2026年的開年大戲，依舊是黃金唱主角。只是這一次，銀行似乎想把普通散戶“勸退”到觀眾席。 月初，...

2026年的開年大戲，依舊是黃金唱主角。只是這一次，銀行似乎想把普通散戶“勸退”到觀眾席。

月初，工商銀行更新關(guān)于個人積存金業(yè)務的風險提示，公告核心內(nèi)容直指風險等級：積存金產(chǎn)品的風險評級被正式固化為R3（平衡型）。

這意味著，過去那些習慣把積存金當做“強制儲蓄”或“零錢理財”的穩(wěn)健型（R2）客戶，在2026年將失去入場資格。

部分股份行、城商行的動作比國有大行更快。

2025年6月，寧波銀行、中信銀行已先后發(fā)布類似公告：寧波銀行明確保守型、穩(wěn)健型客戶不可辦理積存金、定存金購買，中信銀行則將相關(guān)業(yè)務的客戶限制在C3-平衡型及以上。

銀行的邏輯很現(xiàn)實。

自2024年開啟的黃金超級牛市延宕至2026年，金價重心不斷上移，但高位波動的劇烈程度已非昔日可比，單日跌幅超過3%的“閃崩”在過去一年已發(fā)生四次。

對于銀行而言，積存金代銷賺的是手續(xù)費，若在金價高位波動中承擔大量低風險偏好客戶的“銷售誤導”投訴，顯然是一筆負收益的買賣。

但堵門同時，銀行又悄悄開了另一扇窗，不少外資行、股份行、城商行已掛出了“開門紅”新王牌——黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性存款。

例如星展銀行旗下“星展豐盛理財”首推看漲黃金主題結(jié)構(gòu)性存款，期限為12個月，年化收益分為1.5%和4%，最低認購金額為1萬美元；

匯豐中國推出與金礦公司掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款，風險等級為2級，2萬美元起投、期限3年，票息年化4.5%、觸發(fā)水平103%，最低回報率為0.1%；

招商銀行2026年已發(fā)行15只掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款，期限從7天至90天不等，預期到期年化利率1%-1.78%，起存金額從1萬元到30萬元不等；；

江蘇銀行也推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，3-6個月存款的產(chǎn)品起存金額均為1萬元。

從銀行端看，這是“攬儲神器”，積存金資金在表外、且隨時可能贖回，但結(jié)構(gòu)性存款資金在表內(nèi)，是有封閉期的穩(wěn)定負債。

在息差保衛(wèi)戰(zhàn)進入白熱化的2026年，銀行急需這種能夠鎖定3個月甚至半年的低成本資金。用“保本”和“潛在高息”把那些被積存金拒之門外的資金留下來，是銀行資產(chǎn)負債部最樂意看到的局面。

從客戶端看，這是“恐高癥”的解藥，面對高企的金價，散戶既不敢重倉追漲，又不甘心空倉踏空，結(jié)構(gòu)性存款提供的安全墊，恰好承接了這部分溢出的避險情緒。

可以觀察到的是，銀行的黃金業(yè)務版圖正在重構(gòu)：

對于激進型（R3以上）投資者，銀行提供積存金、ETF，甚至貴金屬遞延交易，給予風浪里搏殺的機會；對于穩(wěn)健型（R2）投資者，銀行關(guān)上了直接交易的大門，將客戶引導至結(jié)構(gòu)性存款的“溫室”里。

這既是合規(guī)的壓力，也是商業(yè)的算計。黃金投資的草莽時代，或許已經(jīng)結(jié)束了。

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