◎記者 費天元
堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能——這是中央經(jīng)濟工作會議確定的2026年八項重點任務(wù)之一。期貨市場在助力實體企業(yè)培育新質(zhì)生產(chǎn)力、促進產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級方面能夠發(fā)揮哪些作用？東海期貨總經(jīng)理陳太康日前在接受上海證券報記者專訪時表示：“期貨行業(yè)作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，必須將風(fēng)險管理與價格發(fā)現(xiàn)的核心功能，深度融入國家戰(zhàn)略與實體經(jīng)濟血脈，助力核心企業(yè)及其上下游協(xié)同管理風(fēng)險，同時精準(zhǔn)滴灌中小微與科創(chuàng)型企業(yè)，賦能實體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。”
強化價格信號 管理價格風(fēng)險
陳太康結(jié)合東海期貨的實踐經(jīng)驗，從強化價格信號、管理價格波動、提升國際影響力三個方面，闡述了期貨市場在助力實體企業(yè)應(yīng)對復(fù)雜風(fēng)險中發(fā)揮的主要作用。
第一，強化價格信號在資源配置中的引導(dǎo)作用。東海期貨依托工業(yè)硅、碳酸鋰等特色品種，為新能源等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域提供全鏈條風(fēng)險管理服務(wù)；同時創(chuàng)新推動“保險+期貨”向覆蓋生產(chǎn)、加工、銷售的綜合模式升級，以穩(wěn)定初級產(chǎn)品供給與生產(chǎn)者收益，切實發(fā)揮期貨市場在連接供需、穩(wěn)定預(yù)期、促進產(chǎn)業(yè)升級中的獨特功能。
第二，為實體經(jīng)濟應(yīng)對老問題、新挑戰(zhàn)提供系統(tǒng)性解決方案。面對“供強需弱矛盾”，期貨市場的核心作用在于，通過套期保值、含權(quán)貿(mào)易等專業(yè)化工具組合，為企業(yè)提供管理價格風(fēng)險的確定性方案。這使得企業(yè)能將經(jīng)營重心從應(yīng)對短期市場波動，轉(zhuǎn)向聚焦長期的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)升級，從而幫助實體企業(yè)從被動承受風(fēng)險轉(zhuǎn)向主動駕馭風(fēng)險，提升產(chǎn)業(yè)鏈整體韌性，增強產(chǎn)業(yè)鏈附加值。
第三，期貨市場是提升國際影響力的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。與國際市場深度接軌、高度開放的期貨市場，其意義不僅在于通過引入全球交易者來提升“中國價格”的國際公信力與影響力，更在于為國內(nèi)實體產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)配置資源、管理風(fēng)險提供了高效、可靠的金融基礎(chǔ)設(shè)施。期貨市場的開放之路，是將國內(nèi)市場的規(guī)模優(yōu)勢，通過金融基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化升級，系統(tǒng)性轉(zhuǎn)化為全球資源配置能力。
拓展重點企業(yè) 滴灌小微企業(yè)
陳太康還從重點企業(yè)與小微企業(yè)兩方面闡述了服務(wù)實體經(jīng)濟的具體路徑。
重點企業(yè)方面，要持續(xù)拓展服務(wù)半徑，從服務(wù)重點企業(yè)到賦能全產(chǎn)業(yè)鏈。期貨市場應(yīng)超越服務(wù)單個企業(yè)的傳統(tǒng)模式，致力于成為穩(wěn)定現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的風(fēng)險“緩沖墊”與價值“穩(wěn)定器”。這需要深化期現(xiàn)結(jié)合模式，并發(fā)揮龍頭企業(yè)的帶動作用。
陳太康介紹，東海期貨近年來在服務(wù)錫產(chǎn)業(yè)鏈方面積累了豐富的經(jīng)驗，實現(xiàn)了由點到面的突破，即從服務(wù)單一企業(yè)拓展到覆蓋整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游。由此積累的項目經(jīng)驗及服務(wù)口碑，為公司持續(xù)拓展其他品種板塊打下了堅實基礎(chǔ)。2025年以來，公司已成功將服務(wù)延伸至碳酸鋰、尿素、純堿、氧化鋁等品種的產(chǎn)業(yè)鏈上下游，并與相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)建立了緊密的合作關(guān)系。
小微企業(yè)方面，要攻克服務(wù)難點，精準(zhǔn)滴灌中小微企業(yè)與科創(chuàng)型企業(yè)。陳太康表示，目前東海期貨衍生品交易業(yè)務(wù)近70%的客戶為中小微企業(yè)。在服務(wù)過程中，東海期貨發(fā)現(xiàn)，中小微企業(yè)普遍存在風(fēng)險管理專業(yè)能力較弱、參與期貨市場成本較高的痛點。因此，期貨行業(yè)未來應(yīng)加大扶持力度，切實降低企業(yè)參與期貨市場的成本。同時，圍繞中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)的“堅持創(chuàng)新驅(qū)動”，積極研發(fā)推出與新材料、高端制造等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的期貨品種，為更好服務(wù)科創(chuàng)型中小微企業(yè)提供有力抓手，賦能產(chǎn)業(yè)升級。
筑牢金融安全防火墻
在陳太康看來，金融安全是發(fā)展的前提，期貨行業(yè)自身必須是風(fēng)險管理的“模范生”，堅持“合規(guī)先行，風(fēng)控前置”。
陳太康認(rèn)為，期貨行業(yè)當(dāng)前的風(fēng)險點主要包括：傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在內(nèi)卷式的價格競爭；期現(xiàn)業(yè)務(wù)易受現(xiàn)貨市場流動性、交割倉庫管理等限制；為滿足實體企業(yè)個性化需求而發(fā)展的非標(biāo)準(zhǔn)化衍生品交易業(yè)務(wù)，其交易高度依賴交易對手方的信用，復(fù)雜的定制條款也帶來了更高的法律與操作風(fēng)險。
對于風(fēng)險控制，陳太康表示，期貨行業(yè)的共識在于構(gòu)建系統(tǒng)化的風(fēng)險防御體系。以東海期貨為例，公司的核心做法是：堅持建章立制，將風(fēng)控要求全面嵌入業(yè)務(wù)流程；利用金融科技、互聯(lián)網(wǎng)賦能加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；高度重視專業(yè)化人才團隊的鍛造，不斷提升團隊對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的前瞻研判能力和對潛在風(fēng)險的精準(zhǔn)拆解能力。
“嚴(yán)守風(fēng)險底線，更深層的責(zé)任在于將期貨行業(yè)的專業(yè)能力賦能實體企業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)建立科學(xué)、審慎的期貨及衍生品工具使用制度，防止投機行為，將期貨工具真正作為‘穩(wěn)定器’而非‘風(fēng)險源’，共同守護經(jīng)濟系統(tǒng)的整體安全。”陳太康說。