專題：跨年行情有望繼續(xù)演繹 科技與資源雙主線布局
證監(jiān)會：合力推動中長期資金進(jìn)一步提高入市規(guī)模比例 縱深推進(jìn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，推動優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投“募、投、管、退”循環(huán)
證券時報記者 程丹 賀覺淵
1月11日，證監(jiān)會副主席陳華平在參加第30屆中國資本市場論壇時表示，證監(jiān)會將持續(xù)深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性，更好推動資本市場實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
陳華平指出，證監(jiān)會圍繞進(jìn)一步深化投融資綜合改革，健全資本市場功能，推出了一系列改革舉措，在監(jiān)管實踐中不斷深化對投融資協(xié)調(diào)的認(rèn)識。促進(jìn)投融資功能協(xié)調(diào)必須深入研究其豐富內(nèi)涵和運行機制，必須牢牢抓住提高上市公司質(zhì)量這個關(guān)鍵，必須把保護(hù)中小投資者合法權(quán)益作為重中之重，必須把握好當(dāng)前難得的發(fā)展機遇。從我國看，A股投資者已超過2.5億，95%以上都是中小投資者，要針對性做好制度設(shè)計、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、權(quán)利救濟等工作，將投資者保護(hù)貫穿于監(jiān)管的各環(huán)節(jié)全流程，持續(xù)營造公開、公平、公正的市場環(huán)境。
陳華平介紹，我國資本市場投融資協(xié)調(diào)發(fā)展的基礎(chǔ)不斷鞏固，新“國九條”和資本市場“1+N”政策體系落地見效。
具體來看，推動中長期資金入市實現(xiàn)突破性進(jìn)展。截至2025年末，各類中長期資金合計持有A股流通市值約為23萬億元，較年初增長36%。權(quán)益類基金規(guī)模由去年初的8.4萬億元增長到約11萬億元，發(fā)展明顯加快。加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的支持服務(wù)力度，證監(jiān)會深化兩創(chuàng)板改革，資本市場科技含量不斷提升，2025年電子行業(yè)總市值已超過銀行板塊，成為A股第一大行業(yè)，A股市值前50名的公司中，科技企業(yè)從5年前的18家增加至目前的24家。推動上市公司提升投資價值，重點是強化政策引導(dǎo)和制度約束，督促上市公司加大分紅力度，用真金白銀回報投資者。2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅2.55萬億元，再創(chuàng)歷史新高，是同期IPO和再融資規(guī)模的兩倍，越來越多的公司一年多次分紅，在春節(jié)前分紅。“并購六條”以及配套制度的落地，支持上市公司做優(yōu)做強，2025年全市場披露的重大資產(chǎn)重組超過200單，活躍度明顯提升。維護(hù)市場三公原則，及時回應(yīng)投資者關(guān)切，健全股份減持、量化交易等制度機制。2024年以來，證監(jiān)會累計查辦財務(wù)造假案件159起，有43起案件涉及的大股東和實控人被嚴(yán)肅追責(zé)。美尚生態(tài)、錦州港等多起特別代表人訴訟案件取得了重大進(jìn)展，有力支持了投資者依法維權(quán)。
陳華平指出，證監(jiān)會將持續(xù)深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性，更好推動資本市場實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
一是持續(xù)完善長錢長投的制度環(huán)境。合力推動各類中長期資金進(jìn)一步提高入市規(guī)模比例，豐富適配長期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具，優(yōu)化合格境外投資者等制度安排，讓各類資金愿意來、留得住、發(fā)展得好。
二是不斷增強對科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)的精準(zhǔn)性、有效性?？v深推進(jìn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，深化再融資改革，加快健全多層次資本市場體系，推動優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投“募、投、管、退”循環(huán)，增強對科技創(chuàng)新企業(yè)的全生命周期服務(wù)能力。
三是推動上市公司提升價值創(chuàng)造能力。進(jìn)一步深化并購重組改革，更好發(fā)揮公司治理內(nèi)生約束作用，督促上市公司嚴(yán)格規(guī)范信息披露等行為，強化股東回報意識，提升分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。同時鞏固深化常態(tài)化退市機制，促進(jìn)上市公司結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
四是加快培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。強化分類監(jiān)管、扶優(yōu)限劣，督促行業(yè)機構(gòu)把功能性放在首位。堅持以客戶為中心，不斷提高價值發(fā)現(xiàn)、財富管理等專業(yè)能力，為投融資各方提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
五是進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法有效性。持續(xù)健全投資者教育、服務(wù)和保護(hù)體系，堅持依法從嚴(yán)監(jiān)管，突出打大、打惡、打重點，從嚴(yán)懲治各類惡性違法行為，推動更多特別代表人訴訟先行賠付等案例落地，增強投資者的信任和信心。