近期，港股有色金屬板塊集體走高，針對投資者關(guān)心的行情是否可延續(xù)性這一問題，長城基金國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理曲少杰表示，有色及資源行業(yè)正處于全球向好環(huán)境，且這一行情仍有望持續(xù)。

　　曲少杰稱，短期來看，資源、電力及有色等行業(yè)受益于“反內(nèi)卷”邏輯下的供給不足。發(fā)改委、工信部相繼出臺文件指出，行業(yè)“內(nèi)卷”會收窄整體利潤空間，影響可持續(xù)發(fā)展，并提出三項分類施策舉措：一是借鑒電解鋁經(jīng)驗，為銅、鉛、鋅等大宗金屬設(shè)立產(chǎn)能“天花板”，嚴控新增產(chǎn)能；二是對戰(zhàn)略金屬實施兼并重組，提升行業(yè)集中度，增強產(chǎn)業(yè)鏈控制能力；三是在保持深加工產(chǎn)業(yè)充分競爭的同時，引導(dǎo)企業(yè)向個性化、高附加值方向轉(zhuǎn)型，避免同質(zhì)化競爭。

　　從中期維度分析，曲少杰認為，美聯(lián)儲降息計劃、市場供需失衡、電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推進等因素，共同構(gòu)成行業(yè)發(fā)展利好。長期而言，他認為人工智能發(fā)展離不開算力支撐，中美等主要國家正加大算力中心建設(shè)力度，但“缺電”問題制約了AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展。AI算力中心對能源電力及金屬的新增需求，已突破原有供需邏輯，既加劇了電力供應(yīng)緊張，也大幅提升了油氣、銅鋁等金屬的市場需求。

　　總體而言，曲少杰認為，2026年資源有色相關(guān)行業(yè)或?qū)⒀永m(xù)供給不足、需求上升、價格穩(wěn)中有升、利潤向上游集中的趨勢。

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