xAI 亟需資金支持，特斯拉手握數(shù)十億美元現(xiàn)金。埃隆?馬斯克整合兩家公司，合情合理。

　　近期硅谷幾乎所有人都已意識(shí)到，人工智能研發(fā)耗資巨大，一眾頭部初創(chuàng)企業(yè)雖爭(zhēng)相布局，卻均未實(shí)現(xiàn)盈利。即便是這位全球首富執(zhí)掌的人工智能公司，也難逃這一現(xiàn)狀。正因如此，我預(yù)測(cè)埃隆?馬斯克明年將采取一項(xiàng)重大舉措，保障 xAI 的資金流 —— 將其出售給自己商業(yè)帝國(guó)中盈利的核心主體：特斯拉。

　　為爭(zhēng)奪頂尖人工智能人才，同時(shí)搭建超大型數(shù)據(jù)中心用于訓(xùn)練和運(yùn)行格羅克（Grok）大模型，xAI 的資金需求極為龐大。據(jù)悉，該公司今年每月的燒錢(qián)規(guī)模高達(dá) 10 億美元。盡管 xAI 已通過(guò)外部渠道采購(gòu)英偉達(dá)芯片，但未來(lái)數(shù)年，要想與頭部人工智能企業(yè)抗衡，xAI 還需要巨額資金支撐。谷歌、元宇宙平臺(tái)（Meta）依托盈利的核心業(yè)務(wù)為人工智能研發(fā)輸血；而 OpenAI、安索普（Anthropic）等初創(chuàng)競(jìng)品的模型商業(yè)化規(guī)模更大，對(duì)投資者的吸引力或許也更強(qiáng)。（不過(guò)，馬斯克的個(gè)人影響力仍不容小覷，部分投資者無(wú)論如何都會(huì)為他的公司注資。）

　　與此同時(shí)，特斯拉截至三季度末持有超 400 億美元現(xiàn)金。誠(chéng)然，這家車(chē)企需要部分資金投入賽博出租車(chē)、擎天柱機(jī)器人等前沿探索項(xiàng)目，也需應(yīng)對(duì)核心電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)未來(lái)數(shù)年可能出現(xiàn)的盈利下滑壓力。但相比 xAI，特斯拉的財(cái)務(wù)狀況對(duì)外部融資的依賴(lài)度要低得多。

　　馬斯克近期多次提及，特斯拉、xAI 和太空探索技術(shù)公司（SpaceX）正 “走向融合”，三家企業(yè)的合作本就日益緊密。特斯拉已在車(chē)輛和擎天柱機(jī)器人中搭載格羅克模型，xAI 的數(shù)據(jù)中心也采用了特斯拉的巨型電池儲(chǔ)能系統(tǒng)（Megapack）；馬斯克商業(yè)版圖內(nèi)的核心高管與技術(shù)人才也?？绻玖鲃?dòng)。更重要的是，太空探索技術(shù)公司已向 xAI 投資，特斯拉也表態(tài)考慮參與投資。

　　另一種可能性是太空探索技術(shù)公司收購(gòu) xAI，但我認(rèn)為此舉遠(yuǎn)不如特斯拉收購(gòu)具備可行性，原因有多個(gè)，其中包括美國(guó)對(duì)太空探索技術(shù)公司這類(lèi)國(guó)防承包商的限制 —— 其不得雇傭非美國(guó)籍員工。該限制已制約了太空探索技術(shù)公司與 xAI 的合作，畢竟 xAI 聘用了大量外籍工程師。

　　除緩解 xAI 的財(cái)務(wù)壓力外，特斯拉收購(gòu) xAI 對(duì)馬斯克而言，還有另一重吸引力：這宗以股權(quán)為主的交易，幾乎必然會(huì)鞏固他對(duì)特斯拉的控股權(quán)，因?yàn)樗?xAI 的持股比例高于其在特斯拉的持股比例。

　　此外，馬斯克本就有整合旗下公司的先例。今年 3 月，xAI 剛完成對(duì) X 平臺(tái)（原推特）的收購(gòu)，再多一次整合，又何妨？