2025年12月，當海倫鋼琴正式公告控股股東變更為全拓卓戴，實際控制人易主為崔永慶時，一樁醞釀近半年的資本交易終于落定。這筆總價5.48億元的易主協(xié)議，將連續(xù)三年虧損、掙扎在退市邊緣的傳統(tǒng)鋼琴制造商，交到了一家宣稱以“數(shù)據(jù)+AI”為核心的新興科技公司手中。

　　然而，這場“智能化轉(zhuǎn)型”的拯救行動，從最初就伴隨著重重疑云：新主資質(zhì)成謎、原控股股東家族套現(xiàn)獲利近5億、停牌前股價詭異大漲。

　　自2012年上市以來，公司曾與珠江鋼琴并稱A股鋼琴雙雄。2023年、2024年、2025年前三季度，公司歸母凈利潤累計虧損高達約2.17億元。2024年營收僅1.59億元，同比暴跌46.47%，創(chuàng)下上市以來最差記錄。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，若年度凈利潤為負且營收低于1億元，公司將面臨退市風險警示。

　　在此背景下，公司創(chuàng)始人、70歲的陳海倫及其家族選擇了套現(xiàn)離場。根據(jù)交易方案，陳海倫家族通過控股股東海倫投資及四季香港，向收購方全拓卓戴轉(zhuǎn)讓23.83%的股份，交易對價5.48億元。交易完成后，創(chuàng)始人陳海倫家族雖仍持有部分股份，但通過“轉(zhuǎn)讓+放棄表決權(quán)”的組合操作，將公司控制權(quán)拱手讓人。

　　接盤方背后的實控人崔永慶，是本次交易中最引人注目的角色。直接收購主體“全拓卓戴”成立于2025年3月7日，距交易公告僅數(shù)月，被市場普遍認為是專為此次收購設(shè)立的平臺。

　　更有意思的是，全拓卓戴在交易停牌當日（7月17日）緊急將注冊資本從4億元增至6億元，恰好覆蓋5.48億元的收購款，操作倉促而巧合。

　　本次交易中最富戲劇性的環(huán)節(jié)，莫過于海倫鋼琴公告前的股價暴漲。2025年7月17日，在海倫鋼琴發(fā)布籌劃控制權(quán)變更停牌公告的當天下午，公司股價突然暴力拉升，收盤大漲11.97%。此前四個交易日，其股價已累計上漲27.51%。這種在重大消息公布前的精準拉升，極不尋常。

　　股價暴漲背后，原實控人的完美退場。海倫鋼琴創(chuàng)始人陳海倫家族通過此次交易，一次性套現(xiàn)5.48億元現(xiàn)金。

　　新主的賬面浮盈更是可觀，由于市場對“AI”概念追捧，海倫鋼琴股價在2025年大幅上漲。截至12月19日交易完成時，公司股價已遠超9.09元的收購成本價。據(jù)此計算，剛剛?cè)胫鞯拇抻缿c控制的全拓卓戴，在收購?fù)瓿傻乃查g便獲得了高達約4.8億元的賬面浮盈。

　　注：本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場數(shù)據(jù)和行業(yè)信息撰寫成文。