志特新材已連續(xù)6個交易日“20CM”漲停，年內(nèi)漲幅達198.57%，成為2026年首個翻倍股。
自2025年12月份以來，商業(yè)航天概念股一改過往的起伏波動，呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢，成為歲末年初資本市場“最靚的仔”。
以萬得商業(yè)航天主題指數(shù)為例，2025年12月1日至2026年1月12日期間，該指數(shù)累計漲幅達89%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)與一眾萬得熱門指數(shù)，高居漲幅榜榜首。
在個股方面，集AI、新材料、商業(yè)航天、機器人、量子科技等熱門概念于一身的志特新材 （300986.SZ）股價已連續(xù)6個交易日“20CM”漲停，年內(nèi)漲幅達198.57%，成為2026年首個翻倍股。
1月12日晚間，志特新材發(fā)布股價異動暨停牌核查公告，該公司最新滾動市盈率達到了104 倍，與所在行業(yè)最新37.24倍的市盈率相比，存在較大偏離。
第一財經(jīng)注意到，昨日盤后，已有20余家上市公司密集發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告或股價異動公告。其中，近一半上市公司明確表示不涉及商業(yè)航天相關(guān)業(yè)務(wù)。同時，亦有數(shù)十家上市公司在互動平臺上回答了投資者關(guān)于商業(yè)航天話題的提問。
2400倍PE敲響警鐘
近期，商業(yè)航天概念股強勢上漲，目前已有不少市場人士預(yù)測板塊月內(nèi)或?qū)⒂瓉砘卣{(diào)。
1月12日盤后，包括志特新材、航天發(fā)展（000547.SZ）、航天科技（000901.SZ）、理工導(dǎo)航（688282.SH）、信科移動（688387.SH）、中科星圖（688568.SH）、智明達（688636.SH）、國博電子（688375.SH）、中國衛(wèi)星（600118.SH）、東方通信（600776.SH）、豪能股份（603809.SH）、航天環(huán)宇（688523.SH）、航天工程（603698.SH）等在內(nèi)的20多家上市公司密集發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告或股價異動公告，“擊鼓傳花”“炒作”“脫離基本面”“審慎投資”“理性決策”等詞匯頻繁出現(xiàn)，提示投資者注意風(fēng)險。
在前期快速上漲的過程中，部分上市公司的市盈率已經(jīng)嚴(yán)重偏離所在行業(yè)。如中國衛(wèi)星公告，該公司最新滾動市盈率達到了2400.54倍，最新市凈率為21.72倍，而公司所處申萬軍工行業(yè)公司最新滾動市盈率為214.27倍，最新市凈率為5.67倍。且該公司2024年營業(yè)收入同比減少25.06%、扣非后歸母凈利潤同比減少96.67%，盈利水平相對有限。
部分上市公司仍處于虧損狀態(tài)，比如，理工導(dǎo)航自2026年1月7日以來收盤價格累計上漲幅度為55.45%，該公司2024年扣非后凈利潤為虧損877.50萬元，2025年1-9月扣非后凈利潤為虧損716.52萬元。
同時，相當(dāng)一部分上市公司或是商業(yè)航天仍處于起步階段、收入貢獻十分有限。如智明達稱，該公司主營業(yè)務(wù)為機載嵌入式計算機、彈載嵌入式計算機，當(dāng)前商業(yè)航天相關(guān)產(chǎn)品仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，截至2025年前三季度，商業(yè)航天嵌入式計算機收入占2025年前三季度總收入僅為3.97%。
理工導(dǎo)航表示，公司在商業(yè)航天應(yīng)用領(lǐng)域的相關(guān)規(guī)劃目前僅處于業(yè)務(wù)布局的起步階段，2025年1-9月業(yè)務(wù)收入約為154.4萬元（未經(jīng)審計）。
航天宏圖（688066.SH）稱，公司于2023年7月與廣州中科宇航探索技術(shù)有限公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)議簽署已過去兩年半，雙方尚未開展實質(zhì)性業(yè)務(wù)合作。
電科數(shù)字（600850.SH）公告，公司前期未開展商業(yè)航天業(yè)務(wù)，2025年研制了智能計算、星載通信等少量衛(wèi)星通信產(chǎn)品，2025年該業(yè)務(wù)訂單約390萬元，占公司整體業(yè)務(wù)比重不足0.1%，該業(yè)務(wù)非公司主營業(yè)務(wù)，后續(xù)發(fā)展有較大不確定性。
鉑力特（維權(quán)）（688333.SH）表示，該公司商業(yè)航天的發(fā)展階段較為前期，未來幾年對公司的總營業(yè)收入貢獻有限，截止2025年9月30日，公司商業(yè)航天營業(yè)收入占當(dāng)期公司總收入比例約為3%。
