近日，各地證監(jiān)局陸續(xù)披露罰單，江海證券、信達(dá)證券、國(guó)新證券等券商成為2026年第一批領(lǐng)罰的券商。其中，信達(dá)證券一營(yíng)業(yè)部因兩融繞標(biāo)的管控力度不足被罰。

　　兩融繞標(biāo)管控不嚴(yán)，信達(dá)證券領(lǐng)罰

　　1月9日，浙江證監(jiān)局披露三則罰單，對(duì)信達(dá)證券溫州甌江路證券營(yíng)業(yè)部采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，該營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人以及員工均被出具警示函，劍指兩融繞標(biāo)的管控問(wèn)題。

　　具體來(lái)看，信達(dá)證券溫州甌江路證券營(yíng)業(yè)部存在三大問(wèn)題，一是對(duì)兩融繞標(biāo)管控措施力度不足，客戶(hù)存在兩融繞標(biāo)操作；二是未對(duì)客戶(hù)異常交易行為進(jìn)行有效監(jiān)控，風(fēng)險(xiǎn)管理不到位；三是個(gè)別員工展業(yè)行為未留痕，營(yíng)業(yè)部對(duì)員工管理不到位、合規(guī)監(jiān)控不足。

　　浙江證監(jiān)局認(rèn)為，這反映出該營(yíng)業(yè)部風(fēng)險(xiǎn)管理不到位、合規(guī)內(nèi)控不完善，要求該營(yíng)業(yè)部深刻吸取教訓(xùn)，強(qiáng)化合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)管控，加強(qiáng)人員管理，切實(shí)提升內(nèi)控水平。同時(shí)，該營(yíng)業(yè)部的負(fù)責(zé)人王某某、員工黃某某一并領(lǐng)罰，被出具警示函。

　　所謂“兩融繞標(biāo)套現(xiàn)”是指在兩融業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，部分投資者利用融資融券交易，刻意規(guī)避融資融券標(biāo)的證券范圍、融資用途限制，存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)隱患。

　　2024年底，中證協(xié)發(fā)布了《證券業(yè)務(wù)示范實(shí)踐第5號(hào)——融資融券客戶(hù)交易行為管理》，從前端控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和事后管控三個(gè)層面，全面防范和處理客戶(hù)利用融資融券交易進(jìn)行“繞標(biāo)套現(xiàn)”的行為。前端控制要求券商通過(guò)制度規(guī)范、合同約定和員工管理來(lái)明確客戶(hù)的交易范圍，并在合同中規(guī)定客戶(hù)應(yīng)在規(guī)定的標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)行交易。同時(shí)，券商需要對(duì)有“繞標(biāo)套現(xiàn)”意圖的客戶(hù)進(jìn)行盡職調(diào)查，禁止提供融資融券服務(wù)，并在交易系統(tǒng)中設(shè)置控制措施以防范此類(lèi)交易行為。

　　2025年以來(lái)，多家券商完善兩融合同規(guī)則，防止投資者進(jìn)行“繞標(biāo)套現(xiàn)”操作。

　　江海證券、國(guó)新證券也被罰

　　1月9日，黑龍江證監(jiān)局披露兩則罰單，對(duì)江海證券哈爾濱紅軍街證券營(yíng)業(yè)部及母公司江海證券采取出具警示函措施。

　　經(jīng)查，江海證券哈爾濱紅軍街證券營(yíng)業(yè)部存在回訪(fǎng)制度執(zhí)行不到位、對(duì)個(gè)別客戶(hù)回訪(fǎng)不充分、留痕不完整的問(wèn)題，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》《關(guān)于加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定》有關(guān)規(guī)定。黑龍江證監(jiān)局對(duì)該營(yíng)業(yè)部出具警示函，要求加強(qiáng)合規(guī)內(nèi)控管理，并在30日內(nèi)提交書(shū)面整改報(bào)告。

　　江海證券也同樣領(lǐng)罰。黑龍江證監(jiān)局認(rèn)為，江海證券存在兩大問(wèn)題：一是第三方介入投資者招攬活動(dòng)，傭金收取不規(guī)范；二是從業(yè)人員管理不到位，聘任未取得證券從業(yè)資格的人員從事證券業(yè)務(wù)和相關(guān)管理工作，未有效防范從業(yè)人員利用未公開(kāi)信息買(mǎi)賣(mài)證券等行為，未按規(guī)定及時(shí)報(bào)送有關(guān)人員任職備案材料等。

　　此外，1月8日，江西證監(jiān)局披露一則罰單，對(duì)國(guó)新證券（原華融證券）南昌綠茵路證券營(yíng)業(yè)部采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

　　罰單顯示，經(jīng)查，該營(yíng)業(yè)部個(gè)別證券從業(yè)人員在2018年4月至2019年10月期間未在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券投資顧問(wèn)的情況下向客戶(hù)提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)、在2018年4月至2022年12月期間私下接受客戶(hù)委托從事證券基金投資，分別違反了《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》《證券經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定》等規(guī)定。江西證監(jiān)局認(rèn)為，這反映了該營(yíng)業(yè)部合規(guī)管理不到位、內(nèi)部控制不完善，因此對(duì)該營(yíng)業(yè)部采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券行業(yè)秉持“長(zhǎng)牙帶刺、有棱有角”的監(jiān)管態(tài)度，以“零容忍”姿態(tài)打擊違法違規(guī)行為，彰顯了守護(hù)資本市場(chǎng)根基的堅(jiān)定決心。易董數(shù)據(jù)顯示，2025年監(jiān)管部門(mén)針對(duì)證券業(yè)開(kāi)出逾300張罰單，涉及近80家券商。其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是違規(guī)的重災(zāi)區(qū)，第三方招攬、投資顧問(wèn)違規(guī)、適當(dāng)性管理等問(wèn)題頻發(fā)。

　　責(zé)編：王璐璐