美國中型企業(yè)對本國經濟的樂觀情緒有所降溫。

　　根據(jù)摩根大通于本周三發(fā)布的一項最新調查，僅有 39% 的美國中型企業(yè)管理者表示，對 2026 年的美國整體經濟持樂觀態(tài)度。這一比例較去年大幅下滑 —— 彼時，企業(yè)對美國經濟的信心指數(shù)處于五年以來的高點，樂觀占比達到 65%。

　　摩根大通商業(yè)銀行部門主管梅麗莎?史密斯將這一預期定義為 “謹慎樂觀”。

　　“我認為，企業(yè)對于當前的基本面經濟狀況是滿意的?！?史密斯在接受采訪時表示。

　　她補充道：“之所以說態(tài)度謹慎，顯然是因為當前仍存在諸多地緣政治不確定性，這一因素正牽動著人們的神經?！?/p>

　　不過，在參與本次調查的 1400 余名企業(yè)管理者中，他們對自身企業(yè)發(fā)展的信心度要更高一些。

　　略超半數(shù)（51%）的受訪者對所在行業(yè) 2026 年的表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，該比例較去年的 60% 有所下降。與此同時，約 71% 的高管對自家企業(yè) 2026 年的發(fā)展前景充滿信心，這一數(shù)據(jù)與去年的 74% 基本持平。

　　企業(yè)對于銷售額、收益以及招聘的預期均出現(xiàn)小幅回落，但并未發(fā)生實質性惡化。約 73% 的受訪者預計公司 2026 年營收將實現(xiàn)增長，64% 預計利潤將有所提升，48% 計劃擴大員工規(guī)模。而在去年的調查中，這三項比例分別為 74%、65% 和 51%。

　　美國中型企業(yè)的市場情緒往往是重要的經濟風向標。摩根大通給出的定義顯示，中型企業(yè)指年營收在 2000 萬至 5 億美元之間的所有美國企業(yè)。該行數(shù)據(jù)表明，這類企業(yè)創(chuàng)造的營收和提供的就業(yè)崗位，約占美國私營經濟總量的三分之一。

　　這類企業(yè)同時也是美國銀行穩(wěn)定且持續(xù)的業(yè)務來源，近年來也逐漸成為私募信貸基金的布局目標。此外，中型企業(yè)還是私募股權行業(yè)核心的收購標的與退出渠道，同時也是并購顧問機構的重要業(yè)務來源。

　　正是基于這樣的市場地位，不難解釋為何在經濟信心有所減弱的背景下，本次調查的受訪者反而在各類增長策略上展現(xiàn)出了更高的確定性。

　　計劃將并購納入未來 12 個月增長規(guī)劃的企業(yè)占比，從去年的 31% 攀升至 2026 年的 39%。

　　回顧去年的交易市場，一大顯著特征是超 100 億美元的大型并購交易數(shù)量激增。而今年，并購領域的銀行從業(yè)者與私募股權行業(yè)均期待，規(guī)模相對較小的并購交易能夠迎來更大幅度的反彈。

　　摩根大通的史密斯表示：“我們看到，企業(yè)創(chuàng)始人、管理者以及投資者都在積極尋求戰(zhàn)略合作，探索并購機會，并以創(chuàng)新思維規(guī)劃企業(yè)的未來發(fā)展定位?！?/p>

　　去年下半年，美國中型企業(yè)對信貸環(huán)境的擔憂情緒明顯升溫，尤其是在次級汽車貸款機構彩星金融破產之后 —— 摩根大通此前通過批發(fā)貸款業(yè)務，對該機構存在 1.7 億美元的風險敞口。

　　不過，截至去年第四季度末，美國各銀行及其他金融機構大多淡化了這類擔憂。

　　史密斯指出，邁入 2026 年，美國中型企業(yè)的資產負債表狀況整體相對良好。再加上企業(yè)普遍計劃保持適度的招聘規(guī)模，預計在新的一年里，會有更多企業(yè)具備成為優(yōu)質收購標的的條件。

　　史密斯稱：“目前來看，我們尚未發(fā)現(xiàn)信貸質量出現(xiàn)任何大幅惡化的跡象。坦率地說，絕大多數(shù)企業(yè)在進入 2026 年時，都擁有相當健康的公司資產負債表?！?/p>