另外，多家上市公司在公告中或互動平臺上明確表示并不涉及商業(yè)航天的相關(guān)業(yè)務(wù)。比如，航天工程稱，該公司產(chǎn)品及技術(shù)主要應(yīng)用于煤炭潔凈高效利用領(lǐng)域，客戶主要集中在化工企業(yè)，不涉及商業(yè)航天及航天相關(guān)業(yè)務(wù)。
北方導(dǎo)航（600435.SH）表示，近期，部分網(wǎng)站、股吧將公司股票納入商業(yè)航天板塊。本公司從未發(fā)布過相關(guān)公告，且公司在商業(yè)航天領(lǐng)域無相關(guān)業(yè)務(wù)，也未取得相關(guān)訂單；星環(huán)科技（688031.SH）稱，公司并不實際開展商業(yè)航天業(yè)務(wù)且與上海星環(huán)聚能科技有限公司無關(guān)；航天動力（600343.SH）表示，其主營業(yè)務(wù)不涉及商業(yè)航天，亦無商業(yè)航天類資產(chǎn)對外投資，僅配合加工火箭發(fā)動機零部件，營收占比不足2%，該業(yè)務(wù)目前尚處于虧損狀態(tài)。
航天長峰（600855.SH）、航天工程、永清環(huán)保（300187.SZ）、萬里揚（002434.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）等亦在公告或互動平臺上進行了澄清。
投資者高度關(guān)注商業(yè)航天投資機會
華福證券研報指出，從2025年下半年以來，中國商業(yè)航天的發(fā)展速度明顯加快。從2025年10月，“十五五”規(guī)劃首次把“航天強國”作為國家五年規(guī)劃重點任務(wù)；到11月，國家航天局正式宣布設(shè)立“商業(yè)航天司”作為首個專門監(jiān)管機構(gòu)，這標(biāo)志著商業(yè)航天行業(yè)開始邁入國家牽頭、快速發(fā)展的新階段。
近期一則消息進一步打開了行業(yè)的想象空間。2025年12月中國向國際電信聯(lián)盟ITU申請了超過20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源?！斑@個數(shù)量不僅是大幅超越了我國過往申請的低軌衛(wèi)星數(shù)量總數(shù)5.13萬顆，而且也是遠(yuǎn)超Space X 4.2萬顆的衛(wèi)星申請規(guī)模。如果申請成功，衛(wèi)星規(guī)劃總量將從5萬顆跨越到合計25萬顆以上，這意味著整體產(chǎn)業(yè)鏈的市場空間翻了5倍?！比A福證券研報認(rèn)為，這種天花板倍數(shù)級的抬升，預(yù)計將給整個商業(yè)航天上下游產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的發(fā)展機會。
在互動平臺上，商業(yè)航天成為了當(dāng)前的熱門提問，多家涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司進行了詳細(xì)的回應(yīng)。
比如，東土科技（300353.SZ）稱，公司參股公司神經(jīng)元信息技術(shù)（成都）有限公司（下稱“成都神經(jīng)元”）在商業(yè)航天和國家航天發(fā)射任務(wù)上已有產(chǎn)品導(dǎo)入和使用，主要對接航天科技下屬院所以及商業(yè)航天火箭公司。
光啟技術(shù)（002625.SZ）表示，公司目前圍繞超材料技術(shù)的優(yōu)勢，積極布局與拓展商業(yè)航天領(lǐng)域業(yè)務(wù)工作，包括衛(wèi)星天線研制與檢測、航天裝備結(jié)構(gòu)件研制生產(chǎn)、航天裝備工裝制造等，目前在商業(yè)航天衛(wèi)星天線檢測和航天結(jié)構(gòu)件制造方面已取得實質(zhì)性的訂單并開展業(yè)務(wù)工作。
新勁剛（300629.SZ）回應(yīng)，目前，公司相關(guān)產(chǎn)品在商業(yè)航天及特殊應(yīng)用領(lǐng)域已具備穩(wěn)定的技術(shù)性能與市場認(rèn)可度，并已在多個地面基站和部分型號衛(wèi)星上實現(xiàn)交付，相關(guān)訂單較比之前有所增加，在整體業(yè)務(wù)中呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。
新勁剛稱，在航天強國戰(zhàn)略深入推進的背景下，信關(guān)站作為天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵樞紐，正迎來廣闊的戰(zhàn)略發(fā)展機遇。政策層面的持續(xù)賦能，推動天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速落地，信關(guān)站的核心地位愈發(fā)凸顯。同時，伴隨通信技術(shù)的不斷演進，市場對信關(guān)站的性能要求持續(xù)提升，其應(yīng)用場景也從傳統(tǒng)應(yīng)急通信，逐步拓展至航空航海、物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域，行業(yè)需求呈現(xiàn)持續(xù)擴容態(tài)勢。