匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二亞洲時(shí)段，美元兌日元（USD/JPY）在156附近窄幅波動(dòng)，未能延續(xù)此前自近兩周低位的反彈。

　　美元走軟為日元提供一定支撐，但整體匯價(jià)表現(xiàn)平淡，顯示市場(chǎng)在關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布前選擇觀望。從短線表現(xiàn)看，匯價(jià)既未出現(xiàn)明顯上攻，也未形成有效下破，反映多空力量暫時(shí)趨于平衡。

　　日本央行鷹派信號(hào)仍在，但政策節(jié)奏存疑日本央行方面，盡管政策立場(chǎng)偏鷹，但市場(chǎng)對(duì)下一次加息的具體時(shí)間仍存在分歧。部分投資者認(rèn)為，能源補(bǔ)貼、糧價(jià)相對(duì)穩(wěn)定以及能源成本偏低，可能令通脹在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持溫和，從而限制政策收緊的節(jié)奏。

　　與此同時(shí)，日本政府推動(dòng)的擴(kuò)張性財(cái)政計(jì)劃引發(fā)對(duì)財(cái)政可持續(xù)性的討論，也在一定程度上削弱了日元的吸引力。不過，日本央行行長(zhǎng)近期重申，若經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走勢(shì)符合預(yù)期，將繼續(xù)推進(jìn)政策正?；?，這意味著進(jìn)一步加息的政策選項(xiàng)仍然存在。

　　利差收窄預(yù)期對(duì)日元形成中期支撐在鷹派政策預(yù)期推動(dòng)下，日本國債收益率持續(xù)走高，短端與長(zhǎng)端利率均刷新多年高位，推動(dòng)日美利差逐步收窄。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)日本當(dāng)局可能在匯率快速波動(dòng)時(shí)采取穩(wěn)定措施的預(yù)期，也在心理層面抑制了日元的進(jìn)一步走弱。美元承壓于降息預(yù)期，限制匯價(jià)上行美元方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)進(jìn)一步降息的預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，令美元反彈動(dòng)能受限。

　　最新公布的制造業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩的判斷。在降息預(yù)期尚未被數(shù)據(jù)證偽之前，美元整體仍處于防御狀態(tài)，這對(duì)美元兌日元構(gòu)成一定壓制。

　　有分析人士指出，若美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期維持不變，美元兌日元的上行空間將持續(xù)受限。非農(nóng)數(shù)據(jù)成短線方向關(guān)鍵本周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　數(shù)據(jù)結(jié)果將直接影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的判斷，從而左右美元走勢(shì)，并為美元兌日元提供新的方向指引。

　　從日線結(jié)構(gòu)來看，USD/JPY整體仍運(yùn)行在上升通道之中，但近期上漲動(dòng)能明顯放緩。價(jià)格在前期高位回落后獲得支撐，目前維持在通道中下沿區(qū)域附近震蕩。

　　日線均線系統(tǒng)由快速上行轉(zhuǎn)為走平，顯示趨勢(shì)進(jìn)入整理階段；RSI位于中性偏弱區(qū)間，未出現(xiàn)超賣信號(hào)，表明下行空間有限，但多頭優(yōu)勢(shì)也在減弱。

　　若匯價(jià)能守住通道支撐，日線結(jié)構(gòu)仍有利于維持震蕩偏強(qiáng)；反之，若有效跌破關(guān)鍵支撐位，中期調(diào)整壓力將逐步顯現(xiàn)。

　　編輯觀點(diǎn)：

　　綜合來看，美元兌日元當(dāng)前處于政策預(yù)期與技術(shù)結(jié)構(gòu)相互制衡的階段。日本央行鷹派立場(chǎng)與利差收窄預(yù)期為日元提供中期支撐，而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期限制了美元的持續(xù)走強(qiáng)。

　　在關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布前，USD/JPY更可能維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，真正的方向選擇仍需等待宏觀信號(hào)進(jìn)一步明朗。