1月10日，國投白銀LOF發(fā)布溢價風險提示公告稱，近期，基金二級市場交易價格波動較大，請投資者密切關(guān)注基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能面臨較大損失。值得注意的是，1月5日—1月10日，該基金連續(xù)6天發(fā)布了溢價風險提示。

　　圖片來源：基金公告

　　公告顯示，1月8日，國投白銀LOF的A類份額單位凈值為2.1311元，截至1月9日，基金二級市場的收盤價為2.530元，明顯高于基金份額凈值。國投瑞銀提示，目前，基金A類基金份額的申購金額上限為100.00元。后續(xù)將調(diào)整A類基金份額申購限額，基金二級市場價格的高溢價率不具備可持續(xù)性。

　　本周（1月5日—1月9日），該基金場內(nèi)交易價格整體呈現(xiàn)“先揚后抑”走勢，與COMEX白銀的同期行情走勢較為接近，高波動特征明顯。

　　周初，受白銀資產(chǎn)市場關(guān)注度提升帶動，國投白銀LOF延續(xù)上漲，1月5日、1月6日連續(xù)大漲，1月6日的單日漲幅達9.53%，收盤價報2.598元，換手率同步攀升至超過20%，成交額放大至15.87億元。不過，高位回調(diào)風險隨即釋放，1月7日、1月8日，該基金出現(xiàn)明顯調(diào)整，盤中跌幅一度超過3%。

　　盡管隨著場內(nèi)交易價格的調(diào)整，該基金溢價率較2025年12月峰值有所回落，但仍維持在高位。面對居高不下的市場熱度，該基金持續(xù)發(fā)布風險提示公告，并在1月7日、1月8日連續(xù)兩天于開市后停牌一小時，提醒投資者警惕高溢價疊加高波動帶來的雙重風險。

　　據(jù)了解，該基金的較高溢價主要源于三重因素疊加：一是產(chǎn)品稀缺性，該基金是國內(nèi)唯一一只主要投資白銀期貨的場內(nèi)公募基金，市場關(guān)注度較高；二是申購限制影響，基金的場外申購限額導致大量資金涌入場內(nèi)交易，推高場內(nèi)價格；三是套利機制失效，LOF基金“場外申購—場內(nèi)賣出”的常規(guī)套利路徑中，存在T+2時滯問題，使得高溢價狀態(tài)難以快速緩解。

　　業(yè)內(nèi)人士人士提醒，當前國投白銀LOF的高位溢價狀態(tài)仍未根本改變，疊加白銀期貨市場本身的波動風險，投資者需充分認識該基金的高風險屬性，避免盲目追高。高溢價往往不可持續(xù)，很多時候高溢價背后可能有游資炒作。對于場內(nèi)流動性偏弱的LOF產(chǎn)品而言，一旦有風吹草動，場內(nèi)提前埋伏的大資金快速賣出，很容易出現(xiàn)跌停。此前，曾出現(xiàn)高溢價LOF產(chǎn)品連續(xù)大跌。從近期市場關(guān)于白銀期貨投資的最新觀點來看，多空博弈態(tài)勢有所加劇，投資者需注意投資風險。