這也是其“防風(fēng)險”設(shè)計的第一步。

　　特殊需要信托中的“指令權(quán)人”，是委托人失能失智或死亡后，接替委托人，在信托結(jié)構(gòu)中負責(zé)對信托財產(chǎn)的管理、運用、處分等事項作出具體指示的關(guān)鍵角色。在特殊需要信托中通常由委托人信任的人或者機構(gòu)擔(dān)任，指令權(quán)人必須對指令的合法性負責(zé)，受信托文件的約束。

　　“基于信任，客戶往往會將未來的監(jiān)護人任命為信托中的指令權(quán)人。但確定監(jiān)護人的程序比較復(fù)雜，需要進行行為能力鑒定和法院宣告，再確定監(jiān)護人。如果在信托文件中，任命“監(jiān)護人”作為指令權(quán)人，則觸發(fā)“監(jiān)護人”履職條件時，可能需要經(jīng)歷比較長的等待時間。因此，建議委托人在信托文件中選任“具體的某人”擔(dān)任指令權(quán)人，可以避免確定監(jiān)護期間的僵局?！弊缶M一步解釋。

　　“監(jiān)察人”則是由委托人選任的監(jiān)督主體，負責(zé)保護委托人意愿被遵守、保護受益人的最大利益被維護，并監(jiān)督受托人的履職。

　　“受托人（即信托公司）根據(jù)指令權(quán)人的指令行事。如果指令權(quán)人和監(jiān)護人為同一個主體，或兩者意見一致，受托人直接認可和執(zhí)行權(quán)限范圍內(nèi)的指令。當(dāng)指令權(quán)人和受益人的監(jiān)護人意見不一致時，甚至可能發(fā)生重大的分歧，則請監(jiān)察人作出決定。通常建議選擇中立第三方，如律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所或公益慈善機構(gòu)等社會角色來擔(dān)任?！弊缶f。

　　特殊需要信托的運作一般分為兩個階段。委托人在世的階段，其本身就對信托有絕對的控制權(quán)。當(dāng)信托委托人去世之后，才需要指令權(quán)人、監(jiān)護人、監(jiān)察人等的介入，這幾個角色之間同樣需要相互制衡。

　　“個人認為監(jiān)察人與受托人一樣在信托結(jié)構(gòu)中同樣存在信義義務(wù)的要求。而且即使不在信托文件中做特殊約定，信托的受益人或者特殊受益人的監(jiān)護人，本身也有權(quán)對監(jiān)察人進行監(jiān)督。如果監(jiān)察人怠于履職或是濫用職權(quán)，受益人或他的監(jiān)護人有權(quán)發(fā)起訴訟以保障自身權(quán)益?！碧瞥苯榻B。

　　這兩個角色的設(shè)置，成為特殊需要信托“防風(fēng)險”的第一重保障。如果出現(xiàn)更為極端的情況，如信托公司無法正常運作、信托指令權(quán)人或監(jiān)察人等無法履職等情況呢？監(jiān)管和信托公司自身制度框架也提供了一道“防火墻”。

　　一方面是目前的監(jiān)管模式提供的保障。唐潮提及，“如果信托機構(gòu)運營管理本身出現(xiàn)了比較大的風(fēng)險，從經(jīng)驗來看監(jiān)管部門可能會安排其他信托機構(gòu)進行托管。類似家族信托之類的民事信托，甚至可以批量指定和變更受托人，這客觀上是監(jiān)管層面的托底”。

　　另一方面是信托公司內(nèi)部有完善的管理體系和內(nèi)控制度?！耙皇窃O(shè)立信托需要細致的盡職調(diào)查、合規(guī)風(fēng)控審查；二是信托項目的各類信息需要錄入系統(tǒng)、登記和報送；三是完善的存續(xù)管理和內(nèi)控，能夠確保在信托存續(xù)期間平穩(wěn)交接和過渡，不受人員流動和其他變故的影響?！弊缶硎?。

