埃及 12 月通脹率維持不變，這或?yàn)樵搰?guó)央行在 2026 年進(jìn)一步下調(diào)借貸成本創(chuàng)造條件。

　　埃及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（CAPMAS）周六發(fā)布數(shù)據(jù)稱，12 月城市居民消費(fèi)價(jià)格漲幅為 12.3%，與前月持平；環(huán)比通脹率為 0.2%，低于 11 月的 0.3%。通脹數(shù)據(jù)是這個(gè)中東人口第一大國(guó)的核心關(guān)注指標(biāo) —— 埃及曾在 2023 年 9 月遭遇通脹率飆升至 38% 的歷史極值，并于次年獲得總額 570 億美元的全球救助資金，此后該國(guó)便一直致力于抑制通脹。

　　盡管過(guò)去 12 個(gè)月里整體通脹率已腰斬過(guò)半，但受近期國(guó)際貨幣基金組織支持下的燃油等補(bǔ)貼商品降價(jià)政策調(diào)整，以及一項(xiàng)導(dǎo)致數(shù)百萬(wàn)埃及房產(chǎn)租金上漲的法律修正案影響，通脹率始終未能回落至個(gè)位數(shù)區(qū)間。

　　即便如此，埃及央行仍表示，盡管面臨非食品類通脹壓力和全球地緣政治緊張局勢(shì)的持續(xù)擾動(dòng)，預(yù)計(jì) 2026 年消費(fèi)價(jià)格漲幅將繼續(xù)整體回落。埃及官方已明確表示，本土燃油價(jià)格在 10 月前不會(huì)再次上調(diào)。

　　作為通脹構(gòu)成中占比最大的單一品類，12 月食品飲料價(jià)格同比上漲 1.5%，環(huán)比則下降 0.7%。隨著穆斯林圣月齋月于 2 月中旬開(kāi)啟，食品雜貨價(jià)格或?qū)⒚媾R短期上漲壓力。齋月期間的習(xí)俗是晚間設(shè)宴、闔家團(tuán)聚，這會(huì)直接導(dǎo)致家庭開(kāi)支大幅攀升。去年通脹水平走低，為埃及央行提供了降息空間，使其得以從歷史高點(diǎn)下調(diào)基準(zhǔn)利率。在五輪貨幣政策會(huì)議中，埃及央行累計(jì)降息725 個(gè)基點(diǎn)。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，此次降息舉措是刺激私營(yíng)部門投資、并降低政府利息支出的關(guān)鍵所在 —— 利息支出此前一直占據(jù)埃及財(cái)政開(kāi)支的很大比重。

　　目前基準(zhǔn)存款利率為 20%，監(jiān)管機(jī)構(gòu)定于 2 月 12 日作出下一次利率決議。高盛集團(tuán)預(yù)測(cè)，2026 年基準(zhǔn)存款利率或?qū)⒃傧抡{(diào)700 個(gè)基點(diǎn)。