為擺脫“新興市場”標(biāo)簽并全力爭取MSCI發(fā)達(dá)市場地位，韓國宣布將于今年7月正式啟動韓元24小時全天候交易，并從9月起放寬離岸交易限制。這是其系統(tǒng)性開放金融市場、吸引全球資本流入的關(guān)鍵一步。

韓國周五公布了2026年經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略報告，宣布將于今年7月正式引入全天候外匯交易，并計劃在9月放寬對離岸交易的限制。

這是該國為爭取MSCI（明晟公司）發(fā)達(dá)市場地位而采取的最新舉措，旨在通過延長交易時間和放松監(jiān)管，消除全球投資者的市場準(zhǔn)入障礙，標(biāo)志著韓元國際化邁出關(guān)鍵一步。

根據(jù)韓國經(jīng)濟(jì)與財政部的規(guī)劃，擬議的24小時交易機(jī)制將消除目前首爾時間凌晨2點(diǎn)休市造成的時間差，預(yù)計將提振交易量。此舉是韓國多年努力的一部分，意在擺脫“新興市場”標(biāo)簽。若能成功升級為“發(fā)達(dá)市場”，不僅將提升韓國作為區(qū)域金融強(qiáng)國的地位，還有望吸引數(shù)十億美元的被動資金流入。

韓國監(jiān)管機(jī)構(gòu)正致力于推動從管制向開放的轉(zhuǎn)變。除了延長交易時間，政府還將分階段引入離岸韓元結(jié)算系統(tǒng)，并放寬對外資機(jī)構(gòu)的交易與銷售實體要求。此前，由于1997年亞洲金融風(fēng)暴導(dǎo)致外資大規(guī)模外逃的慘痛經(jīng)歷，韓國在放寬貨幣交易管制方面一直進(jìn)展緩慢。如今，當(dāng)局明確表示目前該國并未面臨重大外部風(fēng)險，實施全天候交易具備可行性。

構(gòu)建離岸結(jié)算體系與流動性支持

為確保延長交易時段內(nèi)的市場流動性充足，韓國財政部將引入離岸韓元結(jié)算系統(tǒng)。根據(jù)新規(guī)，外國投資者將被允許通過中介機(jī)構(gòu)彼此進(jìn)行交易，而韓國央行將繼續(xù)負(fù)責(zé)處理最終結(jié)算。

在初期階段，只有那些市場參與度高、且能提供盤后交易支持的注冊外國機(jī)構(gòu)（RFI）才有資格擔(dān)任此類中介。參與者的范圍將分階段逐步擴(kuò)大。這一改革將允許外國投資者自由交易和獲取韓元，此前此類活動并不被許可。此外，政府正優(yōu)先考慮在延長交易時段內(nèi)實施監(jiān)管放松和流動性提振措施。這些舉措將在9月作為試點(diǎn)啟動，除少數(shù)項目外，明年將全面鋪開。

放寬注冊門檻與簡化賬戶管理

韓國政府正在降低外國機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場的門檻。盡管記賬實體仍需履行注冊和報告義務(wù)，但針對交易和銷售實體的要求將在未來幾個月內(nèi)放寬。新注冊的外國機(jī)構(gòu)（RFI）本月即可開始交易，且前三個月的報告要求將被豁免。

與此同時，政府將立即面向機(jī)構(gòu)投資者推出綜合賬戶，以優(yōu)化結(jié)算賬戶管理。過去，這些賬戶需按基金逐個開立，程序繁瑣；今后將交由資產(chǎn)管理公司或全球托管人統(tǒng)一處理，從而大幅減少文書工作和設(shè)置時間。

深化市場改革，劍指MSCI升級

此次公布的措施是繼2024年7月將交易時間延長至凌晨2點(diǎn)后的進(jìn)一步深化。

盡管此前的延時措施并未帶來交易量的顯著變化，但韓國政府強(qiáng)調(diào)，這些步驟并非一次性行動。韓國經(jīng)濟(jì)與財政部官員Kim Hee Jae在簡報會上表示，這是“韓元國際化的第一步”，并補(bǔ)充稱，今年上半年將發(fā)布韓元國際化路線圖，后續(xù)將出臺更多措施。

韓國對獲得發(fā)達(dá)市場地位的渴望至少可追溯至2008年，當(dāng)時MSCI曾將其列入觀察名單，但隨后移除。韓國目前的市場分類仍為新興市場。Kim指出，韓國長期以來因過去的貨幣危機(jī)而維持限制性的外匯市場，但當(dāng)前正在努力克服這一歷史陰影。

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