　　除此之外，專業(yè)化的投資管理、建立服務(wù)閉環(huán)、動態(tài)調(diào)整機制等也成為這類信托持續(xù)運營的保障。

　　五礦信托家族辦公室相關(guān)負責(zé)人表示，專業(yè)化投資管理，即根據(jù)委托人風(fēng)險偏好及受益人生命周期需求，制定相匹配的投資策略，實現(xiàn)信托財產(chǎn)保值增值與受益人分配保障；建立服務(wù)閉環(huán)，也就是通過信托角色之間合理分工，實現(xiàn)服務(wù)篩選、預(yù)算管理、費用支付、質(zhì)量監(jiān)督的全流程管控；而動態(tài)調(diào)整機制，則包括預(yù)留緊急備用金，設(shè)置極端情況下的信托事務(wù)處理規(guī)則，并根據(jù)受益人狀況與政策變化適時優(yōu)化信托條款等。

　　困難與挑戰(zhàn)

　　與其他服務(wù)信托類似，特殊需要信托也涉及法律配套、稅收、專業(yè)服務(wù)配套等諸多方面的挑戰(zhàn)。此外也面臨團隊設(shè)置是否得當(dāng)、委托人是否信任、業(yè)務(wù)本身能否盈利等落地層面的現(xiàn)實問題。

　　五礦信托家族辦公室相關(guān)負責(zé)人認為，特殊需要信托落地制約主要集中為三點。其一，法律配套待完善，非資金類財產(chǎn)（如房產(chǎn)、股權(quán)）信托登記試點范圍有限，全國性制度尚未建立，缺乏監(jiān)護及監(jiān)護監(jiān)督相關(guān)配置制度細則和執(zhí)行機制；其二，稅收相關(guān)政策有待完善，譬如不動產(chǎn)納入特需信托時的存在房產(chǎn)稅等支出，降低普通家庭的信托設(shè)立意愿；其三，專業(yè)服務(wù)生態(tài)尚不成熟，監(jiān)護機構(gòu)、照護機構(gòu)、特需服務(wù)機構(gòu)供給不足。

　　左君超談及，特殊需要信托還可能接續(xù)通過遺囑追加信托財產(chǎn)的功能，而目前遺產(chǎn)管理人和遺囑信托在制度細則上仍比較欠缺。因此，涉及遺囑追加信托財產(chǎn)或者通過遺囑設(shè)立信托，還存在一定的困難。

　　而具體到客戶視角，客戶對信托制度的了解和對信托公司的信任，是信托公司在實際展業(yè)中直接面對的問題。

　　“信托行業(yè)過去和現(xiàn)在正在發(fā)生的一些風(fēng)險事件和負面消息，讓客戶從心里對信托“打鼓”，但其實過去的集合信托和我們今天說的服務(wù)信托，雖然都叫信托，但完全是兩碼事。這類業(yè)務(wù)需要有較強的人身信任基礎(chǔ)，整個信托設(shè)立周期也比較長。在后續(xù)的展業(yè)中，仍然需要繼續(xù)做好信托制度的推廣和普及?！弊缶寡?。

　　此外信托公司是否有專業(yè)的團隊提供服務(wù)、是否有具體的服務(wù)能力，都是需要考慮的問題，也是信托公司面對的挑戰(zhàn)。

　　“服務(wù)做的比較深的特殊需要信托，對信托機構(gòu)的從業(yè)人員能力要求也比較高，既需要懂民事法律，又需要對項目有一定的理解能力，不但要能夠搞懂監(jiān)護相關(guān)的人身和財產(chǎn)法律關(guān)系、也要能梳理家庭成員及被監(jiān)護人的客觀情況和需求等等。此外特殊需要信托不可避免地還涉及一些社工類或是照護類的服務(wù)，如果信托機構(gòu)本身就有相應(yīng)的資源積累當(dāng)然更好?！碧瞥北硎?。

　　此外，信托架構(gòu)本身的設(shè)計可能并不是最難的，很多委托人尋找合適的監(jiān)護人、指令權(quán)人或是監(jiān)察人等角色的過程，在項目實操時其實并不那么順利。

　　“很多時候的現(xiàn)實阻礙在于，委托人找不到愿意在未來擔(dān)任監(jiān)護人的人。要么是身邊沒有這樣一個值得信任的人，要么是沒人敢承擔(dān)監(jiān)護人的責(zé)任，在未來監(jiān)護人缺失的情況下，特殊需要信托的功能性也可能會打折扣?！碧瞥敝毖?，深度介入信托受益人生活的監(jiān)護人角色缺失，信托公司在信托結(jié)構(gòu)中僅作為受托人，是無法替代監(jiān)護人的職能的，信托本身提供的監(jiān)護監(jiān)督功能自然無從談起，最后能夠?qū)崿F(xiàn)的基本就只有最基礎(chǔ)的賬戶管理功能，也就是幫受益人“管錢”以及“付錢”等事務(wù)類的管理。

