12月31日，石基信息發(fā)布公告稱，原指定信息披露媒體為《中國證券報》、《證券時報》及巨潮資訊網(wǎng)（www.cninfo.com.cn）。公司與《證券時報》簽訂的信息披露服務(wù)協(xié)議將于2025年12月31日到期，自2026年1月1日起，公司指定信息披露媒體變更為《中國證券報》、《上海證券報》及巨潮資訊網(wǎng)（www.cninfo.com.cn）。

　　也就是說，石基信息不再與《證券時報》合作，開始與《上海證券報》合作。

　　近期，石基信息發(fā)布公告稱，申請延期回復(fù)問詢。此次交易核心的擔(dān)憂或在于估值。

　　思迅軟件100%股權(quán)的評估值最終被確定為160225.63萬元。這一價格對應(yīng)的增值率高達 398.59%。一個已持續(xù)虧損的上市公司，為何愿意以接近4倍于賬面凈資產(chǎn)的高價，收購一家自己本就控股的子公司？

　　根據(jù)中資資產(chǎn)評估有限公司評估，這近400%的增值率是基于收益法評估得出的。評估機構(gòu)的核心邏輯之一是看好思迅軟件所在的零售數(shù)字化賽道未來增長。

　　然而數(shù)據(jù)顯示，思迅軟件2024年的營業(yè)收入為33099.23萬元，較2023年同比下滑9.16%。

　　與高溢價收購?fù)酱嬖诘模鞘畔⒆陨沓林氐臍v史包袱——高企的商譽。根據(jù)公司2025年三季度數(shù)據(jù)，其商譽規(guī)模高達12.5億元。這些商譽主要源于公司歷史上的多起并購。

　　更為嚴(yán)峻的是，石基信息的主營業(yè)務(wù)正深陷虧損泥潭。從2020年開始到2024年，石基信息的歸母凈利潤連續(xù)五年為負。

　　在這種“主業(yè)虧損、商譽高懸”的背景下，再次發(fā)起高溢價收購，市場充滿質(zhì)疑。新增的商譽像一塊沉重的石頭，懸在石基信息未來的財報之上。一旦思迅軟件的業(yè)績不及評估預(yù)期，巨額商譽減值將可能使本已虧損的業(yè)績雪上加霜。

　　注：本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場數(shù)據(jù)和行業(yè)信息撰寫成文。