2026年開年，A股迎來“開門紅”。與此同時(shí)，2025年上市公司業(yè)績預(yù)告也在持續(xù)披露中。

據(jù)金融投資報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，截至2026年1月12日，A股市場已有超過100家上市公司對(duì)外披露2025年業(yè)績預(yù)告，其中超過半數(shù)預(yù)喜，接近20家公司凈利潤增幅超過100%。分行業(yè)來看，半導(dǎo)體、有色金屬、生物醫(yī)藥等行業(yè)業(yè)績較好，酒業(yè)、家居等傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績承壓。

投資收益提振業(yè)績

金融投資報(bào)記者注意到，凈利潤增幅超過100%的公司中，有一部分是因?yàn)橥顿Y收益大幅增加進(jìn)而推動(dòng)業(yè)績顯著增長。

比如，中科藍(lán)訊（688332.SH）公告稱，預(yù)計(jì)公司2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為18.3億元—18.5億元，與上年同比增加0.60%—1.70%。但公司2025年凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到14億元—14.3億元，同比大增366.51%—376.51%。

其凈利潤大增得益于對(duì)摩爾線程和沐曦股份的投資。中科藍(lán)訊在公告中表示，為強(qiáng)化公司在半導(dǎo)體核心領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局并賦能長期發(fā)展，公司基于對(duì)行業(yè)趨勢的深度研判與嚴(yán)格篩選機(jī)制，圍繞GPU、先進(jìn)封裝測試等高成長性領(lǐng)域，進(jìn)行了前瞻性投資布局。公司直接持有摩爾線程134.04萬股，占其首次公開發(fā)行后總股本的0.29%，通過啟創(chuàng)科信間接持有摩爾線程67.01萬股，占其首次公開發(fā)行后總股本的0.14%，合計(jì)為0.43%；公司直接持有沐曦股份85.43萬股，占其首次公開發(fā)行后總股本的0.21%。公司2025年度非經(jīng)常性損益主要為投資摩爾線程和沐曦股份取得的公允價(jià)值變動(dòng)，較上年有大幅增長，導(dǎo)致公司2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤較上年大幅增長。

金融投資報(bào)記者注意到，在扣除非經(jīng)常性損益后，中科藍(lán)訊的業(yè)績其實(shí)是小幅下滑的。公司預(yù)計(jì)扣非后的2025年歸母凈利潤為2.2億元—2.4億元，相比上年同期，將減少414.87萬元—2414.87萬元，同比下降1.70%—9.89%。

藥明康德（603259.SH）也通過出售子公司股權(quán)獲取了不菲收益。公司在1月12日盤后披露的公告中稱，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約191.5億元， 同比增長約102.65%。其中包括出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股權(quán)的凈收益，預(yù)計(jì)約41.6億元；出售所持有的康德弘翼和藥明津石100%股權(quán)的凈收益，預(yù)計(jì)約14.3億元?？鄯呛?，公司2025年歸母凈利潤預(yù)計(jì)約為132.4億元，同比增長約32.56%。

有色金屬普遍向好

2025年，全球有色金屬主要品種價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)有色金屬上市公司業(yè)績普遍向好。

赤峰黃金（600988.SH）公告稱，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤30億元—32億元，同比增加約70%—81%。公司表示，2025年度主營黃金產(chǎn)量約為14.4噸，主營黃金產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上升約49%，境內(nèi)外礦山企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。

紫金礦業(yè)（601899.SH）公告稱，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤510億元—520億元，較上年同期增加189億元—199 億元，同比增長 59%—62%。

華友鈷業(yè)（603799.SH）預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤58.5億元—64.5億元，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將增加16.95億元—22.95億元，同比增長40.80%—55.24%。

進(jìn)入2026年，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、供應(yīng)端緊張、需求穩(wěn)中有升等因素共同推動(dòng)有色金屬價(jià)格繼續(xù)上漲。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，有色金屬有望成為2026年表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)，貴金屬（黃金、白銀）、工業(yè)金屬（銅、鋁）和能源金屬（鋰、鈷）板塊或?qū)⒂瓉砼渲昧紮C(jī)。

傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績承壓

在過半上市公司業(yè)績預(yù)增的同時(shí)，也有不少上市公司發(fā)布了預(yù)減和預(yù)虧公告，主要集中在白酒、家居等傳統(tǒng)行業(yè)。虧損原因主要是需求疲軟、成本上升等。

比如，口子窖（603589.SH）公告稱，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.62億元—8.28億元，同比減少50%—60%。公司表示，2025年白酒行業(yè)市場分化與渠道變革加劇，疊加需求下行及政策變化影響，公司核心利潤來源“高端窖產(chǎn)品”銷量大幅下滑，導(dǎo)致營業(yè)收入減少。同時(shí)，為保證公司運(yùn)營及市場持續(xù)投入，管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用的下降幅度均小于營業(yè)收入的下降幅度，導(dǎo)致利潤總額下降幅度較大。根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，2025年前三季度，公司主要收入來源的高檔白酒收入同比減少27.98%，中檔白酒收入同比減少15.38%，僅低檔白酒收入同比增長25.09%。

家居企業(yè)曲美家居（603818.SH）公告稱，受整體市場需求偏弱、并購形成的PPA攤銷及債務(wù)相關(guān)財(cái)務(wù)成本等因素影響，公司2025年全年凈利潤仍然承壓。預(yù)計(jì)2025年度公司的利潤總額、歸母凈利潤、扣非后的歸母凈利潤均將為負(fù)值。2025年前三季度，公司已經(jīng)虧損約6.7億元。