　　同樣現(xiàn)實的一面還有，這樁“看起來很美”的業(yè)務(wù)要想長期存續(xù)不能僅靠“為愛發(fā)電”，需要一定的商業(yè)可持續(xù)。但談及盈利前景，從業(yè)者同樣觀點紛紜。

　　“犀利派”直言，信托當(dāng)年靠通道業(yè)務(wù)就能“躺賺”的時代已經(jīng)過去，特殊需要信托這類長周期的業(yè)務(wù)“細水長流”，模式跑通后疊加一定的規(guī)模也或帶來一份可觀的收入。而且客戶有真實的剛性需求，只要能夠滿足客戶需求，客戶是有付費意愿的。

　　“保守派”則坦言盡管需求廣闊，但盈利并非易事，信托公司和從業(yè)者都要做好心理準備，需要中長期投入才能覆蓋業(yè)務(wù)的綜合成本。

　　走向“普惠化”

　　與傳統(tǒng)印象中千萬資產(chǎn)才能設(shè)立信托的要求所不同，特殊需要信托已經(jīng)開始走向“普惠化”。

　　據(jù)記者了解，目前特殊服務(wù)信托設(shè)立門檻為30萬元。作為對比，三分類新規(guī)中此前已明確，財富管理服務(wù)信托中家族信托初始設(shè)立時實收信托應(yīng)當(dāng)不低于1000萬元，家庭服務(wù)信托初始設(shè)立時實收信托應(yīng)當(dāng)不低于100萬元。

　　在業(yè)務(wù)的定位和收費上，信托公司也充分考慮了普惠這一因素。

　　如五礦信托，將這一業(yè)務(wù)定位為針對心智障礙、失能失智等特殊群體的普惠化、特色化財富管理服務(wù)信托業(yè)務(wù)，是家族信托業(yè)務(wù)的重要延伸，核心目標在于真正滿足特殊家庭需求，實現(xiàn)社會責(zé)任與商業(yè)可持續(xù)的平衡。

　　據(jù)記者了解，目前信托公司開展特殊需要信托業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模，信托報酬的收費標準不一。有公司的收費標準基本對標慈善信托，對于一些有實際困難的家庭，還會有一定幅度的費用優(yōu)惠。

　　對于資產(chǎn)更加有限甚至困難的特殊需要家庭，信托公司也開始試水更多創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式。

　　如此前不動產(chǎn)信托試點落地時，曾有行業(yè)人士提到，特殊需要群體或家庭對于不動產(chǎn)進信托的需求更強烈。從9個試點城市的落地項目來看，各地不動產(chǎn)信托項目也大多都聚焦特殊需要群體，但其中的痛點仍在于稅費。

　　“去年我們設(shè)立了全國首單不動產(chǎn)家庭服務(wù)信托。但在操作過程中就發(fā)現(xiàn)，客戶在交付不動產(chǎn)到信托財產(chǎn)時候，會產(chǎn)生稅費問題，包括項目成立、存續(xù)以及最后終止的時候，所以，對部分特需人群而言，其實這是一筆不小的支出?！鄙虾Ｐ磐写壬菩磐胁肯嚓P(guān)人士對記者表示。

　　針對稅費這一痛點，北京、上海已有信托公司展開“特殊需要+慈善”的業(yè)務(wù)探索。如上海信托近日發(fā)起的“上善”系列上信潤物同心慈善信托，將保障焦點對準特殊需要群體的不動產(chǎn)處置痛點，計劃每年根據(jù)實際需求，為以不動產(chǎn)設(shè)立特殊需要信托的家庭提供專項稅費補貼。

　　“有特殊情況的特需人群可以選擇在上海信托設(shè)立不動產(chǎn)信托之后，向我們提供相關(guān)材料進行申請，經(jīng)過我們綜合考量后，將能夠給到一定的補貼，最大程度降低他們經(jīng)濟負擔(dān)?！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士表示，“歷經(jīng)信托業(yè)務(wù)三分類以后，很多資產(chǎn)服務(wù)信托都在面向大眾群體，這和大家所理解的高門檻買信托理財有所不同。我們也想通過扭轉(zhuǎn)大眾的觀念，希望運用慈善信托能幫助到更多人，讓社會了解信托服務(wù)民生的功能。