農(nóng)信系統(tǒng)“上參下”投資加快落地！
2025年12月，江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行獲批入股高郵農(nóng)商行。此前，江西農(nóng)商聯(lián)合銀行獲批參股省內(nèi)20家農(nóng)商行，貴州農(nóng)商聯(lián)合銀行獲批受讓16家農(nóng)商行及5家農(nóng)信社股份。
至此，采用“上參下”模式改制的6家省級農(nóng)商聯(lián)合銀行均已獲批或完成第一批向下參股工作。
三省獲批首批
所謂“上參下”改革模式，是指由省級農(nóng)商聯(lián)合銀行自上而下參股市/縣農(nóng)商行，形成股權(quán)紐帶關(guān)系。該模式與浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行采取的“下參上”模式形成對比。
金融監(jiān)管總局官網(wǎng)顯示，合計三家省級農(nóng)商聯(lián)合銀行于2025年12月獲批第一批向下參股工作，包括江西、貴州和江蘇。
其中，江西農(nóng)商聯(lián)合銀行于2025年4月開業(yè)，籌建期間即明確采取“上參下”模式組建。12月中旬，該行獲批投資合計不超過22.05億元參股上饒、廣信等19家農(nóng)商行，持股比例均不低于5%。
隨后，江西農(nóng)商聯(lián)合銀行又在12月底獲批受讓萍鄉(xiāng)農(nóng)商行持有的上栗農(nóng)商行8.55%股份，進一步理順股權(quán)關(guān)系。
貴州農(nóng)商聯(lián)合銀行則在12月底掛牌開業(yè)。在揭牌前，該行已于12月上旬獲批受讓貴州金控集團在全省21家農(nóng)商行、農(nóng)信社的股權(quán)，持股比例從12.47%至53.7%不等。
值得一提的是，根據(jù)披露，貴州金控集團也是貴州農(nóng)商聯(lián)合銀行的第一大股東，合計出資68.86億元，持股65.844%。
江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行也在12月獲批投資參股高郵農(nóng)商行，持股比例為4.56%。這是該行2025年4月開業(yè)后首個向下參股案例，也驗證了此前業(yè)內(nèi)的判斷——江蘇選擇了“上參下”的農(nóng)商聯(lián)合銀行組建模式。
陸續(xù)落地
在江西、貴州、江蘇之前，山西、四川、廣西三地省級農(nóng)商聯(lián)合銀行已陸續(xù)落地向下參股工作。
其中，山西農(nóng)商聯(lián)合銀行成立于2023年11月，在該行創(chuàng)立大會暨股東大會第一次會議上，相關(guān)負責(zé)人即明確了山西農(nóng)商聯(lián)合銀行的“上參下”模式。
隨后，山西農(nóng)商聯(lián)合銀行于2024年底獲批入股侯馬農(nóng)商行、堯都農(nóng)商行；2025年4月獲批入股靈石農(nóng)商行、五臺農(nóng)商行、榆次農(nóng)商行，6月底獲批收購清徐農(nóng)商行、柳林農(nóng)商行股權(quán)，12月底進一步獲批收購3家行社控股權(quán)。
四川農(nóng)商聯(lián)合銀行的“上參下”工作則與市級統(tǒng)一法人改革同步進行。2025年，宜賓農(nóng)商行、德陽農(nóng)商行等10家市級農(nóng)商行向四川農(nóng)商聯(lián)合銀行定向發(fā)行股票，后者投資總額達41.36億元。
更早之前，四川農(nóng)商聯(lián)合銀行還在2024年12月獲批增持多家市級農(nóng)商行。截至目前，四川僅有瀘州尚未傳出組建市級統(tǒng)一法人農(nóng)商行的相關(guān)消息。
2024年初開業(yè)后，廣西農(nóng)商聯(lián)合銀行也以股權(quán)為紐帶，制定投資參股市縣農(nóng)合機構(gòu)計劃，啟動第一批次參股11家市縣農(nóng)合機構(gòu)工作，在已改制組建的省級農(nóng)商聯(lián)合銀行中率先落地了首批“上參下”投資入股。
據(jù)廣西金融監(jiān)管局信息，廣西農(nóng)商聯(lián)合銀行已于2024年9月獲批認(rèn)購北海市區(qū)農(nóng)信聯(lián)社5000萬股股份，并在2025年6月獲批受讓來賓農(nóng)商行9.6%股權(quán)。
農(nóng)信改革提速
近年來，出于中小銀行化險、區(qū)域金融改革等考慮，銀行業(yè)兼并重組潮涌起。
其中，中央一號文件已連續(xù)四年關(guān)注農(nóng)信社改革化險。目前，多地農(nóng)信系統(tǒng)改革方案獲批或?qū)嵤?，一批新“萬億銀行” 相繼亮相。
進入2025年，農(nóng)信系統(tǒng)改革顯著提速。江蘇、江西、貴州籌建的省級農(nóng)商聯(lián)合銀行先后掛牌開業(yè)，陜西、廣東亦明確將改制組建農(nóng)商聯(lián)合銀行；河南、內(nèi)蒙古、吉林、新疆等地采取統(tǒng)一法人模式組建的省級農(nóng)商行也在這一年先后成立。
此外，甘肅省曾在2023年政府工作報告提出“組建甘肅農(nóng)商聯(lián)合銀行”，但2025年多方消息顯示，甘肅已切換改革路線，將推進籌建統(tǒng)一法人模式的“甘肅農(nóng)商銀行”。
聯(lián)合資信報告認(rèn)為，聯(lián)合銀行模式改革成本較低且保留了多級法人的治理結(jié)構(gòu)，規(guī)避了農(nóng)合機構(gòu)整合重組過程中產(chǎn)生的摩擦，適用于轄內(nèi)優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行較多且重組整合壓力較大的省份。
統(tǒng)一法人模式改革則更為徹底，在轄內(nèi)成立統(tǒng)一法人的省級農(nóng)商行，適用于經(jīng)濟發(fā)展程度高或管理半徑小、轄內(nèi)法人機構(gòu)不多的省份，有助于集中區(qū)域金融資源、形成規(guī)模優(yōu)勢。
2025年3月，有農(nóng)商行監(jiān)事長刊文表示，之前國家政策層面對全省統(tǒng)一法人改革并不鼓勵，但海南、遼寧兩省統(tǒng)一法人改革獲批，意味著政策導(dǎo)向有所調(diào)整，必然會影響其他省的改革路徑選擇。