美國總統(tǒng)唐納德?特朗普提議將美國軍費(fèi)預(yù)算大幅提高約 50%，這一消息推動(dòng)全球武器制造商股價(jià)集體走高。2026 年開年以來，地緣政治沖突成為市場(chǎng)主旋律，此次軍工股上漲是開年強(qiáng)勢(shì)行情的最新延續(xù)。

　　美股市場(chǎng)中，諾斯羅普?格魯曼公司與洛克希德?馬丁公司股價(jià)一度飆升至少 9.3%，隨后有所回落。此前在周三，特朗普要求限制軍工企業(yè)高管薪酬與股東回報(bào)，曾導(dǎo)致這兩家公司股價(jià)下跌，此次上漲實(shí)現(xiàn)了反彈。亞洲地區(qū)的同行企業(yè)股價(jià)同樣走高。高盛集團(tuán)編制的歐洲國防股籃子指數(shù)周四漲幅最高達(dá) 3.8%，本周累計(jì)漲幅擴(kuò)大至約 15%。

　　此次軍工股上漲的背景是，特朗普提出將年度國防開支增加 5000 億美元，總額提升至 1.5 萬億美元，而該計(jì)劃尚需獲得國會(huì)批準(zhǔn)。就在此番表態(tài)的數(shù)天前，美國對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)突襲行動(dòng)，白宮還表示，美軍未來數(shù)年將持續(xù)在該地區(qū)部署兵力。特朗普此前對(duì)哥倫比亞與墨西哥言辭強(qiáng)硬，同時(shí)不排除動(dòng)用軍事力量從丹麥?zhǔn)种袏Z取格陵蘭島 —— 種種表態(tài)都釋放出美國將強(qiáng)勢(shì)動(dòng)用軍力的信號(hào)。

　　“截至目前，地緣政治是 2026 年繞不開的核心議題。” 盛寶金融英國區(qū)投資者策略師尼爾?威爾遜表示。

　　歐洲市場(chǎng)方面，漲幅居前的個(gè)股包括英國宇航系統(tǒng)公司。這家英國軍工企業(yè)近半數(shù)營收來自美國市場(chǎng)，其股價(jià)漲幅最高達(dá) 7.4%。德國軍工巨頭萊茵金屬公司股價(jià)上漲 4.1%，創(chuàng)下去年 10 月以來的最高水平。亞洲國防類股同樣走高，涉及企業(yè)包括韓國韓華航空航天公司、中國臺(tái)灣漢翔航空工業(yè)股份有限公司以及日本豐和工業(yè)有限公司。

　　此次國防類股的上漲，是該板塊多年跑贏大盤趨勢(shì)的延續(xù)。自俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)起特別軍事行動(dòng)、地緣政治格局被打破以來，國防板塊就一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　去年，特朗普一方面施壓歐洲與亞洲盟友增加本國防務(wù)開支，另一方面大力推進(jìn) “金頂” 導(dǎo)彈防御系統(tǒng)等雄心勃勃的國防項(xiàng)目，帶動(dòng)全球國防板塊股價(jià)上漲。歐洲國防類股全年漲幅近乎翻倍；同時(shí)，民用航空領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)，也助力美國國防板塊創(chuàng)下 2013 年以來的最佳年度表現(xiàn)。

　　“1.5 萬億美元確實(shí)是個(gè)龐大的數(shù)字，但與此同時(shí)，世界格局也在發(fā)生變化。” 加貝利民用航空與國防交易所交易基金投資組合經(jīng)理托尼?班克羅夫特表示。他指出，地緣政治的不穩(wěn)定性會(huì)推動(dòng)國防開支增加，“如今的世界正變得越來越危險(xiǎn)”。

　　特朗普在周三還簽署了一項(xiàng)行政令，要求與美國政府有合作關(guān)系的主要國防承包商停止股票回購與股息發(fā)放。

　　“限制資本回報(bào)對(duì)企業(yè)而言是一個(gè)小幅利空因素，但影響程度可控?！?摩根士丹利分析師克里斯汀?利瓦格在一份研報(bào)中表示。她補(bǔ)充稱，若股息與股票回購受限，企業(yè)將能釋放出數(shù)十億美元的資金，用于產(chǎn)能擴(kuò)張或并購等投資活動(dòng)。

　　分析師們則對(duì)特朗普各項(xiàng)計(jì)劃的細(xì)節(jié)提出了質(zhì)疑。總統(tǒng)提出的如此大規(guī)模的軍費(fèi)增長能否獲得國會(huì)批準(zhǔn)，美國國防部能否成功改革自身的武器采購流程，這些問題的答案都尚待觀察。

　　“軍費(fèi)預(yù)算仍將保持高位 —— 甚至?xí)纫酝摺！?伯恩斯坦分析師道格拉斯?哈納德向客戶表示，“與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)國防企業(yè)的監(jiān)管審查力度也會(huì)進(jìn)一步加大。”