證券時(shí)報(bào)記者 李明珠
2026年開年，腦機(jī)接口一躍成為全球科技與資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)之一。
近日，特斯拉CEO馬斯克宣布，旗下Neuralink公司將于2026年啟動(dòng)腦機(jī)接口設(shè)備的“大規(guī)模生產(chǎn)”，并將轉(zhuǎn)向“更加精簡(jiǎn)和幾乎完全自動(dòng)化的外科手術(shù)流程”，這一表態(tài)也迅速點(diǎn)燃了市場(chǎng)熱情。幾乎前后腳，國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口獨(dú)角獸企業(yè)強(qiáng)腦科技宣布完成了約20億元融資，規(guī)模位居全球第二。
在海外量產(chǎn)預(yù)期、國(guó)內(nèi)政策支持與臨床突破的多重共振下，A股腦機(jī)接口板塊掀起了漲停潮。在板塊大漲的這波行情中，提前埋伏其中的基金也明顯受益，凈值大幅攀升。
腦機(jī)接口，這個(gè)一度只存在于科幻作品中的概念，正加速走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
政策、技術(shù)與資本共振
板塊熱度飆升
Wind數(shù)據(jù)顯示，上周，萬(wàn)得腦機(jī)接口概念指數(shù)（8841700）大漲18.95%。相關(guān)概念股中，創(chuàng)新醫(yī)療收獲漲停五連板，南京熊貓（維權(quán)）、普利特分別錄得漲停四連板，美好醫(yī)療、三博腦科等也連續(xù)4個(gè)交易日大漲。
腦機(jī)接口板塊大漲的背后，是政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)與資本的多重利好疊加釋放。
從政策層面看，我國(guó)“十五五”規(guī)劃建議已將腦機(jī)接口明確列為六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一，賦予其新質(zhì)生產(chǎn)力核心方向的戰(zhàn)略定位。多地陸續(xù)出臺(tái)專項(xiàng)規(guī)劃，形成“國(guó)家引導(dǎo)、地方落地”的協(xié)同格局。同時(shí)，醫(yī)保對(duì)相關(guān)置入費(fèi)用的覆蓋、醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)的逐步完善，也為行業(yè)的商業(yè)化鋪平了道路。
在技術(shù)層面，侵入式與非侵入式路線并行推進(jìn)。中國(guó)科學(xué)院等機(jī)構(gòu)已完成第二例侵入式臨床試驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)高位截癱患者“意念控輪椅”；非侵入式產(chǎn)品在康復(fù)、睡眠監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域也已具備落地條件。企查查數(shù)據(jù)顯示，截至2026年初，我國(guó)腦機(jī)接口相關(guān)專利達(dá)2041項(xiàng)，其中近五年申請(qǐng)1490項(xiàng)，創(chuàng)新活躍度持續(xù)提升。
把目光轉(zhuǎn)向市場(chǎng)空間，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院預(yù)計(jì)，我國(guó)腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的32億元增長(zhǎng)至2027年的55.8億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約20%。2030年，全球市場(chǎng)規(guī)模則有望突破百億美元。
長(zhǎng)城消費(fèi)增值混合基金基金經(jīng)理龍宇飛在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，近日腦機(jī)接口板塊大漲的核心催化劑，是馬斯克宣布Neuralink的“量產(chǎn)預(yù)告”，這讓市場(chǎng)對(duì)腦機(jī)接口的商業(yè)化放量預(yù)期大幅提升。而國(guó)內(nèi)方面，此前中共中央發(fā)布的“十五五”規(guī)劃建議中，也明確將腦機(jī)接口列為前瞻布局的未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一，將其作為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)?？梢姡叩膹?qiáng)力支持和產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的超預(yù)期產(chǎn)生共振，支撐了板塊上漲。
浙江久興投資管理有限公司董事長(zhǎng)王璽也持有類似的觀點(diǎn)。他告訴證券時(shí)報(bào)記者，腦機(jī)接口板塊大漲的核心，是海外量產(chǎn)預(yù)期、國(guó)內(nèi)政策落地與臨床突破共振的結(jié)果。Neuralink的2026年量產(chǎn)計(jì)劃打開了行業(yè)想象空間，國(guó)內(nèi)醫(yī)保納入相關(guān)置入費(fèi)用疊加本土企業(yè)取得臨床進(jìn)展，吸引了資金的涌入。
