國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，2025年12月工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比下降1.9%，降幅較上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.2%，連續(xù)3個(gè)月上漲。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟在當(dāng)天發(fā)布的新聞稿中解讀稱，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)宏觀政策持續(xù)顯效，部分行業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。
具體來(lái)看，統(tǒng)計(jì)局指出，一是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)縱深推進(jìn)，相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比降幅持續(xù)收窄。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序不斷優(yōu)化，煤炭開采和洗選業(yè)、鋰離子電池制造、光伏設(shè)備及元器件制造價(jià)格降幅比上月分別收窄2.9個(gè)、1.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，已分別連續(xù)收窄5個(gè)月、4個(gè)月和9個(gè)月；二是新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲。
除了上述兩方面因素，消費(fèi)潛力有效釋放，帶動(dòng)有關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲。提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)深入實(shí)施，文體類、品質(zhì)類消費(fèi)較快增長(zhǎng)，工藝美術(shù)及禮儀用品制造價(jià)格上漲23.3%，運(yùn)動(dòng)用球類制造價(jià)格上漲4.0%，中樂(lè)器制造價(jià)格上漲2.0%，營(yíng)養(yǎng)食品制造價(jià)格上漲1.5%。
往后看，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，7月以來(lái)“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)帶動(dòng)PPI環(huán)比止跌，加之上年同期基數(shù)收窄，2025年下半年P(guān)PI同比跌幅收窄至-2.0%附近。不過(guò)，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整及消費(fèi)不振導(dǎo)致需求低迷，當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”格局尚未出現(xiàn)根本改觀跡象，工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)依然偏弱。
國(guó)家發(fā)改委近日多次強(qiáng)調(diào)，要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，堅(jiān)持全國(guó)一盤棋，優(yōu)化重大生產(chǎn)力布局，統(tǒng)籌謀劃、系統(tǒng)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展，防止一哄而上、重復(fù)建設(shè)，堅(jiān)決反對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的整體效能。
王青表示，“反內(nèi)卷”對(duì)2026年1月基礎(chǔ)原材料和工業(yè)品價(jià)格的帶動(dòng)作用有待進(jìn)一步觀察，需求不足會(huì)繼續(xù)制約工業(yè)品價(jià)格上行空間，而外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境波動(dòng)也在對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格帶來(lái)新的下行壓力。不過(guò)考慮到上年同期PPI基數(shù)下行，預(yù)計(jì)2026年1月PPI同比或繼續(xù)收窄。
財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)界面新聞表示，今年P(guān)PI預(yù)計(jì)在-0.3%，年中附近可能轉(zhuǎn)正，走勢(shì)“前升后穩(wěn)”。主要受翹尾因素拖累減弱、國(guó)際有色金屬價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策支撐，但實(shí)際回升幅度仍取決于需求側(cè)配合以及反內(nèi)卷政策落地成效。
國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，PPI方面，“反內(nèi)卷”政策預(yù)計(jì)提振煤炭、螺紋鋼和碳酸鋰價(jià)格，海外銅礦減產(chǎn)和全球電網(wǎng)、AI數(shù)據(jù)中心、再工業(yè)化等需求可能推升銅價(jià)，推動(dòng)PPI同比降幅收窄，最快轉(zhuǎn)正時(shí)點(diǎn)在二至三季度。
王青則認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)性止跌回穩(wěn)、居民消費(fèi)信心回升之前，PPI仍將面臨持續(xù)下行壓力，預(yù)計(jì)2026年全年累計(jì)同比將在-1.6%左右，“反內(nèi)卷”很難從根本上扭轉(zhuǎn)PPI低迷局面。