美國(guó)第三季度勞動(dòng)生產(chǎn)率增速升至兩年最高水平，進(jìn)一步印證效率提升正在抑制工資引發(fā)的通脹壓力。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)率（即非農(nóng)雇員每小時(shí)產(chǎn)出）環(huán)比折年率增長(zhǎng)4.9%，第二季度數(shù)據(jù)經(jīng)上修后為增長(zhǎng)4.1%。

　　盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速仍創(chuàng)下兩年來(lái)最快步伐。單位勞動(dòng)力成本下降1.9%，自2019年以來(lái)首次連續(xù)兩個(gè)季度下滑。

　　就業(yè)成本下降凸顯了經(jīng)濟(jì)中的分化態(tài)勢(shì)：盡管經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)卻呈現(xiàn)疲態(tài)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員可因持續(xù)的效率提升而感到寬慰，因?yàn)檫@有效抑制了工資驅(qū)動(dòng)的通脹壓力。勞動(dòng)力成本是許多企業(yè)的最大開支，因此企業(yè)轉(zhuǎn)向新技術(shù)和新設(shè)備以提升員工效率。

　　High Frequency Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Weinberg在報(bào)告中指出，“單位勞動(dòng)力成本的同比增幅完全符合2%的通脹目標(biāo)：這些數(shù)據(jù)清晰表明，勞動(dòng)力成本并非推高物價(jià)超標(biāo)的因素。”

　　周四公布的另外一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日當(dāng)周（含元旦假期）首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加8000人，至20.8萬(wàn)人，略低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，反映裁員水平仍處于低位。此前一周的持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增至191萬(wàn)人。

　　近期數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，符合該時(shí)段的典型特征。

　　除有助于控制勞動(dòng)力成本外，2025年中期生產(chǎn)率的提升表明企業(yè)正試圖減輕進(jìn)口商品關(guān)稅上調(diào)的影響。這也凸顯了企業(yè)如何通過技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)精簡(jiǎn)人員配置。