提前布局龍頭公司
重倉(cāng)基金凈值領(lǐng)跑
在板塊整體上漲的帶動(dòng)下，多只重倉(cāng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)鏈的基金凈值表現(xiàn)突出。
1月5日，華銀健康生活主題靈活配置單日漲幅達(dá)11.8%，領(lǐng)跑全市場(chǎng)基金；長(zhǎng)城消費(fèi)增值混合、國(guó)泰創(chuàng)新醫(yī)療混合等單日漲幅也超過10%，位居市場(chǎng)前十。根據(jù)2025年三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，這些基金多數(shù)較早布局且保持較高倉(cāng)位，成功捕捉了此輪腦機(jī)接口的行情。
證券時(shí)報(bào)記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，部分基金早已布局腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)鏈的核心公司。比如，三博腦科、美好醫(yī)療、南京熊貓、普利特等上周前半段接連漲停的個(gè)股，出現(xiàn)在了多只基金的前十大重倉(cāng)股名單中。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2025年三季度末，銀河基金旗下產(chǎn)品銀河醫(yī)藥健康A(chǔ)對(duì)三博腦科持股數(shù)量為62.37萬(wàn)股，截至1月9日持股市值約5744.28萬(wàn)元（假設(shè)持股數(shù)量不變）。美好醫(yī)療的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)則包括國(guó)泰基金、鵬華基金、博時(shí)基金、諾安基金、圓信永豐基金和華銀基金等多家基金公司。其中，國(guó)泰基金旗下10只產(chǎn)品均對(duì)該股持有倉(cāng)位，截至2025年三季度末總持倉(cāng)為1780.43萬(wàn)股。
此外，一些泛科技與創(chuàng)新藥基金也通過配置腦機(jī)接口上游芯片、電極、算法等環(huán)節(jié)公司，間接參與該賽道。從持倉(cāng)動(dòng)向看，基金經(jīng)理普遍關(guān)注“醫(yī)療需求明確、技術(shù)壁壘高、臨床進(jìn)展快”的企業(yè)，并在商業(yè)化早期階段擇優(yōu)布局。
關(guān)注醫(yī)療康復(fù)與消費(fèi)級(jí)應(yīng)用
基金經(jīng)理看好細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)展
盡管板塊短期積累了較大漲幅，但不少基金機(jī)構(gòu)仍長(zhǎng)期看好腦機(jī)接口的產(chǎn)業(yè)化前景。
永贏基金指出，Neuralink的量產(chǎn)計(jì)劃或標(biāo)志腦機(jī)接口商業(yè)化元年的到來(lái)，神經(jīng)介入、康復(fù)輔助等醫(yī)療器械板塊與主題關(guān)聯(lián)度高，值得重點(diǎn)關(guān)注。
龍宇飛認(rèn)為，當(dāng)前，腦機(jī)接口行業(yè)正從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)化。在嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域，非侵入式腦機(jī)產(chǎn)品在康復(fù)等領(lǐng)域已具備商業(yè)化落地條件，醫(yī)保定價(jià)和支付政策也已明朗，未來(lái)一段時(shí)間將陸續(xù)看到產(chǎn)品獲批及院內(nèi)使用；而侵入式腦機(jī)接口由于推進(jìn)難度更大，規(guī)?；瘧?yīng)用仍需時(shí)日，但在一些嚴(yán)重疾病領(lǐng)域如脊髓損傷、視覺損傷等，也加速進(jìn)展到了臨床試驗(yàn)階段，取得了顯著成果。此外，腦機(jī)接口產(chǎn)品在消費(fèi)領(lǐng)域也有一定應(yīng)用，如睡眠監(jiān)測(cè)、專注力提升等。
王璽提醒，短期來(lái)看，腦機(jī)接口板塊的情緒驅(qū)動(dòng)特征明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，腦機(jī)接口是生命科學(xué)與信息科學(xué)的交叉前沿，醫(yī)療康復(fù)剛需明確，疊加與AI、機(jī)器人的融合潛力，該賽道具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值。對(duì)普通投資者而言，不建議追高純概念標(biāo)的，可關(guān)注有核心技術(shù)、臨床落地進(jìn)展的企業(yè)，理性看待產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏。