根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至1月6日，A股上市銀行2025年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間均出爐，平安銀行將成為最早披露年報(bào)的上市銀行，預(yù)約披露時(shí)間為3月21日，這已經(jīng)是平安銀行連續(xù)第二年率先披露年報(bào)了。
同一日披露年報(bào)的還有中信銀行。去年銀行板塊上漲12.05%，雖然表現(xiàn)不如2024年，但42家銀行的總市值突破15萬億元大關(guān)，較2024年12月31日收盤時(shí)的總市值增加約2.1萬億元。對于2026年的銀行行情，多數(shù)機(jī)構(gòu)依然表示看好。
國有大行三月末扎堆披露業(yè)績
繼平安銀行、中信銀行之后，緊接著是渝農(nóng)商行，該行預(yù)約于3月26日披露年報(bào)；青島銀行、瑞豐銀行、興業(yè)銀行則是3月27日披露年報(bào)。廈門銀行、蘇農(nóng)銀行和江蘇銀行3家上市銀行最晚披露年報(bào)，預(yù)約披露時(shí)間均為4月30日。
最受關(guān)注的國有大行披露日，多是集中在3月末，其中最早的交通銀行、建設(shè)銀行和郵儲銀行，披露日同為3月28日，緊接著3月31日，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和中國銀行選擇同日披露年報(bào)。
從上市銀行整體年報(bào)披露節(jié)奏來看，3月31日當(dāng)日有10家銀行披露2025年的“成績單”為最多的一日。進(jìn)入4月份，4月23日上市銀行年報(bào)披露將迎來另一個高峰，當(dāng)日有7家上市銀行選擇在此期間披露。
目前市場對于銀行年報(bào)都較為關(guān)注， 2025年，在31個申萬一級行業(yè)中，銀行板塊指數(shù)上漲12.05%，跑輸滬深300（上漲17.66%）。表現(xiàn)雖不及2024年的46.67%，但A股42家銀行的總市值突破15萬億元大關(guān)，較2024年12月31日收盤時(shí)的總市值增加約2.1萬億元。
42家銀行中，有35家上漲，其中農(nóng)業(yè)銀行的漲幅最大，全年上漲52.66%，其次是廈門銀行和浦發(fā)銀行，分別上漲35.78%和24.56%。
2025年，銀行板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢主要受益于資金面和基本面的雙重驅(qū)動。從資金面來看，被動指數(shù)基金、北向資金和保險(xiǎn)是2025年買入銀行板塊的重要增量資金。從基本面來看，上市銀行業(yè)績長期穩(wěn)定，撥備安全墊充足，助力業(yè)績平滑周期波動，分紅率穩(wěn)中有升。
此外大股東和高管的增持，也是助力銀行上漲的動因之一。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年以來，已有523家A股上市公司股東實(shí)施增持，累計(jì)增持金額為939.6億元。
從上市公司股東增持的金額來看，有20家公司股東增持金額超過10億元，具體為南京銀行、鹽湖股份、貴州茅臺、比亞迪、長江電力、華菱鋼鐵、東方盛虹、四川路橋、光大銀行、格力電器、蘇州銀行、中國巨石、上海萊士、賽輪輪胎、恒逸石化、歌爾股份、安通控股、ST人福、榮盛石化和小商品城。
其中，南京銀行股東增持額位居榜首，金額為73.78億元。
板塊大漲之后，也讓機(jī)構(gòu)加緊了對銀行股的調(diào)研，從去年10月最新調(diào)研看，有25家銀行受到機(jī)構(gòu)的調(diào)研，包括蘇州銀行、常熟銀行、江蘇銀行、杭州銀行、寧波銀行、重慶銀行、無錫銀行、貴陽銀行等，其中寧波銀行被調(diào)研的次數(shù)最多，達(dá)到10次，調(diào)研機(jī)構(gòu)達(dá)到50家。
目前，42家A股上市銀行中，16家股息率超過5%。市凈率均在1倍之下，其中最高的是招商銀行，最新的市凈率為0.99倍，其次是農(nóng)業(yè)銀行，為0.97倍，第三名是寧波銀行0.88倍。
關(guān)注銀行板塊的春節(jié)行情
展望2026年，分析人士表示，一方面，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)，銀行業(yè)績表現(xiàn)整體保持穩(wěn)定，支撐了其高分紅，加之在當(dāng)前市場環(huán)境下，分紅是比較確定的收入來源，因此高分紅股票備受青睞。
另一方面，寬基指數(shù)、紅利指數(shù)和行業(yè)指數(shù)掛鉤的ETF發(fā)行熱度不減，大量來自被動基金的資金流入，使得銀行板塊獲得增持。
中郵證券分析師張銀新表示，2026年有望成為銀行息差底部；隨著政策繼續(xù)支撐，銀行中收表現(xiàn)有望在居民財(cái)富管理結(jié)構(gòu)調(diào)整遷移中通過以量補(bǔ)價(jià)實(shí)現(xiàn)回升；債市全年或以小范圍區(qū)間震蕩行情為主，其他非息收入貢獻(xiàn)占比或下行。
銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)格局進(jìn)一步鞏固，預(yù)計(jì)對公條線不良率維持低位，零售條線仍將處于風(fēng)險(xiǎn)暴露期；隨著凈息差壓力緩和，營收表現(xiàn)或迎來邊際改善，為減少撥備釋放或增加撥備提取創(chuàng)造空間。銀行撥備覆蓋率企穩(wěn)趨勢將進(jìn)一步確認(rèn)。
各類銀行經(jīng)營分化或成為行業(yè)發(fā)展主基調(diào)，大行營收增速回升的確定性更高，中小行經(jīng)營環(huán)境更為復(fù)雜；區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性使得城農(nóng)商行經(jīng)營表現(xiàn)深度綁定區(qū)域稟賦，區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力差異將成為影響城農(nóng)商行估值與經(jīng)營業(yè)績的核心變量。
張銀新預(yù)計(jì)2026年保險(xiǎn)行業(yè)新增入市資金或?qū)⒊^2萬億元，險(xiǎn)資對于可提供4%以上股息率的紅利資產(chǎn)需求將逐步上行，工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等經(jīng)營穩(wěn)健的國有大行作為高分紅確定性標(biāo)的，吸引力將持續(xù)凸顯；各省市經(jīng)濟(jì)活力、信用資產(chǎn)質(zhì)量將成為推動各地銀行業(yè)績分化的重要因素。建議關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速稟賦突出、信用資產(chǎn)質(zhì)量較為扎實(shí)的區(qū)域及當(dāng)?shù)劂y行。
中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，2025年居民財(cái)富分布變化，存款短期化，并開始向理財(cái)、保險(xiǎn)、權(quán)益等市場流入。預(yù)計(jì)2026年上述特征延續(xù)，帶來權(quán)益市場增量資金，形成股市推動效應(yīng)并強(qiáng)化正反饋，基于穩(wěn)定回報(bào)特征銀行股將顯著受益。
肖斐斐認(rèn)為銀行投資價(jià)值來源于兩方面，一是銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)再評估帶來的凈資產(chǎn)重估；二是人民幣大類資產(chǎn)配置框架下，銀行權(quán)益的穩(wěn)定回報(bào)特征，帶來核心權(quán)益資產(chǎn)價(jià)值重估。預(yù)計(jì)2026年，配置型資金將繼續(xù)流入銀行板塊，銀行將繼續(xù)演繹估值提升邏輯，行業(yè)估值有望修復(fù)至1倍PB附近。
國信證券銀行業(yè)分析師田維韋給出更明確的操作辦法。
她復(fù)盤過去十年春節(jié)前銀行表現(xiàn)：申萬銀行指數(shù)僅在2020年的春節(jié)前行情中同時(shí)沒有絕對收益和超額收益，指數(shù)勝率超過80%。31個申萬行業(yè)指數(shù)中，絕對收益和超額收益角度，申萬銀行指數(shù)都是勝率都是最高的，申萬銀行指數(shù)歷年春節(jié)前絕對收益率均值為4.4%，超額收益率（相對上證指數(shù)）均值為4.9%，均處在申萬行業(yè)指數(shù)首位。
個股上，不同類型銀行在防御性與進(jìn)攻性上的定位差異，在春節(jié)前的季節(jié)性行情中往往被進(jìn)一步放大，優(yōu)質(zhì)股份行和特色城商行具備顯著的α優(yōu)勢，能夠獲得超額收益；國有大行則是銀行板塊的“壓艙石”，能夠提供穩(wěn)定的收益。
對于2026年春節(jié)前銀行板塊行情，田維韋預(yù)計(jì)，春節(jié)前銀行指數(shù)的高勝率是市場風(fēng)格趨于均衡、保險(xiǎn)開門紅資金配置、政策發(fā)力帶來信貸開門紅表現(xiàn)較好等多種因素共同驅(qū)動。展望2026年，保險(xiǎn)資產(chǎn)荒延續(xù)，開門紅資金配置穩(wěn)健高股息個股意愿大概率仍比較強(qiáng)，并且我們判斷春節(jié)前均衡風(fēng)格依然是較優(yōu)策略，因此2026年春節(jié)前銀行高勝率特征大概率延續(xù)，需要重視。
個股配置上， 田維韋建議：穩(wěn)健底倉（30%，國有大行）+進(jìn)攻組合（70%，優(yōu)質(zhì)股份行和城商行）。