◎記者 趙明超
一場(chǎng)股債之間的資金流動(dòng)已悄然開(kāi)始。開(kāi)年以來(lái)，債券基金屢現(xiàn)贖回，債券ETF兩日凈贖回額超450億元，還有10只場(chǎng)外債基出現(xiàn)大額贖回。與此同時(shí)，權(quán)益類(lèi)ETF獲凈申購(gòu)，新基金發(fā)行升溫，80多只權(quán)益類(lèi)基金正在或即將發(fā)行。展望后市，多家機(jī)構(gòu)表示，“春季躁動(dòng)”行情已啟幕，隨著賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，后續(xù)增量資金入市可期。
新基金批量提前結(jié)募
開(kāi)年伊始，新基金提前結(jié)募成為新發(fā)市場(chǎng)一大亮點(diǎn)。1月6日，廣發(fā)基金公告稱(chēng)，廣發(fā)悅盈穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合（FOF）自1月5日開(kāi)始募集，將募集截止日從1月16日提前至1月6日。此外，華寶中證全指電力公用事業(yè)ETF募集截止日從1月9日提前至1月7日。
部分新基金募集期更是只有一天。其中，萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合（FOF）1月5日開(kāi)始募集，當(dāng)日即結(jié)束募集。
隨著新基金發(fā)行市場(chǎng)熱度持續(xù)，更多增量資金入市可期。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，75只新基金正在發(fā)行，其中，權(quán)益類(lèi)基金數(shù)量達(dá)到53只。另有41只基金發(fā)布基金份額發(fā)售公告，即將啟動(dòng)發(fā)行，其中權(quán)益類(lèi)基金達(dá)到29只。
值得一提的是，多家基金公司派出旗下績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理上陣。華南某基金公司人士透露，每年1月新基金發(fā)行普遍會(huì)呈現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”效應(yīng)，基金公司對(duì)此高度重視，通常會(huì)全力以赴，派出旗下精兵強(qiáng)將掌舵新品。從目前新基金發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，多只基金提前結(jié)束募集，募集情況符合預(yù)期。
債基遇大額贖回
在新基金火熱發(fā)行的同時(shí)，存量產(chǎn)品資金流向則呈現(xiàn)新變化，其中，債券基金屢現(xiàn)大額贖回。就ETF申贖情況來(lái)看，據(jù)Choice測(cè)算，1月6日，債券ETF凈贖回200多億元，貨幣ETF凈贖回超60億元。與之相對(duì)應(yīng)的是，權(quán)益類(lèi)ETF凈申購(gòu)超40億元。
值得注意的是，開(kāi)年以來(lái)的2個(gè)交易日，資金持續(xù)撤出債券ETF。據(jù)Choice測(cè)算，1月5日至6日，債券ETF累計(jì)凈贖回高達(dá)454.53億元。
從權(quán)益類(lèi)ETF資金流向來(lái)看，呈現(xiàn)明顯分化。1月5日至6日，南方中證500ETF凈申購(gòu)額為38.48億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈申購(gòu)額為25億元，南方有色金屬ETF、廣發(fā)港股通非銀ETF、易方達(dá)證券保險(xiǎn)ETF、南方中證1000ETF等的凈申購(gòu)額也均超過(guò)10億元。不過(guò)，前期大量資金涌入的中證A500相關(guān)ETF遭遇較多贖回，45只中證A500相關(guān)ETF凈贖回額為51.74億元。
機(jī)構(gòu)：看好2026年投資機(jī)遇
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，從上海證券報(bào)記者采訪情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為春季行情已啟幕。
“春季行情或已開(kāi)啟。近期市場(chǎng)的上漲存在部分資金面因素支撐，也有來(lái)自半導(dǎo)體、機(jī)器人和商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)主題的催化，市場(chǎng)連續(xù)上漲之后可能存在部分獲利資金引發(fā)的震蕩消化。不過(guò)，金融機(jī)構(gòu)‘開(kāi)門(mén)紅’帶來(lái)充裕的流動(dòng)性，保險(xiǎn)資金可能成為增量資金，疊加成長(zhǎng)方向的產(chǎn)業(yè)事件和業(yè)績(jī)催化，有望繼續(xù)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上漲?！本绊橀L(zhǎng)城基金在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國(guó)股市在全球范圍內(nèi)估值仍然偏低，看好具有產(chǎn)業(yè)支撐的AI投資主線。
談及對(duì)后市的看法，融通基金權(quán)益研究部副總經(jīng)理劉安坤告訴上海證券報(bào)記者，近期市場(chǎng)呈現(xiàn)“短期活躍，長(zhǎng)期向好”的特征。從短期來(lái)看，增量資金的持續(xù)流入為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性支撐，以AI、有色金屬為代表的強(qiáng)勢(shì)板塊產(chǎn)業(yè)邏輯堅(jiān)實(shí)，支撐市場(chǎng)活躍度。從中長(zhǎng)期來(lái)看，一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策夯實(shí)了市場(chǎng)信心，面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境，一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)企業(yè)通過(guò)出海布局提升國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。資本市場(chǎng)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新中的重要功能日益凸顯，代表新質(zhì)生產(chǎn)力方向的人工智能等科技成長(zhǎng)領(lǐng)域也將逐步兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，為市場(chǎng)提供基本面支撐。市場(chǎng)中樞將拾級(jí)而上。
長(zhǎng)安基金基金經(jīng)理張?jiān)苿P同樣對(duì)市場(chǎng)保持樂(lè)觀態(tài)度。他表示，從資金面來(lái)看，保險(xiǎn)資金和居民資金將是后續(xù)增量資金的基本盤(pán)。同時(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，隨著中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的盈利修復(fù)，外資有望進(jìn)一步增配。此外，2026年全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期仍將延續(xù)，有利于國(guó)內(nèi)相關(guān)供應(yīng)商的景氣度持續(xù)，疊加AI應(yīng)用與端側(cè)的一些創(chuàng)新有望落地，將為相關(guān)公司打開(kāi)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，非銀板塊在當(dāng)下具備較好的估值性?xún)r(jià)比，值得關(guān)注。