副總統(tǒng)德爾西?羅德里格斯正式宣誓就任該國臨時總統(tǒng)。

　　長期處于違約狀態(tài)的委內瑞拉債券，近期突然躍升為新興市場最炙手可熱的交易品種之一。

　　該國 2026 年 10 月到期的基準債券價格已漲至每 1 美元面值對應約 0.43 美元，較去年 8 月翻倍。此番上漲的背景是，尼古拉斯?馬杜羅總統(tǒng)意外被罷免，同時美國政策調整為委內瑞拉債務重組打開了潛在空間，交易員因此重新評估了這批困境債券的追償前景。

　　投資者預期，超預期的政治轉型進程，加上更加明確的資產追償途徑，或將釋放這筆被凍結近十年的資產價值。委內瑞拉于 2017 年末陷入債務違約，當時該國政府及其國有石油公司委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）均未能按期償付海外債券。有報道稱，富達投資和普信集團等機構均持有大量此類違約債券。

　　花旗集團新興市場策略師多納托?瓜里諾表示，不確定性依然存在，尤其是新政府與美國的政治立場契合度仍存疑。

　　瓜里諾在接受采訪時表示：“對特朗普政府而言，獲取委內瑞拉當前的石油儲備是核心目標。這一目標的實現(xiàn)將推動委內瑞拉國內生產總值（GDP）增長，進而提升該國償付債券持有人的能力。不過短期內仍可能浮現(xiàn)一些風險，畢竟特朗普此番舉動堪稱一場豪賭…… 現(xiàn)任新總統(tǒng)對特朗普的忠誠度尚存變數。”

　　近日，特朗普稱美國將 “接管” 委內瑞拉，同時對哥倫比亞和古巴發(fā)出威脅，并再次提出收購格陵蘭島的計劃。此前在一個周末，美方發(fā)動軍事行動，從加拉加斯抓獲馬杜羅并將其押送至美國接受刑事指控，而這一行動并未事先獲得美國國會授權。

　　風險猶存

　　隨著委內瑞拉國內政治局勢劇變、市場預期生變，巴克萊銀行將委內瑞拉債券評級上調至 “市場標配權重”。

　　但這家華爾街投行同時警告，委內瑞拉債務積壓規(guī)模龐大、結構復雜，或將限制其債券后市的上漲空間。巴克萊指出，委內瑞拉政府與委內瑞拉國家石油公司合計持有未償無擔保歐元債券 565 億美元。若計入逾期利息，結合國際貨幣基金組織（IMF）2025 年的國內生產總值預測數據，債券持有人的索賠總額將升至 983 億美元，約占該國 GDP 的 119%。

　　巴克萊銀行稱，債務追償價值或存在極大不確定性，并指出過去八年間，委內瑞拉經濟規(guī)模萎縮約 30%，石油產量近乎腰斬。因此，債務最終能追償多少，將在很大程度上取決于未來幾年該國經濟與石油行業(yè)的復蘇速度。

　　雙線資本副首席投資官杰弗里?謝爾曼認為，此次債券上漲行情或已脫離實際。

　　謝爾曼周二在節(jié)目中表示：“這其中仍存在大量風險，當前委內瑞拉的領導層架構尚未明確調整方向。雖然各方都在討論選舉等相關事宜，但后續(xù)走向仍有待觀察。因此，我認為現(xiàn)在就對此過度樂觀還為時過早，對于債券投資者而言尤其如此?！?/p>

　　委內瑞拉近期的局勢變化，也可能讓億萬富翁投資者保羅?辛格創(chuàng)立的埃利奧特投資管理公司成為最大贏家之一。就在不到兩個月前，這家以在高風險市場斬獲豐厚回報而聞名的投資機構，其收購委內瑞拉國家石油公司旗下煉油企業(yè)雪鐵戈石油公司的 60 億美元報價，獲得了美國方面的批準。