“開門紅”行情如火如荼，滬指大漲1.5%走出驚人的13連陽，一舉突破2025年11月14日的階段高點(diǎn)，刷新2015年7月以來的逾10年新高。滬深兩市成交額達(dá)2.83萬億元，為連續(xù)第6個(gè)交易日突破2萬億，環(huán)比進(jìn)一步放量。

　　券商板塊迎來久違爆發(fā)，個(gè)股全線上攻，華林證券、華安證券兩股漲停，長(zhǎng)江證券、國(guó)泰海通、東北證券漲超6%；東方財(cái)富大漲5.73%，以223.67億元的成交額再登A股首位。頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格飆升4.07%，創(chuàng)2025年10月以來單日最大漲幅，全天成交額33.93億元，環(huán)比放量146%，顯示板塊情緒迅速升溫。

　　主力資金密集涌入，今日證券板塊獲主力資金凈流入145.49億元，高居所有申萬二級(jí)行業(yè)斷層第一，東方財(cái)富、國(guó)泰海通、華安證券、中信證券均獲超10億涌入。

　　分析認(rèn)為，券商量?jī)r(jià)齊升的核心驅(qū)動(dòng)源于2025年9月以來板塊估值已深度調(diào)整，疊加年初增量資金接續(xù)入市、行業(yè)并購事件催化、行業(yè)監(jiān)管邊際寬松，滬指13連陽突破新高提振情緒，券商行情迎來補(bǔ)漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年券商板塊整體滯漲，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)年度僅微漲2.54%，明顯落后于大盤，同期指數(shù)市凈率PB（LF）為1.52倍，位于近10年42.86%分位點(diǎn)的中低水平，與高增業(yè)績(jī)顯著背離。

　　注：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。中證全指證券公司指數(shù)2021~2025年年度漲跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　展望2026年，方正證券認(rèn)為，受益于居民存款搬家趨勢(shì)、市場(chǎng)交投活躍，以及監(jiān)管放寬優(yōu)質(zhì)券商杠桿上限、支持頭部機(jī)構(gòu)并購重組等，券商板塊進(jìn)攻機(jī)會(huì)明確，在業(yè)績(jī)高增、資金入市和政策呵護(hù)下有望迎來階段性行情。*

　　銀河證券表示，中長(zhǎng)期資金加速入市，市場(chǎng)活躍度維持高位，資本市場(chǎng)展現(xiàn)出“健康牛”態(tài)勢(shì)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、國(guó)際業(yè)務(wù)拓展、金融科技賦能均有望成為券商行業(yè)提升ROE驅(qū)動(dòng)力。券商板塊估值處于歷史低位，防御反彈攻守兼?zhèn)洹?

　　有行情，買券商！券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098；C類007531）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）年內(nèi)日均成交額超10億元，為A股流動(dòng)性居前的頂流券業(yè)ETF。

　　數(shù)據(jù)來源于滬深交易所等。

　　*機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)源于：方正證券2026年1月5日發(fā)布《銀行、保險(xiǎn)、券商年度策略》、銀河證券《券商行情穩(wěn)中有進(jìn)，政策資金雙向賦能》2025年12月23日發(fā)布《券商行情穩(wěn)中有進(jìn)，政策資金雙向賦能》。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF（512000）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。中證全指證券公司指數(shù)2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸸芾砣嗽u(píng)估的券商ETF風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)保證。基金過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。